CryptoQuant a avertizat că Strategy ar trebui să pună pe pauză achizițiile de Bitcoin și să-și refacă rezervele de numerar pe măsură ce presiunea crește în jurul structurii sale de acțiuni preferențiale.
Firma de analiză on-chain a declarat că obligațiile anuale de dividend ale Strategy au crescut la aproximativ 1,2 miliarde de dolari.
Avertismentul se concentrează pe STRC, produsul de acțiuni preferențiale perpetue al Strategy. CryptoQuant a declarat că rezerva de numerar a Strategy a scăzut cu 38% în 2026, în timp ce acoperirea dividendelor a scăzut de la peste șapte ani la aproximativ 14 luni.
„Obligațiile anuale de dividend ale Strategy aproape s-au cvadruplat la 1,2 miliarde de dolari, în timp ce rezerva sa de numerar a scăzut cu 38% în 2026”, a declarat CryptoQuant.
Firma a declarat că restabilirea unei acoperiri de 24 de luni ar necesita aproximativ 2,8 miliarde de dolari în numerar. Aceasta ar fi aproximativ dublu față de suma pe care Strategy o deține în prezent după cea mai recentă creștere a rezervelor.
CEO-ul CryptoQuant, Ki Young Ju, a susținut, de asemenea, că achizițiile de Bitcoin ale Strategy nu mai funcționează ca un motor clar al prețului pe piața actuală. El a spus că achizițiile într-un mediu cu presiune mare de vânzare ar putea doar să apere intervalul Bitcoin, mai degrabă decât să inițieze un nou raliu.
„Achizițiile de BTC ale Strategy aici par mai degrabă un drenaș de lichiditate decât un catalizator de preț”, a declarat Ki Young Ju.
El a spus că societatea ar trebui să pună pe pauză achizițiile, să-și refacă rezervele și să creeze un plan de achiziție bazat pe un model.
Ju a spus că capitalizarea realizată a Bitcoin a crescut cu 467 de miliarde de dolari în ultimii doi ani, în timp ce prețul a scăzut cu 1%. În opinia sa, acest lucru arată că capitalul se mișcă pe piață fără a crea un trend ascendent puternic.
De asemenea, el a spus că achizițiile continue ar putea întârzia o resetare mai profundă a pieței. Ciclurile Bitcoin implică adesea prăbușiri, capitulare, ieșiri ale deținătorilor slabi și acumulare de către balene. Ju a spus că acest ciclu a rămas într-un interval lateral larg, în schimb.
Strategy nu s-a îndepărtat complet de acumularea de Bitcoin. Compania a cumpărat 520 BTC pentru aproximativ 35 de milioane de dolari la un preț mediu de 67.068 dolari, aducând deținerile sale totale la 847.363 BTC.
Strategy și-a mărit, de asemenea, rezerva de dolari americani cu 300 de milioane de dolari, ajungând la 1,4 miliarde de dolari. Această mișcare a demonstrat un accent mai puternic pe lichiditate, în timp ce compania a continuat să adauge Bitcoin.
Compania a strâns aproximativ 335,5 milioane de dolari prin vânzări de acțiuni MSTR în aceeași perioadă. Doar o parte din acești bani au mers către cea mai recentă achiziție de Bitcoin, în timp ce restul a susținut rezerva de numerar.
Într-o actualizare recentă, crypto.news a relatat despre achiziția de 1 milion de dolari STRC a CEO-ului Strategy, Phong Le. Le a declarat că va menține poziția până când aceasta va reveni la valoarea nominală, probabil chiar mai mult. STRC se tranzacționase sub valoarea sa nominală de 100 de dolari, după ce a scăzut aproape de minime record.
STRC a devenit o parte cheie a dezbaterii privind modelul de finanțare a Bitcoin al Strategy. Acțiunea preferențială oferă un randament de 11,5% și a fost concepută să se tranzacționeze în jurul valorii de 100 de dolari, dar recent a scăzut până la 82,50 dolari.
La aproximativ 87,40 dolari, randamentul efectiv al STRC se situa în jurul valorii de 13,2%, conform datelor de la tracker-ul STRC. Un randament mai mare poate indica faptul că investitorii cer o compensație mai mare pentru a deține produsul.
Anterior, crypto.news a analizat modul în care scăderea STRC a testat modelul de creditare susținut de Bitcoin al Strategy. Acel raport a spus că vânzarea masivă ar fi putut reflecta o lichidare a levierului, dar a arătat, de asemenea, modul în care lichiditatea redusă și volatilitatea Bitcoin pot pune presiune pe produsele de acțiuni preferențiale.
MSTR a slăbit, de asemenea, odată cu piața mai largă. Acțiunile Strategy au închis la 103,84 dolari marți, în scădere cu 5,13%, conform Google Finance. Acțiunea a atins un minim pe 52 de săptămâni de 103,52 dolari în timpul sesiunii.
Bitcoin s-a tranzacționat în jurul valorii de 62.556 dolari, conform datelor de piață crypto.news, după ce nu a reușit să mențină zona de 64.000 de dolari. Mișcarea prețului a menținut atenția asupra Strategy, deoarece compania rămâne cel mai mare deținător corporativ public de Bitcoin.
Co-fondatorul Strategy, Michael Saylor, a apărat structura companiei. După cum a relatat crypto.news, Saylor a declarat că rezervele de Bitcoin și numerar ale Strategy depășesc datoria restantă cu aproximativ 48 de miliarde de dolari. De asemenea, el a spus că societatea a strâns peste 60 de miliarde de dolari capital din 2022 și l-a folosit pentru a achiziționa Bitcoin.
Avertismentul CryptoQuant nu afirmă că Strategy se confruntă cu o criză imediată de numerar. Acesta spune că echilibrul companiei între achizițiile de Bitcoin, obligațiile de dividende și rezervele de numerar a devenit mai dificil de gestionat, în timp ce Bitcoin se tranzacționează slab, iar STRC rămâne sub valoarea nominală.
BTC