Republicanii din Senat au lansat o versiune revizuită, de 630 de pagini, a Legii Clarității, care adaugă supraveghere federală pentru anumite protocoale de tranzacționare cripto, cu cinci zile înainte de un vot procedural programat pentru 15 septembrie.
Senatoarea Cynthia Lummis a declarat pe 10 septembrie că republicanii au încorporat peste 114 prevederi solicitate de senatorii democrați în timpul negocierilor. Republicana din Wyoming a descris noua versiune ca fiind un produs bipartizan, deși niciun senator democrat nu a susținut public textul revizuit la momentul lansării sale.
Votul din Senat va determina dacă legiuitorii pot începe dezbaterea formală asupra proiectului de lege privind structura pieței cripto. Nu este un vot final pentru adoptare. Republicanii au nevoie de suficient sprijin democrat pentru a atinge pragul procedural de 60 de voturi al Senatului, deoarece aceștia controlează 53 de locuri.
Noul limbaj din Legea Clarității stabilește o categorie denumită „protocol de tranzacționare financiară non-descentralizată”. Proiectul aplică termenul persoanelor sau grupurilor coordonate care dețin autoritate directă sau indirectă de a controla sau de a modifica în mod substanțial funcțiile, operațiunile sau regulile de consens ale unui protocol.
Protocoalele acoperite de definiție ar trebui să se înregistreze la Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC). Proiectul de lege instruiește CFTC și Departamentul Trezoreriei să dezvolte reguli de implementare, lăsând agențiile să determine cum ar funcționa standardul în diverse aranjamente tehnice și de guvernanță.
Prevederea urmărește să separe sistemele care operează fără o parte de control de platformele comercializate ca descentralizate, dar care păstrează o autoritate identificabilă de management sau de upgrade.
Întrebările legate de control au rămas centrale în dezbaterea Senatului privind reglementarea DeFi. Legiuitorii au fost în dezacord cu privire la dacă dezvoltatorii de software, operatorii de interfețe și participanții la guvernanță ar trebui să se confrunte cu obligații de conformitate financiară atunci când nu dețin custodia activelor clienților.
Cel mai recent text limitează prevederile sale DeFi la tranzacțiile spot și numerar cu mărfuri digitale. Lummis a declarat că această clarificare răspunde preocupărilor guvernelor tribale cu privire la dacă legislația ar putea afecta piețele de predicții, care pot implica întrebări legale federale și de stat separate.
Uniunile de credit au primit clarificări suplimentare privind activitatea permisă cu active digitale, conform declarației sale. Rezumatele publice disponibile joi nu au identificat fiecare prevedere modificată în proiectul complet.
Legea Clarității revizuită păstrează o prevedere etică care restricționează oficialii publici, angajații guvernamentali și soții acestora să emită sau să sponsorizeze active digitale. Autoritatea de aplicare ar rămâne în principal la Departamentul de Justiție, în timp ce restricția ar expira în ianuarie 2029.
Președintele Donald Trump a acceptat prevederea în iulie, dar legiuitorii democrați au considerat-o inadecvată. Obiecțiile lor s-au centrat pe sfera de aplicare a activității vizate, pe mecanismul limitat de aplicare și pe data de expirare a prevederii.
Trump și membrii familiei sale au legături financiare cu World Liberty Financial și cu memecoin-ul TRUMP. Criticii spun că legislația care reglementează piețele cripto ar trebui să conțină restricții mai stricte privind interesele în active digitale deținute de înalți oficiali federali.
O propunere etică separată, dezvoltată de senatorii democrați și senatorul republican Thom Tillis, a căutat termeni mai puternici. Revizuirea din 10 septembrie nu a adoptat elemente majore ale acelei alternative, conform unui raport de la Politico.
Niciun sprijin democrat nu fusese asigurat pentru cea mai recentă versiune la momentul publicării, a raportat Politico. Lipsa angajamentelor publice îi lasă pe republicani fără voturile necesare pentru a deschide dezbaterea dacă în Senat se votează pe linii de partid.
Lummis a declarat că proiectul de lege ar oferi industriei activelor digitale o structură statutară durabilă care nu ar putea fi modificată la fel de ușor ca regulile agențiilor după o nouă administrație prezidențială. Declarația sa reprezintă poziția sponsorilor privind valoarea și permanența legislației.
Grupurile bancare și companiile cripto continuă să fie în dezacord cu privire la recompensele stablecoin. Băncile susțin că recompensele plătite pentru soldurile stablecoin ar putea încuraja clienții să mute bani din conturi asigurate, reducând depozitele utilizate pentru a sprijini creditarea.
Companiile cripto argumentează că stimulentele bazate pe tranzacții diferă de dobânzile plătite pentru depozitele bancare. Un limbaj anterior din Senat a interzis plățile bazate exclusiv pe deținerea unui stablecoin, permițând în același timp recompense legate de plăți, programe de loialitate și alte activități calificabile.
Dezacordul a generat campanii de lobby în statele senatorilor. Reuters a raportat că Independent Community Bankers of America a aranjat întâlniri între bancheri locali și senatori în timpul vacanței din august.
Stand With Crypto, o organizație de advocacy susținută de Coinbase, a declarat că susținătorii săi au contactat membrii Congresului de aproape 50.000 de ori în august. Grupul a raportat că a organizat evenimente și a publicat articole de opinie în mai multe state pentru a sprijini adoptarea proiectului de lege.
Unii republicani au ridicat îngrijorări alături de criticii democrați. Senatorii James Lankford și Mike Rounds s-au întrebat dacă proiectul de lege ar putea permite anumitor token-uri digitale să concureze cu depozitele tradiționale, a raportat Reuters.
Democrații au citat preocupări separate legate de controalele împotriva spălării banilor, protecția consumatorilor și integritatea pieței. Limbajul protocolului revizuit abordează o parte a dezbaterii privind finanțarea ilicită, dar lansarea sa nu a produs un acord anunțat cu privire la disputele rămase.
Liderul majorității din Senat, John Thune, a programat votul procedural pentru 15 septembrie, la o zi după ce senatorii se întorc la Washington. Votul programat necesită sprijinul a 60 de senatori pentru a trece Legea Clarității în considerare în plen.
Un vot de succes ar permite dezbaterea și ar deschide proiectul de lege la amendamente. Senatorii ar putea solicita modificări la prevederea etică, la regulile privind recompensele stablecoin, la cerințele DeFi sau la alocarea autorității între Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) și CFTC.
Legislația ar crea clasificări federale pentru activele digitale și ar împărți supravegherea între cele două autorități de reglementare a pieței. CFTC ar primi autoritate asupra piețelor spot pentru activele clasificate ca mărfuri digitale, în timp ce SEC ar păstra jurisdicția asupra valorilor mobiliare.
Legiuitorii din Camera Reprezentanților au adoptat anterior versiunea lor a Legii Clarității cu sprijinul membrilor ambelor partide. Orice modificări adoptate de Senat ar necesita ca cele două camere să aprobe un text identic înainte ca legislația să poată ajunge la Trump.
Timpul rămâne limitat, deoarece legiuitorii se pregătesc pentru alegerile de la jumătatea mandatului din noiembrie. Reuters a raportat că companiile cripto consideră calendarul legislativ rămas din 2026 o oportunitate critică, în timp ce analiștii au descris perspectivele proiectului de lege ca fiind incerte din cauza opoziției democraților și a mai multor republicani.
Lummis, care nu candidează pentru un alt mandat în Senat și va părăsi Congresul în ianuarie 2027, a continuat să exercite presiuni asupra legiuitorilor pentru a aproba măsura. Într-o declarație din 9 septembrie, ea a argumentat că Statele Unite ar trebui să își stabilească propriile reguli cripto în loc să permită jurisdicțiilor precum Singapore sau Emiratele Arabe Unite să preia conducerea.
Dacă moțiunea primește cel puțin 60 de voturi, liderii Senatului pot trece la dezbatere și pot programa voturi pentru amendamente. Mai puțin de 60 de voturi ar împiedica Senatul să treacă la proiectul de lege actual, cu excepția cazului în care liderii negociază noi termeni și programează o altă încercare procedurală.
