CEO-ul CryptoQuant, Ki Young Ju, avertizează că piața bear a Bitcoin s-ar putea prelungi până la începutul anului 2027, bazându-se pe datele P&L (Profit și Pierdere) on-chain.
CEO-ul CryptoQuant, Ki Young Ju, a postat pe X săptămâna aceasta, avertizând că actuala scădere a Bitcoin reflectă ciclurile bear extinse din 2014, 2018 și 2022 și s-ar putea să nu se rezolve până la începutul anului 2027.
„Odată ce încep cascadele de luare a profitului, P&L-ul investitorilor Bitcoin scade de obicei timp de aproximativ 18 luni”, a scris Ju. „Deoarece schimbarea tendinței a început în octombrie 2025, piața bear ar putea dura până la începutul anului 2027. Tendința se schimbă doar atunci când profiturile nerealizate cresc și profiturile realizate scad. Nu am ajuns încă acolo.”
Analiza lui Ju se bazează pe Semnalul Indexului P&L al CryptoQuant, o medie mobilă pe 365 de zile care urmărește ciclurile de profitabilitate ale investitorilor. Indicatorul a atins un vârf la sfârșitul anului 2025, într-un tipar care se potrivește îndeaproape cu vârfurile înregistrate înainte de fazele bear prelungite din 2014, 2018 și 2022. Fiecare dintre aceste perioade a înregistrat scăderi abrupte și susținute odată ce semnalul a coborât de la vârful său.
Bitcoin se tranzacționa în jurul valorii de 73.000 de dolari la momentul postării, în scădere cu aproximativ 30% față de maximele sale din 2025, pe fondul presiunilor macroeconomice crescânde din cauza randamentelor ridicate ale Trezoreriei SUA și a unui sentiment general de aversiune la risc pe piețe. Așa cum a raportat crypto.news, comentariile sociale pesimiste despre Bitcoin au atins cel mai înalt nivel în 2026, mai devreme în aprilie, pe măsură ce cererea spot a slăbit.
Semnalul de inversare descris de Ju necesită o combinație specifică ce nu s-a materializat încă: marjele de profit nerealizat trebuie să înceapă să crească, în timp ce profiturile realizate scad simultan, indicând că presiunea de vânzare se epuizează și cumpărătorii își recapătă controlul. Până când acest tipar nu apare, Ju consideră scenariul bear ca fiind intact.
Nu toți analiștii împărtășesc cronologia extinsă. CEO-ul VanEck, Jan van Eck, a declarat pentru CNBC la începutul acestui an că Bitcoin ar putea forma un minim de ciclu, indicând stabilizarea pieței de opțiuni și încetinirea vânzărilor deținătorilor pe termen lung ca semne constructive timpurii. Coinbase a menționat în raportul său lunar din aprilie 2026 că suportul de preț ar putea apărea între mai și iunie, pregătind potențial un al treilea trimestru mai puternic.
Pentru o redresare susținută, Ju a semnalat doi factori critici de cerere: noi intrări de capital din partea ETF-urilor spot Bitcoin și o activitate crescută din partea birourilor instituționale over-the-counter (OTC), ambele încetinind în ultimele luni. Fluxurile ETF au rămas pozitive, dar la un ritm normalizat în comparație cu creșterea observată la începutul anului 2025.
Datele on-chain de la CryptoQuant arată că intrările de capital în Bitcoin continuă să crească, dar capitalizarea de piață nu a răspuns proporțional. Această divergență, în care banii intră pe piață, dar prețurile stagnează sau scad, este semnătura definitorie a unei piețe bear în cadrul lui Ju.
Prețul actual al Bitcoin se consolidează în apropierea nivelului de 73.000 de dolari, CoinGlass identificând 74.200 de dolari și 74.500 de dolari ca zone cheie de rezistență unde sunt grupate ordine mari de vânzare. Potențiala adoptare a Legii Clarity rămâne unul dintre cei mai citați catalizatori instituționali despre care analiștii cred că ar putea schimba sentimentul, deși modelul P&L al lui Ju operează independent de cronologiile politice.
