Circle a lansat Digital Asset-Backed Borrowing pentru instituțiile Circle Mint eligibile, permițând clienților să depună Bitcoin, să emită cirBTC și să împrumute USDC prin piețe de lending terțe pe Arc sau Ethereum.

Circle a declarat pe 21 septembrie că serviciul combină pașii necesari pentru a transforma BTC nativ în colateral onchain și pentru a returna USDC-ul împrumutat în soldul Circle Mint al clientului. Morpho este primul protocol de lending suportat, în timp ce Circle spune că Aave și alte platforme sunt așteptate să urmeze.

Clienții își păstrează expunerea la BTC-ul care susține poziția lor în cirBTC, în loc să vândă activul pentru a obține lichiditate în dolari. Poziția de împrumut rămâne supragarantată, iar ratele dobânzilor, limitele de colateral, pragurile de lichidare și lichiditatea disponibilă sunt stabilite de piața de lending selectată, nu de Circle.

Circle Mint direcționează BTC prin piețe de lending terțe

Folosind noul flux de lucru, o instituție eligibilă depune BTC și emite Circle Wrapped Bitcoin, sau cirBTC. Clientul transferă apoi cirBTC într-un Smart Wallet controlat de utilizator, depune tokenul drept colateral într-un protocol suportat și împrumută USDC. Fondurile împrumutate sunt mutate automat din Smart Wallet în soldul Circle Mint al clientului.

Rambursarea funcționează prin aceeași interfață. Un client poate trimite USDC din Circle Mint în Smart Wallet și poate rambursa o parte sau întreaga datorie restantă. Colateralul devine disponibil pe măsură ce datoria este rambursată, sub rezerva regulilor protocolului de lending care controlează poziția.

Circle nu furnizează creditul de bază. Termenii săi legali precizează că Circle Technology Services furnizează interfața și tehnologia Smart Wallet, în timp ce lendingul, gestionarea colateralului și lichidările au loc prin protocoale DeFi terțe și smart contractele acestora. Activele mutate în Smart Wallet nu mai sunt deținute în mediul reglementat Circle Mint.

Circle Mint rămâne un serviciu instituțional. Utilizatorii individuali de retail nu pot deschide conturi Mint standard, iar Digital Asset-Backed Borrowing implică cerințe suplimentare de jurisdicție și eligibilitate. Circle spune că clienții din New York sunt excluși din produsul de împrumut.

Morpho începe cu piețe cirBTC-USDC active pe Arc

Morpho oferă prima infrastructură de lending susținută de fluxul de împrumut Circle Mint. Pe Arc, protocolul operează în prezent o piață USDC care folosește cirBTC drept colateral, cu un prag de lichidare loan-to-value de 86%.

Datele Morpho în timp real, consultate pe 22 septembrie, arătau împrumuturi restante de 18,86 milioane de dolari, față de 157,85 milioane de dolari în lichiditate disponibilă. Piața avea o dimensiune totală de 176,71 milioane de dolari, cu un grad de utilizare de 10,67%. La momentul verificării nu era afișată nicio datorie neperformantă realizată sau nerealizată.

Aceste cifre se pot schimba pe măsură ce utilizatorii furnizează lichiditate, împrumută, rambursează sau retrag fonduri. Termenii Circle clarifică faptul că ratele afișate și parametrii protocolului provin de la terți și se pot modifica fără ca Circle să îi controleze. Lichidarea automată poate avea loc dacă valorile colateralului, datele oracolelor, costurile dobânzilor sau setările protocolului împing o poziție peste limita aplicabilă.

Morpho se extinsese pe Arc când Layer 1-ul Circle a devenit public pe 16 septembrie. După cum s-a relatat anterior, mainnet-ul Arc a fost lansat cu USDC drept activ nativ pentru gas, în timp ce Morpho și Aave au furnizat infrastructură de lending alături de aplicații pentru tranzacționare și active tokenizate.

Morpho a declarat înainte de lansarea DABB că clienții instituționali Circle Mint vor obține acces la piețele sale de credit de pe Arc direct prin interfața Circle. Separat, protocolul a propus un buget lunar de stimulente de 50.000 de dolari pentru activitatea de împrumut de pe Arc, în cadrul procesului său de guvernanță.

Rezervele cirBTC rămân peste oferta de tokenuri aflată în circulație

cirBTC furnizează colateralul care conectează Bitcoinul nativ cu mediile de smart contracte Ethereum și Arc. Circle a introdus mai întâi activul pe Ethereum în iunie, înainte de a-l aduce pe Arc pe 21 septembrie.

Așa cum s-a relatat anterior, lansarea cirBTC de către Circle pe Ethereum a introdus acoperire 1:1 în Bitcoin, alături de Chainlink Proof of Reserve. Structura le permite participanților la piață să inspecteze informațiile despre rezerve, în timp ce Bitcoinul nativ rămâne deținut separat de tokenurile wrapped aflate în circulație.

Datele curente ale Circle arătau 948,7508 cirBTC în circulație, față de 951,2586 BTC în rezerve, la momentul verificării. Arc reprezenta 396,9919 cirBTC, în timp ce Ethereum avea 551,7590 cirBTC. Valoarea afișată a rezervelor era de aproximativ 77,19 milioane de dolari.

Circle spune că Bitcoinul suport este deținut prin afiliata sa din Bermuda și este păstrat în siguranță de Circle National Trust în conturi segregate pentru deținătorii de cirBTC. Circle National Trust a primit aprobarea finală din partea Office of the Comptroller of the Currency în iulie pentru a opera ca bancă națională de trust cu chartă federală.

Charta OCC permite băncii de trust să furnizeze servicii reglementate de custodie pentru active digitale. Circle National Trust nu acceptă depozite și nu acordă împrumuturi, iar activele digitale deținute acolo nu sunt asigurate de FDIC.

Circle afirmă că rezervele cirBTC nu sunt împrumutate, gajate sau rehypothecate. Chainlink Proof of Reserve publică informațiile despre rezerve onchain, în timp ce Circle listează adresele rezervelor în Bitcoin pentru ca contrapărțile să poată compara deținerile de BTC nativ cu oferta circulantă de cirBTC.

Circle menține creditul DeFi în afara custodiei reglementate Mint

Documentația juridică a Circle trasează o linie de demarcație între contul Circle Mint și poziția de împrumut DeFi. Odată ce colateralul părăsește Circle Mint către Smart Wallet, Circle Internet Financial nu mai deține acele active sub controalele aplicabile soldurilor păstrate în Mint.

Clienții controlează Smart Wallet printr-un sistem de administrare a cheilor bazat pe multiparty computation de tip doi-din-doi. Circle spune că nu poate iniția, inversa sau anula independent tranzacții blockchain din wallet. Debitorii rămân responsabili pentru monitorizarea pozițiilor lor, menținerea colateralului și evaluarea riscurilor protocolului.

Lichidările sunt controlate de protocolul de lending selectat. Circle avertizează că scăderea valorii colateralului, modificarea ratelor, mișcările oracolelor sau parametrii de piață revizuiți pot declanșa o lichidare automată fără notificare prealabilă, ceea ce poate duce la penalități sau pierderi de colateral.

Rețeaua instituțională USDC a Circle s-a extins și prin alte canale financiare reglementate. Într-o acoperire conexă, BNY a început în iunie să ofere emitere, răscumpărare, custodie și transferuri de USDC pentru clienți instituționali, în timp ce Standard Chartered a introdus în iulie acces bancar la emiterea și răscumpărarea de USDC.

Circle spune că Morpho este primul protocol suportat pentru Digital Asset-Backed Borrowing și că „suportul pentru protocoale suplimentare, inclusiv Aave, va urma pe măsură ce produsul se dezvoltă”. Nu a fost anunțat niciun calendar pentru integrarea Aave sau pentru implementări suplimentare pe alte blockchainuri.

Suportul pentru Arc a venit la cinci zile după lansarea publică a mainnet-ului rețelei, pe 16 septembrie. Comunicatul Arc spune că cirBTC poate fi folosit acum în aplicații de credit, trading, lending, decontare și trezorerie construite pe rețea, în timp ce BTC-ul nativ rămâne în custodie, iar cirBTC circulă prin smart contracte.