Brokerul Bernstein a informat clienții luni că vânzarea accentuată a acțiunilor legate de criptomonede a creat un punct de intrare mai atractiv în temele de tokenizare și finanțare on-chain, menținând în același timp evaluări optimiste pentru Coinbase, Robinhood și Figure.
Într-o notă către clienți, Bernstein a menținut ratingurile Outperform pentru toate cele trei companii, reducând în același timp țintele de preț, susținând că reajustarea a îmbunătățit profilul risc-recompensă pentru investitorii care caută expunere la finanțarea on-chain.
Acțiunile celor trei companii au scăzut între 57% și 62% față de vârfurile din 2025, deși Bernstein continuă să prognozeze o creștere cu două cifre a veniturilor și a profiturilor până în 2027. Firma și-a redus ținta de preț pentru Coinbase (COIN) la 330 USD de la 440 USD, pentru Robinhood (HOOD) la 130 USD de la 160 USD și pentru Figure (FIGR) la 67 USD de la 72 USD, invocând presiuni pe termen scurt și perspectiva unor rezultate slabe pentru primul trimestru.
Acțiunile legate de criptomonede au crescut ușor în tranzacționarea pre-market de luni, oferind semne timpurii de stabilizare după vânzarea recentă. COIN a crescut cu aproximativ 2,5%, HOOD a câștigat aproximativ 2%, iar FIGR a urcat cu aproximativ 1,7% înainte de deschidere, indicând o redresare modestă a activelor digitale.
Bernstein a declarat că oportunitatea este legată de o schimbare mai amplă către o infrastructură financiară tokenizată, incluzând stablecoin-uri, credite tokenizate și piețe de predicție on-chain, despre care se așteaptă să câștige tracțiune în anii următori. Brokerul a susținut că recenta scădere a creat un punct de intrare mai atractiv în aceste teme.
Figure este prezentată ca fiind cea mai clară opțiune de tokenizare. Bernstein estimează că volumele pieței sale de credite de consum vor atinge 12,8 miliarde USD anul acesta și 16,5 miliarde USD până în 2027, pe măsură ce compania se extinde dincolo de liniile de credit ipotecar în categorii adiacente, cum ar fi împrumuturile pentru afaceri mici și cele auto.
Perspectivele Robinhood sunt legate de noi fluxuri de venituri. Bernstein consideră că piețele de predicție vor evolua într-o industrie de 240 de miliarde de dolari, contractele de evenimente contribuind cu aproximativ 17% din veniturile de tranzacționare ale companiei și cu aproximativ 10% din veniturile totale anul viitor. Creșterea în creditarea în marjă, abonamente și depozite este, de asemenea, așteptată să susțină profiturile alături de orice recuperare a activității cripto.
Legat: Acțiunea Circle CRCL sugerează o recuperare de 25%, pe măsură ce piața ignoră temerile legate de Legea CLARITY
Pentru Coinbase, Bernstein se așteaptă ca mixul de afaceri să continue să se îndepărteze de tranzacționarea spot către derivate și venituri legate de stablecoin-uri. Firma estimează că derivatele ar putea reprezenta până la 14% din veniturile din tranzacționare până în 2027, în timp ce comisioanele pentru stablecoin-uri, în special cele legate de Circle (USDC), ar putea contribui cu aproximativ 19% din veniturile totale anul viitor, în ciuda fluctuațiilor recente ale pieței.
Această perspectivă se bazează pe apelul lui Bernstein de săptămâna trecută, după o vânzare accentuată a acțiunilor Circle (CRCL) marți, unde a susținut că USDC rămâne un motor durabil de venituri pe termen lung. Circle captează cea mai mare parte a randamentului rezervelor, în timp ce platforme precum Coinbase distribuie produsul, au spus analiștii, astfel încât veniturile din stablecoin-uri pot continua să crească exponențial chiar dacă autoritățile de reglementare înăspresc modul în care randamentul poate fi transmis utilizatorilor finali.
Revistă: „Cel mai mare catalizator optimist” al Bitcoin ar fi lichidarea lui Saylor – Fondator Santiment
