Cea mai semnificativă variabilă de reglementare a pieței cripto ar putea să nu fie un vot al comisiei Senatului, ci alegerile de la jumătatea mandatului din 3 noiembrie, TD Cowen, TD Securities și mai mulți analiști juridici avertizând că Legea CLARITY ar putea să dispară complet de pe agenda congresului dacă nu trece de Senat înainte de vară.
Legea CLARITY a fost adoptată de Camera Reprezentanților în iulie 2025 cu un vot de 294 la 134 și a stagnat în Senat de atunci, prinsă între dispute privind randamentul stablecoin-urilor, supravegherea DeFi și prevederi etice care vizează deținerile de cripto de către oficialii guvernamentali. Dezbaterea din Comisia Senatorială pentru Bănci a fost programată inițial pentru 15 ianuarie, amânată când Coinbase și-a retras sprijinul cu câteva ore înainte de vot și nu a fost reprogramată oficial. Așa cum a raportat TheStreet, Seiberg de la TD Cowen a avertizat că rezolvarea impasului va necesita intervenția personală a Președintelui Trump pentru a forța ambele părți către un compromis.
Termenul limită din mai nu este arbitrar. Senatul evită voturile controversate în plen în lunile imediat premergătoare alegerilor de la jumătatea mandatului, iar recesul din august închide efectiv calendarul pentru legislația care necesită un sprijin bipartizan larg.
Matematica electorală este structurală. Republicanii dețin majorități slabe în ambele camere. Chiar și cu sprijin republican complet, Legea CLARITY are nevoie de voturi democrate, iar senatorii democrați care se confruntă cu locuri competitive nu au niciun stimulent politic să voteze pentru un proiect de lege pe care Casa Albă îl consideră o victorie, mai ales în timp ce prevederile etice care vizează deținerile de cripto ale familiei Trump rămân nerezolvate. Analistul juridic John E. Deaton a spus-o direct: „Dacă ajungem în lunile de vară, probabil că nu se va întâmpla.” Seiberg de la TD Securities a estimat probabilitatea adoptării înainte de alegerile de la jumătatea mandatului mai degrabă pentru 2027 decât pentru acest an, în ianuarie, cu implementarea completă împinsă până în 2029.
Analiștii JPMorgan au descris adoptarea Legii CLARITY până la jumătatea anului ca un catalizator pozitiv pentru activele digitale, citând scalarea instituțională și creșterea tokenizării ca beneficiari direcți. Standard Chartered a estimat că o prevedere de randament nelimitat ar putea redirecționa până la 500 de miliarde de dolari în depozite, făcând rezultatul proiectului de lege important pentru structura pieței stablecoin-urilor. Rezultatele din Georgia-14 și de la Curtea Supremă din Wisconsin din 7 aprilie, ambele arătând o performanță democratică superioară față de liniile de bază istorice, au adăugat urgență calculului.
Așa cum a raportat crypto.news, proiectul de lege încă se confruntă cu o dezbatere în Comisia Senatorială pentru Bănci, o dezbatere în Comisia Senatorială pentru Agricultură, un vot în plen și un proces de conciliere înainte de a ajunge pe biroul președintelui. Așa cum a remarcat crypto.news, cadrul pentru stablecoin-uri din Legea GENIUS avansează independent, dar prevederile privind structura pieței din CLARITY, incluzând claritatea jurisdicțională a SEC și CFTC și regulile de supraveghere DeFi, nu au o cale legislativă alternativă. Avertismentul lui Deaton s-ar putea dovedi a fi cea mai precisă prognoză dintr-o singură propoziție pentru situația proiectului de lege până în iunie: „Când vine vara, alegerile de la jumătatea mandatului vor consuma totul în această țară.”
