Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) a trimis Casei Albe un cadru propus pentru tranzacțiile și piețele cripto, avansând cu elaborarea reglementărilor la câteva zile după ce Legea CLARITY nu a reușit să avanseze în Senat.
Conform unei depuneri la Oficiul pentru Informații și Afaceri de Reglementare (OIRA), CFTC a depus o regulă intitulată „Reglementarea Tranzacțiilor cu Active Cripto și Reglementarea Piețelor de Active Cripto” pe 17 septembrie. OIRA, care face parte din Oficiul de Management și Buget, revizuiește reglementările federale semnificative înainte ca agențiile să poată trece la publicare.
Detaliile propunerii nu au fost publicate, iar CFTC a refuzat să comenteze conținutul acesteia. Depunerea inițiază un proces de revizuire executivă care ar putea duce la modificări înainte ca măsura să fie returnată comisiei.
Președintele CFTC, Michael Selig, a instruit deja personalul să pregătească un cadru de structură a pieței cripto care ar putea funcționa sub autoritatea existentă a agenției, în cazul în care Congresul nu ar reuși să adopte o nouă legislație.
Depunerea a avut loc la două zile după ce Senatul nu a reușit să avanseze Legea CLARITY privind Piața Activelor Digitale, care ar fi conferit CFTC un rol central în reglementarea piețelor de mărfuri digitale.
Votul procedural s-a încheiat cu 49 la 50, nereușind să atingă cele 60 de voturi necesare pentru a începe dezbaterea. Șapte senatori democrați care s-au opus încheierii dezbaterilor au indicat de atunci că negocierile ar putea continua, lăsând legislația nerezolvată după vot.
Așa cum a raportat anterior crypto.news, eșecul avansării proiectului de lege a lăsat SEC și CFTC cu un rol mai mare în dezvoltarea regulilor pentru activele digitale prin puterile lor statutare existente, în timp ce Congresul rămâne divizat în privința unei legi federale privind structura pieței.
Legea CLARITY ar stabili diviziuni statutare între SEC și CFTC și ar crea cerințe de înregistrare pentru platformele de tranzacționare cripto și alți participanți la piață. Mărfurile digitale calificate și piețele lor spot ar intra în principal sub supravegherea CFTC, în timp ce activitatea legată de valori mobiliare ar rămâne în jurisdicția SEC.
Selig se pregătise pentru posibilitatea ca Congresul să nu finalizeze legislația. Vorbind la un eveniment al agenției pe 20 august, el a spus că a însărcinat personalul să examineze cum ar putea CFTC „codifica o structură de piață CFTC pentru activele cripto” prin puterile pe care le deține deja.
Conform cadrului descris de Selig la acea vreme, actualii registranți CFTC și bursele cripto care nu sunt în prezent înregistrate ar putea fi desemnate ca o formă de piață de contracte desemnată, cunoscută sub numele de piață de active cripto.
„Acest lucru ar putea permite atât registranților actuali, cât și burselor cripto neînregistrate să fie desemnate de CFTC” ca piețe de active cripto, a spus Selig.
Astfel de platforme ar putea apoi oferi tranzacționare cripto cu levier sau în marjă, sub regulile administrate de CFTC.
Comentariile lui Selig din august au arătat clar că agenția pregătea reguli cripto înainte de votul din Senat. El a spus că CFTC își va folosi autoritatea existentă pentru a stabili un regim al pieței activelor digitale dacă legislația va rămâne blocată.
Revizuirea OIRA reprezintă o etapă incipientă a procesului federal de elaborare a reglementărilor și nu face ca cadrul propus să fie efectiv.
Sub administrația Trump, agențiile independente, inclusiv CFTC și Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC), au fost obligate să depună acțiuni de reglementare semnificative la Oficiul de Management și Buget pentru revizuire înainte de publicare.
Odată ce OIRA își finalizează revizuirea, propunerea poate fi returnată la CFTC cu potențiale revizuiri. Comisia ar trebui apoi să voteze înainte de a publica propunerea pentru comentarii publice.
Selig este în prezent singurul comisar într-un organism conceput să aibă cinci membri. Posturile vacante îl lasă pe el ca singurul vot în comisie, în timp ce agenția își desfășoară agenda cripto.
Problema personalului este anterioară celei mai recente propuneri. CFTC a funcționat cu aproximativ 556 de angajați la sfârșitul anului fiscal 2025, comparativ cu 708 cu un an înainte, în timp ce Selig a rămas singurul comisar confirmat de la preluarea mandatului în decembrie 2025.
După publicarea propunerii, agenția ar colecta comentarii publice și ar putea revizui cadrul pe baza feedback-ului. O regulă finală ar necesita un alt vot al comisiei înainte de a intra în vigoare.
Depunerea la Casa Albă face parte dintr-o serie de măsuri de reglementare adoptate de agențiile federale după votul din Senat.
Pe 17 septembrie, personalul CFTC a emis o poziție de neacțiune care vizează anumiți dezvoltatori de software ale căror produse facilitează accesul la piețele reglementate de instrumente derivate. Această scutire înseamnă că personalul nu va recomanda acțiuni de executare împotriva furnizorilor de software pasivi calificați pentru eșecul înregistrării ca brokeri introducători atunci când îndeplinesc condițiile specificate.
Conform scutirii CFTC pentru dezvoltatori, furnizorii calificați trebuie să îndeplinească 10 condiții. Software-ul lor poate conecta utilizatorii la bursele de instrumente derivate înregistrate, brokeri și comercianți de contracte futures fără a declanșa o recomandare de executare pentru anumite cerințe de înregistrare.
Tratamentul dezvoltatorilor a fost una dintre problemele legate de legislația federală privind structura pieței cripto. Secțiuni din Legea CLARITY căutau protecții pentru dezvoltatorii de software non-custodial, furnizorii de portofele și operatorii de validatori în condiții specificate.
SEC și-a continuat propria agendă de elaborare a reglementărilor cripto. Pe 17 septembrie, reglementatorul de valori mobiliare a lansat mult-așteptata scutire pentru inovație pentru activitatea eligibilă de valori mobiliare tokenizate, oferind o rută de reglementare pentru anumite modele de tranzacționare on-chain.
Fostul președinte al CFTC, J. Christopher Giancarlo, a declarat după votul din Senat că reglementatorii nu trebuie să aștepte Congresul pentru a continua dezvoltarea cadrelor pentru activele digitale. El a spus că Selig și președintele SEC, Paul Atkins, ar putea folosi autoritatea deja disponibilă agențiilor lor, în timp ce legislatorii continuă să dezbată legislația.
Comentariile au urmat votului asupra Legii CLARITY și au venit în timp ce ambele agenții urmăreau măsuri separate care afectau bursele cripto, dezvoltatorii și piețele tokenizate.
Eșecul din Senat nu a încheiat oficial lucrările la Legea CLARITY.
Șapte senatori democrați care au votat împotriva încheierii dezbaterilor au declarat după vot că negocierile nu s-au terminat. Măsura ar putea reveni dacă legislatorii ajung la un acord capabil să asigure cele 60 de voturi necesare pentru a avansa legislația în Senat.
Prevederile etice care implică oficiali aleși și interese legate de active digitale au fost printre domeniile disputate în timpul negocierilor. Legislatorii democrați au ridicat îngrijorări cu privire la deținerile cripto ale președintelui Donald Trump și afacerile legate de familia sa, în timp ce administrația urmărea noi reguli pentru activele digitale.
Protecțiile dezvoltatorilor au fost un alt punct de dispută în timpul negocierilor, legislatorii dezbătând măsura în care persoanele care scriu sau întrețin software non-custodial ar trebui să se confrunte cu cerințe de reglementare financiară.
Proiectul de lege ar stabili o structură federală de piață care să acopere clasificarea token-urilor, platformele de tranzacționare și responsabilitățile de reglementare între CFTC și SEC. Versiunea sa din Camera Reprezentanților a fost adoptată în iulie 2025 înainte ca legislația să treacă prin procesul senatorial.
Deocamdată, propunerea CFTC rămâne sub revizuirea Casei Albe. Odată ce OIRA finalizează acest proces, măsura poate reveni la comisie pentru un vot, urmată de publicare și o perioadă de comentarii publice înainte ca orice regulă finală să poată intra în vigoare.
