Acționarii Satsuma Technology, o companie de trezorerie Bitcoin cu sediul în Marea Britanie, au votat pentru a lichida întreaga poziție Bitcoin a companiei și a închide afacerea, ignorând votul a patru dintre cei șase membri ai consiliului său de administrație.

Peste 90% din voturile exprimate au susținut rezoluțiile duble de a vinde 668 BTC—în valoare de aproximativ 43,5 milioane de dolari—și de a anula listarea companiei la Bursa de Valori din Londra, conform unui document depus luni. Această mișcare desființează trezoreria de active digitale, sau DAT pe scurt—cea mai recentă companie de acest fel care și-a încheiat activitatea după ce tendința DAT a luat amploare în 2025.

Satsuma și-a început existența ca TAO Alpha, o mică firmă de inteligență artificială, înainte de a se rebrandui și de a-l angaja pe Mark Moss în august 2025 ca Strateg Șef Bitcoin. Moss este un comentator american de Bitcoin cu peste 700.000 de abonați pe YouTube, cunoscut pentru că sfătuiește instituțiile cum să cumpere și să dețină Bitcoin ca activ de trezorerie corporativă—în esență, un fond de rezervă al unei companii, dar în cripto.

În aceeași lună, Satsuma a atras 163,6 milioane de lire sterline (218 milioane de dolari) prin obligațiuni convertibile—instrumente de datorie pe care investitorii le pot fie recupera ca numerar, fie converti în acțiuni ale companiei—sub conducerea ParaFi Capital, cu participarea Pantera Capital, Digital Currency Group și Kraken. Investitorii au contribuit direct cu 1.097 BTC în locul a aproximativ 97 de milioane de dolari în numerar.

Acțiunea a atins un vârf de aproximativ 14 lire sterline pe acțiune, aproximativ 66 de milioane de lire sterline capitalizare de piață, în iunie 2025. Bitcoin a atins apoi maximul său istoric de 126.000 de dolari în octombrie, înainte de a intra într-o scădere de mai multe luni, care a devenit actuala iarnă cripto, trăgând după sine restul pieței—inclusiv acțiunile Satsuma.

Până în decembrie, Satsuma vindea deja active pentru a rămâne solventă: 579 BTC au fost vânduți pentru 40 de milioane de lire sterline pentru a se asigura că avea suficient numerar pentru a rambursa deținătorii de obligațiuni care au ales să nu-și convertească datoria în acțiuni până la sfârșitul anului.

Declinul

CFO-ul companiei a plecat în februarie 2026; CEO-ul a urmat în martie. Până în aprilie, acțiunile pierduseră peste 99% din valoarea lor din iunie 2025—tranzacționându-se la fracțiuni de penny—iar Pantera Capital, deținând aproximativ 6,7% din acțiunile Satsuma, a început să facă presiuni publice pentru o lichidare completă.

Logica era directă: capitalizarea de piață a Satsuma—valoarea totală combinată în dolari a tuturor acțiunilor sale—scăzuse mult sub valoarea Bitcoin-ului de pe propriul bilanț, moment în care deținerea acțiunilor este strict mai dezavantajoasă decât deținerea directă a monedei. Un grup de acționari reprezentând peste 20% din capitalul emis a supus formal rezoluția la vot.

Consiliul de administrație s-a divizat puternic. Patru dintre cei șase directori s-au opus lichidării, susținând că Satsuma era încă un vehicul Bitcoin viabil listat. Doi s-au aliniat acționarilor care cereau închiderea. Acționarii au depășit majoritatea consiliului de administrație cu o marjă largă.

Lichidarea se realizează printr-o „Schemă de Acțiuni B” (B Share Scheme), un mecanism legal britanic pentru distribuirea activelor în numerar înapoi acționarilor. Satsuma se așteaptă să returneze între 26,8 milioane și 30 de milioane de lire sterline după costurile de încheiere estimate la 2,7 milioane de lire sterline—taxe legale, indemnizații de concediere, taxe de delistare și asigurare de lichidare.

Combinat cu cele 40 de milioane de lire sterline din vânzarea BTC din decembrie, capitalul total recuperat se ridică la aproximativ 66–70 de milioane de lire sterline față de cele 163,6 milioane de lire sterline atrase inițial. Și pentru că deținătorii de obligațiuni convertibile au prioritate față de acțiunile ordinare în orice structură de plată—însemnând că sunt plătiți primii—acționarii obișnuiți ar putea rămâne cu mult mai puțin decât sugerează chiar și aceste cifre.

Satsuma este în prezent a doua cea mai mare companie de trezorerie Bitcoin listată în Marea Britanie, după dețineri. Prima este The Smarter Web Company, care deține 2.878 BTC și nu a sugerat că își închide activitatea.

Audierile la Înalta Curte a Marii Britanii pentru aprobarea returnării capitalului sunt stabilite pentru august și septembrie 2026. Delistarea este așteptată la mijlocul lunii septembrie, iar plățile către acționari sunt scadente până la sfârșitul lunii septembrie.