Vânzarea acțiunilor Circle de marți ar fi putut fi exagerată, deoarece investitorii nu au înțeles că modelul de afaceri de bază al emitentului de stablecoin rămâne neafectat de propunerea CLARITY Act, au declarat analiștii de la Bernstein miercuri.
Într-o notă către clienți, analiștii Bernstein Gautam Chhugani, Mahika Sapra, Sanskar Chindalia și Harsh Misra au declarat că piețele confundă „cine câștigă randament” cu „cine distribuie randament”.
„Circle câștigă. Coinbase distribuie”, au scris analiștii, menționând că proiectul de legislație vizează în primul rând distribuirea randamentului către utilizatori – nu venitul din rezervele subiacente câștigat de emitenți precum Circle.
Conform celui mai recent proiect, CLARITY Act ar interzice platformelor să ofere randament pentru soldurile pasive de stablecoin sau produse considerate „echivalente economic” cu dobânda. Cu toate acestea, propunerea lasă loc pentru recompense bazate pe activitate, legate de implicarea utilizatorilor, cum ar fi tranzacționarea sau plățile.
„Excepțiile privind recompensele stablecoin ar putea permite totuși distribuirea recompenselor legate de nivelurile de activitate ale utilizatorilor”, au spus analiștii, adăugând că „reacția impulsivă a pieței ar putea să nu fie calibrată”.
Modelul de afaceri al Circle se bazează pe obținerea de venituri din rezervele care susțin USDC (USDC), care sunt investite în principal în titluri de trezorerie americane pe termen scurt. Bernstein estimează că aceste venituri din rezerve au atins aproximativ 2,6 miliarde de dolari în 2025.
Acțiunile Circle au scăzut cu aproximativ 20% marți, în urma actualizării legislative, în ciuda faptului că au câștigat peste 160% față de minimele din februarie. La mijlocul zilei de miercuri, acțiunile CRCL au recuperat o parte din declinul zilei precedente, tranzacționându-se în creștere cu peste 3,5% la ultima verificare.
Legat de subiect: Sentimentul investitorilor cripto va crește odată ce CLARITY Act va fi adoptat: Bessent
Acesta nu este primul apel optimist al Bernstein privind Circle luna aceasta. La începutul lunii martie, analiștii și-au reiterat ratingul „Outperform” pentru acțiune, stabilind un preț țintă de 190 USD, aproape dublu față de nivelurile actuale.
Cea mai recentă notă consolidează această viziune, evidențiind un impuls puternic în USD Coin (USDC). Oferta sa circulantă a crescut la 80 de miliarde de dolari de la aproximativ 30 de miliarde de dolari în ultimii doi ani, impulsionată de cererea pentru tranzacționare, colateral, plăți și acces global la dolari americani.
Bernstein a indicat, de asemenea, creșterea volumelor de tranzacții on-chain ca dovadă a rolului extins al USDC pe piețele cripto și în finanțele transfrontaliere.
USDC este în prezent al doilea cel mai mare stablecoin denominat în dolari americani, după USDt (USDT) al Tether.
Legat de subiect: Deloitte, Stablecorp planifică infrastructură stablecoin pentru instituțiile canadiene