Coinbase a adăugat împrumuturi în USDC cu rată fixă garantate cu cbBTC, după ce serviciul său de împrumut cu rată variabilă a depășit 1,4 miliarde de dolari în împrumuturi restante și aproape 3 miliarde de dolari în garanții.

Împrumuturile Coinbase cu rată fixă stabilesc costurile în avans

Coinbase a declarat că noua opțiune de creditare funcționează prin Morpho Midnight, un protocol de lending pe Base cu rată fixă și termen fix. Clienții depun cbBTC drept garanție și primesc USDC fără să își vândă expunerea la bitcoin.

Coinbase gestionează interfața pentru clienți, în timp ce Morpho furnizează protocolul de lending, iar Base procesează tranzacțiile. Produsul se alătură integrării existente a Coinbase cu Morpho Blue, unde ratele dobânzii se schimbă în funcție de condițiile pieței.

Spre deosebire de serviciul cu rată variabilă, fiecare împrumut Midnight stabilește o rată a dobânzii și o dată de rambursare în momentul începerii tranzacției. Creditorii trimit oferte printr-un order book onchain, iar debitorii selectează termenii în funcție de ratele și scadențele disponibile.

Coinbase oferă în prezent scadențe la finalul lunii curente sau al lunii următoare. Un purtător de cuvânt al companiei a spus că „End of Month” se referă la ultima zi de vineri din luna selectată.

Debitorii trebuie să returneze USDC înainte de data convenită. Dacă ratează termenul, creditorul poate revendica cbBTC-ul depus drept garanție conform condițiilor împrumutului.

Costurile fixe ale împrumutului elimină posibilitatea ca rata dobânzii unui împrumut acceptat să se schimbe înainte de scadență. Împrumuturile cu rată variabilă prin Morpho Blue, prin comparație, se ajustează pe măsură ce se modifică volumele de USDC furnizate și împrumutate.

„Coinbase Borrow le oferă clienților noștri acces la lichiditate fără a fi nevoiți să își vândă activele, iar împrumuturile cu rată fixă le oferă și mai multă flexibilitate în modul în care își gestionează acest credit”, a declarat Jacob Frantz, lider de produs pentru randamente și investiții la Coinbase.

Morpho Midnight pune în legătură debitorii cu ofertele creditorilor

Așa cum a relatat crypto.news în timpul lansării Midnight pe Base, Morpho a introdus protocolul în iulie pentru a susține împrumuturi cu rată fixă, cu scadențe prestabilite și termeni negociați.

Midnight folosește un sistem peer-to-peer bazat pe intenții, în loc să plaseze fiecare debitor într-un pool cu rată care se modifică automat. Potrivit Morpho, debitorii și creditorii pot stabili condiții care includ rata dobânzii, scadența și cerințele privind contrapartea.

În cadrul designului protocolului bazat pe oferte, creditorii nu trebuie să plaseze fonduri în pool-uri separate în timp ce așteaptă un debitor. Morpho a spus că acest capital poate rămâne în piețele cu rată variabilă până când o ofertă cu rată fixă este acceptată, moment în care lichiditatea necesară este mutată în împrumutul potrivit.

Morpho Blue continuă să gestioneze produsul Coinbase cu rată variabilă. Potrivit cifrelor furnizate odată cu anunțul, peste 1,4 miliarde de dolari în împrumuturi rămân restante prin acel serviciu, garantate de aproximativ 3 miliarde de dolari în colateral.

La nivelul tuturor integrărilor, Morpho Blue are aproximativ 5,2 miliarde de dolari în împrumuturi restante și 16 miliarde de dolari în depozite. Cifrele Coinbase reprezintă doar împrumuturile accesate prin interfața sa, nu întreaga activitate din protocol.

Midnight deține aproximativ 30 de milioane de dolari în depozite în această fază inițială de lansare. Morpho a spus că arhitectura ar putea susține ulterior credit structurat și lending garantat cu active reale tokenizate, deși orice piețe suplimentare vor depinde de integrări separate.

Utilizarea timpurie a piețelor cu rată fixă a rămas limitată în alte implementări Morpho. Datele din 18 septembrie au arătat că cinci piețe de lending garantate cu acțiuni Coinbase au atras împrumuturi în USDC de 54.652 de dolari, toate prin pool-uri cu rată variabilă.

Aceleași cinci tokenuri de acțiuni aveau 95 de piețe Midnight cu date diferite de scadență, dar niciuna nu avea împrumuturi cu rată fixă restante la acel moment. Piețele de tokenuri pentru Apple, Alphabet, Nvidia și Meta se numărau printre produsele susținute, alături de un token legat de SpaceX, companie privată.

Debitorii din SUA obțin încă o structură de credit onchain

Pentru clienții eligibili din SUA, integrarea de lending a Coinbase oferă o modalitate de a accesa USDC menținând în același timp bitcoinul depus drept garanție. Coinbase a adus pentru prima dată modelul bazat pe Morpho în majoritatea statelor americane în 2025, cu excluderea New York-ului din lansarea inițială.

Atunci când clienții se împrumută folosind bitcoin drept garanție, Coinbase convertește activul depus în cbBTC și îl transferă către un smart contract Morpho pe Base. Coinbase descrie cbBTC drept un token ERC-20 susținut unu la unu de bitcoin aflat în custodia sa.

Noua structură cu rată fixă schimbă condițiile de rambursare asociate acestui colateral. Împrumuturile variabile existente nu au o dată fixă de scadență și pot rămâne deschise atât timp cât poziția rămâne în intervalul de colateralizare necesar. În schimb, debitorii cu termen fix se confruntă cu un termen explicit, după care creditorul obține dreptul de a revendica garanția.

Riscul colateralului rămâne legat de valoarea cbBTC. Sistemul de lending al Morpho folosește limite loan-to-value, iar pozițiile pot fi lichidate dacă datoria lor depășește pragul permis în raport cu valoarea colateralului. Prin urmare, scăderile de preț ale bitcoinului pot afecta un debitor chiar și atunci când rata dobânzii rămâne fixă.

Coinbase a construit și partea opusă a serviciului său de credit onchain, permițând clienților să împrumute USDC prin Morpho. În septembrie, exchange-ul a extins lendingul în USDC în Brazilia, unde clienții eligibili pot depune stablecoin-ul într-un vault administrat de Steakhouse Financial.

Produsul de lending din Brazilia folosește randamente variabile generate de cererea venită din partea debitorilor Morpho. Coinbase a spus că serviciul a atras aproape 500 de milioane de dolari în depozite, utilizatorii putând să își retragă USDC-ul și randamentele acumulate fără o perioadă fixă de blocare.

Coinbase adaugă împrumuturi alături de acțiuni și acces la IPO-uri

Dincolo de lendingul crypto, Coinbase a adăugat produse de tip securities pe anumite piețe. Exchange-ul a început recent să ofere clienților eligibili din Regatul Unit acces la aproape 4.000 de acțiuni americane, inclusiv acțiuni fracționate și achiziții finanțate în lire sterline sau USDC.

Tranzacționarea este disponibilă 24 de ore pe zi în zilele lucrătoare, în cadrul unei lansări etapizate. Serviciul de acțiuni al Coinbase le oferă utilizatorilor din Regatul Unit deținere directă de equity, în timp ce produsele sale cu acțiuni tokenizate de pe Base rămân restricționate pentru investitorii eligibili din afara Statelor Unite.

În SUA, Coinbase a deschis de asemenea accesul de retail la IPO-uri prin Coinbase Capital Markets, broker-dealerul său înregistrat la Financial Industry Regulatory Authority. Serviciul a debutat cu oferta producătorului de inele inteligente Oura și le permite clienților eligibili să solicite acțiuni înainte de începerea tranzacționării publice.

Clienții pot trimite oferte condiționate de cumpărare după ce intervalul de preț estimat devine disponibil. Coinbase alocă apoi acțiunile pe care le primește de la grupul vânzător, ceea ce înseamnă că un investitor poate primi o alocare completă, o alocare parțială sau nicio acțiune atunci când cererea depășește oferta.