Proiectele cripto au cheltuit aproximativ 638 de milioane de dolari pentru a-și răscumpăra tokenurile native între ianuarie și 31 august, conform datelor Allium Labs citate de Financial Times.
Totalul a crescut cu 17% față de cele 545 de milioane de dolari înregistrate în perioada corespunzătoare din 2025. Proiectele au cheltuit doar 366.000 de dolari pe parcursul întregului an 2024, arătând cât de rapid au devenit răscumpărările de tokenuri finanțate din venituri o parte a finanțelor descentralizate.
Hyperliquid și Pump.fun au reprezentat aproape 90% din totalul pe 2026. Dominanța lor înseamnă că creșterea mai amplă nu reprezintă o adoptare uniformă pe piața cripto.
Cifra anuală diferă, de asemenea, de totalurile cumulative ale răscumpărărilor. Cele 1,3 miliarde de dolari raportate de Hyperliquid acoperă achizițiile de la lansarea sa de la sfârșitul anului 2024, în timp ce cifra de 638 de milioane de dolari include răscumpărările finalizate în 2026 de către mai multe proiecte.
Hyperliquid operează cel mai mare program de răscumpărări finanțat din venituri inclus în setul de date. Platforma de derivate direcționează 99% din taxele de tranzacționare eligibile către Fondul său de Asistență, conform documentației protocolului său.
Sistemul convertește taxele de tranzacționare în HYPE prin achiziții automate executate ca parte a operațiunilor de Layer-1 ale Hyperliquid. Tokenurile achiziționate sunt apoi arse, eliminându-le permanent din ofertă.
Hyperliquid ar fi cumpărat și anulat aproximativ 1,3 miliarde de dolari în HYPE de la lansarea sa din decembrie 2024. Această cifră cumulativă nu ar trebui adăugată la totalul anual de 638 de milioane de dolari, deoarece cele două cifre acoperă perioade de măsurare diferite.
HYPE a tranzacționat în jurul valorii de 63,35 dolari pe 31 august. Tokenul câștigase aproximativ 70% în ultimul an, conform Financial Times. Răscumpărările ar fi putut susține cererea, dar ele nu pot fi izolate de creșterea tranzacționării, activitatea utilizatorilor și sentimentul general al pieței.
O examinare anterioară a sistemului automat de răscumpărări finanțat din taxe al Hyperliquid a constatat că Fondul de Asistență acumulase aproximativ 28,5 milioane HYPE până în mai. Analiza a plasat rata sa anualizată de răscumpărare aproape de 7% din capitalizarea de piață la nivelul veniturilor predominante.
Pump.fun utilizează veniturile de pe launchpad-ul său de tokenuri, de pe bursa PumpSwap și din produsele de tranzacționare pentru a achiziționa PUMP. Mecanismul său actual alocă 50% din veniturile desemnate pentru răscumpărări și arderi de tokenuri printr-un contract inteligent blocat.
În săptămâna încheiată pe 9 august, platforma a cheltuit aproximativ 5,02 milioane de dolari pentru a cumpăra și arde 2,15 miliarde de PUMP. Programul său cumulativ compensase un estimat de 15,7% din oferta originală a tokenului până la acel moment.
Achizițiile au continuat alături de lansările programate de tokenuri. În iulie, Pump.fun a distribuit 86,49 milioane de dolari în PUMP vested către 121 de portofele de echipă și investitori. Răscumpărările reduc oferta, în timp ce deblocările fac tokenurile restricționate anterior transferabile. Prin urmare, cele două forțe acționează în direcții opuse.
PUMP a tranzacționat în jurul valorii de 0,0015 dolari pe 31 august. Performanța sa arată de ce răscumpărările nu ar trebui tratate ca un suport de preț garantat. Veniturile platformei, deblocările de tokenuri, încrederea investitorilor și cererea pot depăși programul de achiziții.
Protocolul Sky a cumpărat aproximativ 26 de milioane de dolari în SKY în 2026, conform setului de date anual al Allium. Cheltuielile sale cumulative pentru răscumpărări sunt considerabil mai mari, deoarece Smart Burn Engine a început să funcționeze înainte de acest an.
Tabloul de bord oficial al Sky descrie mecanismul ca un sistem on-chain care utilizează surplusul protocolului pentru a achiziționa SKY de pe piața liberă. Guvernanța a redus rata de răscumpărare în martie prin scăderea dimensiunilor achizițiilor individuale și prelungirea intervalului dintre tranzacții.
Sky mai afirmă că recompensele de staking sunt finanțate prin achiziții de pe piața liberă, mai degrabă decât prin emiterea de noi tokenuri. Această structură conectează surplusul protocolului cu cererea de tokenuri fără a crește oferta maximă de SKY.
Cadrul propus NEST de către Lido este mai condițional. Răscumpărările s-ar activa atunci când veniturile anualizate depășesc 40 de milioane de dolari. Propunerea inițială solicita, de asemenea, ca ETH să tranzacționeze peste 3.000 de dolari, deși discuțiile ulterioare au luat în considerare dezactivarea acelui prag de preț separat.
Cadrul ar aloca 50% din veniturile din staking, peste pragul de bază de 40 de milioane de dolari, pentru achizițiile de LDO. Acesta include o limită zilnică de 50.000 de dolari și o limită de 10 milioane de dolari pe o perioadă de 12 luni. Aceștia sunt parametri de guvernanță, mai degrabă decât angajamente de cheltuieli garantate.
Răscumpărările de tokenuri creează un cumpărător recurent și pot reduce oferta circulantă atunci când activele achiziționate sunt arse. Spre deosebire de acțiunile corporative, totuși, tokenurile de guvernanță nu oferă neapărat proprietate, dividende sau pretenții legale asupra activelor protocolului.
Efectele depind și de execuție. Tokenurile deținute într-o trezorerie pot reveni în cele din urmă în circulație, în timp ce tokenurile arse permanent nu pot. Proiectele pot modifica sau întrerupe programele discreționare prin decizii de guvernanță.
Rezultatele recente au fost mixte. Hyperliquid a combinat venituri puternice cu o performanță pozitivă a HYPE, în timp ce alte câteva tokenuri au rămas sub presiune în ciuda achizițiilor recurente. Analistul cripto Ansem a susținut anterior că răscumpărările nu pot depăși o aliniere slabă a comunității sau o cerere în scădere.
Următorul test este dacă veniturile din taxe rămân suficient de puternice pentru a finanța achizițiile în perioadele de tranzacționare mai slabe. Investitorii ar trebui, de asemenea, să urmărească dacă tokenurile răscumpărate sunt arse, deținute sau redistribuite și să compare achizițiile anuale cu noile emisii și deblocări din interior.
PUMP
HYPE