Acțiunile Coinbase (COIN) au scăzut vineri dimineață la cele mai scăzute niveluri din ultimii aproximativ doi ani și jumătate, după ce bursa de criptomonede a raportat rezultate din al doilea trimestru mai slabe decât așteptările, deși ulterior acțiunile și-au redus pierderile pentru a se tranzacționa în jurul valorii de 150 de dolari.

Acțiunile rămân în scădere cu aproximativ 57% în ultimul an, în timp ce analiștii de pe Wall Street dezbat dacă ar trebui să blameze ratarea estimărilor de profit mai mult pe o piață crypto slabă sau pe potențialele deficiențe în strategia de creștere a companiei.

Wall Street a fost în mare parte de acord că trimestrul nu a atins așteptările.

JPMorgan a declarat că rezultatele Coinbase au reflectat "un mediu crypto dificil" cu "un potențial limitat de creștere a P&L din produse noi", în timp ce Bernstein a scris că, deși strategia pe termen lung a companiei rămâne convingătoare, investitorii "caută o execuție mai inspirațională".

JPMorgan a redus prețul țintă pentru decembrie 2026 la 148 de dolari de la 196 de dolari, menținând o recomandare de "Overweight" (supraponderare), afirmând că societatea se confruntă cu "presiuni în multiple afaceri", deoarece cifrele mai slabe ale tranzacțiilor crypto au diminuat veniturile din tranzacții și veniturile din abonamente și servicii.

Banca susține că noile segmente de afaceri ale Coinbase, cum ar fi piețele de predicții și acțiunile tokenizate, nu au adus încă o contribuție substanțială la câștiguri.

Următorul motor de creștere

Bernstein și-a menținut recomandarea de "Outperform" (performanță superioară) și prețul țintă de 330 de dolari, cel mai ridicat dintre notele analizate de The Block, afirmând că vede efortul Coinbase de a deveni un "exchange universal" ca fiind cea mai bună strategie, ținând cont de piața actuală.

Casa de brokeraj a declarat că Coinbase depășește cu succes dependența de tranzacționarea volatilă de criptomonede, îndreptându-se spre verticale promițătoare precum stablecoins, plăți, active din lumea reală tokenizate, piețe de predicții și contracte futures perpetue, chiar dacă nu s-a impus ca un lider proeminent în niciuna dintre aceste categorii.

Bernstein a indicat piețele de predicții ca exemplu, argumentând că Robinhood a devansat deja prin exchange-ul său integrat Rothera. În timp ce Coinbase a dezvăluit că piețele sale de predicții au generat 100 de milioane de dolari în venituri anualizate după ce s-au dublat în trimestrul trecut, afacerea Robinhood a ajuns deja la aproximativ 600 de milioane de dolari anual.

Mizuho împărtășește unele dintre aceste preocupări concurențiale, scăzând prețul țintă la 155 de dolari de la 200 de dolari, menținând în același timp o recomandare "Neutră". Numind Coinbase o "franciză bună" confruntându-se cu "o aritmetică mai dificilă", firma a declarat că afacerea Coinbase de abonamente și servicii "încă nu este suficient de mare sau previzibilă" pentru a compensa dependența sa de tranzacționarea crypto. În mod similar, susține că Robinhood îi ia fața Coinbase și devine platforma alternativă pentru traderii crypto spot de masă.

Benchmark a fost poate cel mai optimist dintre toate, în ciuda faptului că și-a redus și prețul țintă la 230 de dolari de la 270 de dolari. Firma a argumentat că investitorii puneau prea mult accent pe ratarea estimărilor de profit și ignorau al treilea trimestru consecutiv de câștiguri de cotă de piață al Coinbase și faptul că exchange-ul devenea mai puțin dependent de tranzacționarea crypto de retail prin diversificarea ofertelor sale.

"[D]esubtul deficiențelor principale ale COIN a fost un trimestru care, în opinia noastră, a oferit o validare suplimentară a transformării strategice care a avut loc la companie în cea mai mare parte a ultimilor trei ani", a scris Mark Palmer de la Benchmark într-o notă către clienți.