Coinbase a depus o cerere pentru listarea contractelor futures perpetue legate de peste 50 de acțiuni majore din SUA, inclusiv Nvidia, Microsoft și Tesla, cu tranzacționare 24/5 și fără date fixe de expirare.
Coinbase a anunțat pe 18 septembrie că a depus propunerile de contracte pentru listare la bursa sa reglementată de derivate din SUA, numind gama planificată prima ofertă de contracte futures perpetue pe acțiuni individuale din țară.
„Cripto a fost primul, acum este timpul pentru acțiuni”, a declarat compania.
Dosarul acoperă peste 50 de acțiuni, printre numele divulgate de bursă fiind Nvidia, Microsoft și Tesla. Coinbase intenționează să permită clienților să tranzacționeze contractele non-stop în timpul săptămânii, extinzând accesul dincolo de sesiunea obișnuită a pieței bursiere din SUA.
Spre deosebire de contractele futures convenționale, contractele propuse nu ar avea o dată de expirare stabilită. Traderii ar putea menține o poziție respectând regulile de marjă ale bursei și orice obligații de finanțare atașate produsului.
Coinbase nu a început să ofere contractele, iar listarea lor rămâne supusă procesului de reglementare din SUA.
Contractele perpetue pe acțiuni individuale urmăresc prețul unei companii individuale, dar nu conferă traderului proprietatea asupra acțiunilor acesteia. Un client care deține un contract perpetuu Nvidia, de exemplu, ar obține expunere la mișcările prețului acțiunilor Nvidia fără a deveni acționar prin intermediul contractului.
Distincția este importantă deoarece acționarii pot primi drepturi de vot, dividende și alte beneficii corporative. Traderii de contracte futures dețin în schimb un acord a cărui valoare se modifică în funcție de acțiunea de referință, sub rezerva termenilor stabiliți de bursă.
Contractele perpetue utilizează plăți recurente de finanțare pentru a-și menține prețurile aproape de piața subiacentă. În funcție de condițiile pieței, traderii care dețin poziții long pot plăti vânzătorii în lipsă (short sellers), sau vânzătorii în lipsă pot plăti deținătorii de poziții long.
Coinbase intenționează, de asemenea, să permită levierul, permițând clienților să deschidă poziții mai mari decât capitalul depus ca marjă. Levierul poate crește randamentele atunci când o tranzacție se mișcă în direcția așteptată, dar crește și pierderile și poate duce la lichidare atunci când garanțiile unui client scad sub nivelul necesar.
Programul propus 24/5 ar acoperi perioadele în care acțiunile subiacente nu sunt tranzacționate în timpul sesiunii obișnuite. Bursele de valori din SUA își desfășoară, în general, sesiunile principale de la 9:30 AM la 4 PM ora Estului în zilele lucrătoare, deși brokerii pot sprijini și tranzacționarea pre-piață și după orele de închidere.
Deoarece prețurile se pot mișca atunci când lichiditatea este mai scăzută în afara sesiunii principale, regulile de tranzacționare ale contractelor, sistemul de finanțare și prețul de referință ar afecta cât de fidel urmăresc acestea acțiunile subiacente. Coinbase nu a dezvăluit specificațiile complete ale contractelor, limitele de levier sau calendarul de lansare în anunțul său inițial.
Coinbase oferă deja contracte futures perpetue pe criptomonede prin operațiunea sa reglementată de derivate din SUA. Cererea sa pentru acțiuni ar extinde aceeași structură de contract de bază de la activele digitale la companiile publice individuale, dacă autoritățile de reglementare permit listările.
Pentru clienții americani, propunerea ar plasa contractele perpetue pe acțiuni individuale într-o piață internă reglementată, în loc să le ceară să utilizeze o bursă offshore sau o platformă de tranzacționare on-chain. Coinbase a descris produsele planificate ca fiind o premieră în SUA, deși disponibilitatea lor va depinde de revizuirea dosarului și de orice condiții atașate aprobării.
Contractele diferă de acțiunile tokenizate, o altă categorie de produse pe care companiile cripto le-au urmărit. Un contract futures perpetuu este un derivat legat de prețul unei acțiuni, în timp ce o acțiune tokenizată poate reprezenta proprietatea sau o revendicare susținută de titluri de valoare, în funcție de structura sa.
CEO-ul Coinbase, Brian Armstrong, a susținut recent că acțiunile tokenizate ar trebui să fie susținute de titluri de valoare reale și să confere drepturile asociate acțiunilor subiacente. El a făcut aceste comentarii în timp ce bursa căuta să conecteze clienții globali la piața de capital din SUA, pe care a evaluat-o la peste 70 de trilioane de dolari.
Contractele perpetue propuse nu ar oferi acest model de proprietate. În schimb, ele ar oferi traderilor un contract cu levier, decontat conform regulilor de derivate ale bursei, lăsând registrul acționarilor companiei subiacente neschimbat.
Autoritățile de reglementare din SUA au analizat, de asemenea, modul în care infrastructura blockchain ar putea sprijini piețele de valori mobiliare. Așa cum a raportat anterior crypto.news, Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a propus o revizuire a sistemului agenților de transfer care ar permite sistemelor blockchain aprobate să servească drept registre oficiale ale proprietății titlurilor de valoare.
Propunerea SEC abordează registrul de proprietate, mai degrabă decât instrumentele sintetice care urmăresc doar prețul unui activ. Dosarul de contracte perpetue al Coinbase se încadrează în partea de derivate a pieței, unde revizuirea reglementară se concentrează pe contract și pe platforma care îl oferă.
Nasdaq a obținut aprobarea SEC în martie pentru a testa tranzacționarea de acțiuni tokenizate, oferind o altă cale pentru aplicarea sistemelor bazate pe blockchain la acțiunile din SUA. Modelul Nasdaq implică tranzacționarea de titluri de valoare, în timp ce contractele propuse de Coinbase ar urmări acțiunile fără a transfera acțiunile în sine.
În afara Statelor Unite, Coinbase a început să extindă accesul direct la acțiuni tradiționale. Compania a început recent să introducă tranzacționarea 24/5 în aproape 4.000 de acțiuni americane pentru clienții eligibili din Regatul Unit.
Serviciul Coinbase din Marea Britanie oferă clienților acces la acțiuni, mai degrabă decât la contracte futures perpetue, ceea ce îl face un produs separat de contractele propuse pentru bursa de derivate din SUA. Programul de tranzacționare în timpul săptămânii, însă, urmează planul companiei de a face piețele financiare disponibile dincolo de orele standard de bursă.
Bursa a adăugat, de asemenea, servicii care plasează produse cripto și financiare tradiționale pe aceeași platformă. Gama sa de produse acoperă acum tranzacționarea cripto spot, derivate reglementate, piețe de predicție și acces la acțiuni în jurisdicțiile selectate.
În Orientul Mijlociu, Coinbase a primit recent Permisiunea pentru Servicii Financiare de la Autoritatea de Reglementare a Serviciilor Financiare din Abu Dhabi Global Market. Compania a declarat că intenționează să utilizeze Abu Dhabi ca bază internațională pentru dezvoltarea serviciilor de tokenizare în afara Statelor Unite.
Aprobarea Abu Dhabi acoperă o operațiune regională separată și nu autorizează contractele perpetue propuse pe acțiuni individuale din SUA. Coinbase trebuie să finalizeze revizuirea internă înainte ca clienții să poată tranzacționa contractele pe platforma sa americană de derivate.
Lista inițială de acțiuni include mai multe dintre cele mai tranzacționate companii din SUA, dar Coinbase nu a publicat toate contractele propuse și nici nu a confirmat care dintre ele vor deveni disponibile primele. Bursa nu a furnizat nici o dată de lansare, spunând că produsele rămân supuse aprobării reglementare.
COIN