Randamentul titlurilor de Trezorerie ale SUA pe 10 ani a atins 5,2% în timpul tranzacționării, ridicând întrebări cu privire la capacitatea pieței crypto de a-și menține câștigurile recente, în timp ce o nouă majorare a dobânzii de către Rezerva Federală rămâne posibilă, iar un proiect major de lege privind activele digitale din SUA este blocat.

Trezoreria SUA a înregistrat pe 24 septembrie un randament de 5,18% pentru maturitatea de 10 ani, în creștere de la 5,11% cu o zi mai devreme. Randamentul pe 30 de ani a închis la 5,47%, cel mai ridicat nivel din 2004. Randamentul pe 10 ani a atins 5,20% în timpul sesiunii, înainte de a încheia sub acest nivel.

Bitcoin s-a tranzacționat în jurul valorii de 84.000 de dolari după ce s-a retras din zona de 87.000 de dolari la începutul săptămânii. Corecția a fost limitată până acum, însă randamentele mai ridicate ale obligațiunilor au apărut într-un moment în care investitorii urmăresc dacă achizițiile recente prin fondurile spot Bitcoin din SUA vor continua.

De ce cresc randamentele titlurilor de Trezorerie?

Prețurile petrolului au crescut pe 24 septembrie după ce un atac cu rachetă al rebelilor Houthi asupra Arabiei Saudite a reaprins îngrijorările privind oferta. Contractele futures pentru țițeiul Brent s-au stabilit la 106,60 dolari pe baril, în creștere cu 3,52 dolari, în timp ce țițeiul West Texas Intermediate a încheiat la 94,61 dolari, în urcare cu 2,45 dolari. Prețurile s-au retras de la maximele intraday după relatări privind discuții SUA-Iran despre redeschiderea Strâmtorii Hormuz.

Costurile mai ridicate ale energiei au menținut inflația în centrul atenției Rezervei Federale. Președinta Fed din Philadelphia, Anna Paulson, a declarat pe 24 septembrie că inflația de bază se situa în jurul intervalului 2,5% - 3%, peste ținta de 2% a băncii centrale. Paulson a susținut majorarea de un sfert de punct procentual de săptămâna trecută și a spus că o înăsprire suplimentară modestă ar putea fi justificată dacă condițiile economice evoluează așa cum anticipează.

Președintele Fed din New York, John Williams, a descris o altă majorare înainte de sfârșitul anului drept o așteptare rezonabilă, deși a spus că decizia va depinde de datele care vor veni. Fed a ridicat rata de referință la un interval de 3,75% - 4,00% pe 16 septembrie, iar cele mai recente proiecții ale sale au indicat că o nouă creștere ar putea urma în acest an.

Datele economice recente au făcut puțin pentru a clarifica situația. Cererile inițiale pentru indemnizația de șomaj au scăzut la 197.000 în săptămâna încheiată pe 19 septembrie, potrivit Departamentului Muncii. Indicele preliminar compozit al managerilor de achiziții din SUA al S&P Global a urcat de la 56,0 în august la 58,4 în septembrie, indicând cea mai rapidă creștere a activității economice din ultimii peste cinci ani.

Biroul de Recensământ a estimat că vânzările de locuințe noi din august au crescut cu 6,4% față de iulie. Marja de eroare declarată a fost mai mare decât variația lunară raportată, astfel că această estimare, luată separat, nu confirmă o creștere solidă a cererii pe piața locuințelor.

Poate crypto să reziste în timp ce randamentele obligațiunilor cresc?

Un randament al titlurilor de Trezorerie pe 10 ani apropiat de 5,2% oferă investitorilor un randament mai mare pentru datoria guvernamentală a SUA, în același timp în care o înăsprire suplimentară a politicii Fed rămâne în discuție. Reacția Bitcoin a fost mixtă. A crescut după majorarea dobânzii din 16 septembrie și a trecut de 82.000 de dolari în această săptămână, dar ulterior s-a retras din zona de 87.000 de dolari.

Așa cum a relatat anterior crypto.news, portofelele care dețin între 100 și 1.000 BTC au acumulat 113.950 BTC între 15 iulie și 24 septembrie. Fondurile spot Bitcoin tranzacționate la bursă din SUA au înregistrat a cincea sesiune consecutivă de intrări nete pe 23 septembrie. Ambele date indică achiziții în timpul raliului, deși niciuna nu stabilește modul în care investitorii vor reacționa dacă randamentele continuă să crească.

Cererea prin intermediul fondurilor a variat considerabil în această lună. ETF-urile Bitcoin au încheiat săptămâna 14-18 septembrie cu intrări nete de aproximativ 6,1 milioane de dolari, în ciuda faptului că au atras 433 de milioane de dolari în ultima zi de tranzacționare a săptămânii. Seria ulterioară de sesiuni pozitive a însoțit mișcarea ascendentă a Bitcoin. Tim Sun, cercetător senior la HashKey Group, a spus că fluxurile ETF pe termen scurt urmează adesea prețul Bitcoin, în loc să îi prezică în mod fiabil următoarea mișcare.

Cumpărările de după decizia Fed au venit din mai multe segmente ale pieței, inclusiv de la investitori spot, cumpărători de ETF-uri și traderi care și-au închis pozițiile short. Raliul a arătat că majorarea dobânzii de săptămâna trecută nu a împiedicat Bitcoin să crească. Retragerea sa de la 87.000 de dolari lasă durabilitatea acestei cereri deschisă unui nou test, pe măsură ce randamentele titlurilor de Trezorerie cresc.

Acțiunile americane au oferit puține indicii ale unei vânzări generalizate pe 24 septembrie. S&P 500 a scăzut cu 0,02%, Nasdaq Composite a crescut cu 0,01%, iar Dow Jones Industrial Average a pierdut 0,31%, în pofida creșterii costurilor de împrumut.

Incertitudinea de reglementare rămâne un alt punct de presiune

Randamentele mai ridicate ale titlurilor de Trezorerie testează cererea pentru crypto exact în momentul în care industria se confruntă cu o așteptare mai lungă pentru regulile pieței din SUA. Senatul nu a reușit să avanseze Digital Asset Market Clarity Act pe 15 septembrie, 49 de senatori votând pentru moțiunea procedurală și 50 împotrivă. Erau necesare 60 de voturi pentru a merge mai departe. Proiectul de lege ar defini modul în care Securities and Exchange Commission și Commodity Futures Trading Commission supraveghează piețele activelor digitale.

Votul nu a oprit raliul ulterior al Bitcoin, dar a lăsat firmele și investitorii fără legislația pe care se așteptau ca Congresul să o ia în considerare. Șapte democrați din Senat au reluat negocierile după vot, însă nu a fost obținut încă un nou vot. Jessica Martinez, director de politici publice pentru SUA la Fireblocks, a spus că firmele vor continua să dezvolte produse fără proiectul de lege, în timp ce legislația le-ar oferi reguli cu o durabilitate mai mare decât deciziile agențiilor.

Autoritățile de reglementare și-au continuat activitatea în timp ce piața cântărește perspectiva unei noi majorări a dobânzii de către Fed. CFTC a transmis pe 18 septembrie pentru revizuire la Casa Albă propuneri de reguli pentru piața crypto, un pas care precede orice vot al comisiei sau perioadă de consultare publică. SEC a emis o scutire pentru anumite activități legate de titluri de valoare tokenizate. Niciuna dintre aceste acțiuni nu rezolvă proiectul de lege din Senat, lăsând incert calendarul unei legi federale privind structura pieței, în timp ce investitorii crypto evaluează randamentele mai ridicate.