Coinbase, Kraken și Gemini fac lobby pe lângă liderii Comisiei Senatoriale pentru Agricultură pentru a elimina standardul „nu este ușor susceptibil la manipulare” dintr-un proiect de lege emblematic privind activele digitale, avertizând că acesta ar interzice efectiv listarea tokenurilor mici, cu lichiditate scăzută, pe bursele reglementate din SUA și ar oferi CFTC un drept de veto asupra listărilor viitoare.
Cele mai mari burse cripto din SUA fac lobby în liniște pentru a elimina o clauză cheie de protecție a investitorilor din proiectul de lege emblematic al Senatului privind activele digitale, avertizând că acesta ar face aproape imposibilă listarea „monedelor mici” pe platformele reglementate.
Potrivit Politico, Coinbase, Kraken și Gemini au transmis comisiei pentru Agricultură a Senatului, la începutul acestui an, propuneri de modificare prin care solicită legislatorilor să elimine o cerință conform căreia „bursele de mărfuri digitale” înregistrate pot lista doar tokenuri „nu sunt ușor susceptibile la manipulare.”
Într-o scrisoare comună, cele trei firme le-au spus senatorilor că „milioane de americani participă pe piețele activelor digitale fără protecțiile federale de reglementare pe care le merită” și au insistat că „fiecare element al implicării noastre legislative a avut ca scop schimbarea acestei situații — prin extinderea supravegherii, nu prin limitarea ei.”
Ei au adăugat că importarea standardului înalt al Legii privind Bursele de Mărfuri pentru contracte futures și swap-uri — unde contractele trebuie să „nu fie ușor susceptibile la manipulare” — pe piața spot ar „crește semnificativ pragul pentru listarea tokenurilor mai mici, mai puțin lichide” și ar putea fi folosit ca armă de către un viitor președinte al CFTC „pentru a frâna inovația” prin simplul refuz de a certifica noi active.
Prevederea se află în proiectul de lege al Comisiei Senatoriale pentru Agricultură, Legea Intermediarilor de Mărfuri Digitale, un cadru de structură a pieței propus pentru prima dată la sfârșitul anului 2025 de președintele John Boozman și senatorul Cory Booker pentru a acorda Comisiei pentru Tranzacționarea Mărfurilor Futures (CFTC) autoritate explicită asupra „mărfurilor digitale.”
O alertă pentru clienți de la McGuireWoods privind proiectul de discuție notează că orice facilitate de tranzacționare care oferă o piață cash sau spot pentru o marfă digitală ar trebui să se înregistreze ca o „bursă de mărfuri digitale”, cu obligații modelate după regulile CFTC existente pentru platformele de contracte futures. Bursele „pot lista doar mărfuri digitale care ‘nu sunt ușor susceptibile la manipulare’ și trebuie să certifice fiecare listare către CFTC,” inclusiv o analiză care arată că tokenul îndeplinește criteriile statutare și că platforma dispune de supraveghere și măsuri de siguranță adecvate. McGuireWoods
Comisia pentru Agricultură și-a avansat partea sa din proiectul de lege pe linii de partid la sfârșitul lunii ianuarie, așa cum a subliniat o declarație a comisiei, dar toată lumea se așteaptă la modificări majore înainte de a ajunge în plenul Senatului. Politico raportează că republicanii vor avea nevoie de acordul democraților atât din Comisiile pentru Agricultură, cât și din cele Bancare pentru un pachet final care să poată depăși obstacolul filibusterului de 60 de voturi, iar negociatorii fac deja schimb de amendamente între comisii.
Crypto.news a detaliat anterior acest efort mai amplu într-o poveste despre proiectul actualizat al Senatului pentru Agricultură, menționând că acesta ar plasa, pentru prima dată, intermediarii spot înregistrați federal pentru bitcoin și ethereum direct sub supravegherea CFTC, lăsând SEC responsabilă pentru tokenurile de securitate. Aceeași poveste a subliniat luptele nerezolvate privind DeFi, staking-ul și recompensele stablecoin care stau încă între proiect și un acord bipartizan.
Pentru Coinbase, Kraken și Gemini, testul de manipulare este existențial pentru afacerea lor cu coadă lungă. Așa cum raportează Politico, bursele „susțin cu fermitate standardul de manipulare ușoară pe piețele tradiționale de futures și swap-uri”, dar susțin că „importarea unui standard care nu are sens pentru cripto spot” ar „încorseta, în mod involuntar, agenția, industria [și] consumatorii.”
Paul Grewal, directorul juridic al Coinbase, a declarat pentru Bloomberg la începutul acestui an că firma ar putea chiar să-și reconsidere sprijinul pentru pachetul general de structură a pieței dacă acesta ajunge să includă restricții care depășesc „cerințele de transparență sporite” pentru produse precum recompensele stablecoin. Acoperirea de către Crypto.news a acestui impas într-o poveste a subliniat că Coinbase vede proiectul de lege ca pe un compromis: reguli CFTC mai clare pe de o parte, constrângeri potențiale asupra afacerii sale de bază pe de altă parte.
Acum, același model se manifestă în jurul listărilor cu capitalizare mică. Așa cum notează Politico, surse din industrie spun că bursele fac, de asemenea, lobby pe lângă membrii Comisiei Senatoriale Bancare pentru a atenua limbajul aferent, avertizând că, dacă testul de manipulare rămâne intact, multe „tokenuri mici, cu lichiditate scăzută” pur și simplu nu vor ajunge niciodată pe platformele reglementate. În schimb, acestea vor fi tranzacționate doar pe platforme offshore și în DeFi, exact acolo unde autoritățile de reglementare din SUA au cea mai mică vizibilitate și influență.
Într-un anumit sens, aceasta este tensiunea centrală a proiectului de lege pe care crypto.news a semnalat-o în povestea sa anterioară: Washington-ul dorește să introducă cripto într-o cutie de reglementare familiară, în stilul instrumentelor derivate, în timp ce industria încearcă să mențină suficientă flexibilitate în sistem pentru a lista active mai riscante și a oferi randament fără a sufoca modelul de afaceri. Lupta pentru o singură frază — „nu este ușor susceptibil la manipulare” — este locul unde aceste două instincte se ciocnesc acum.
