Comisia pentru Tranzacții cu Materii Prime (U.S. Commodity Futures Trading Commission - CFTC) a răspuns la patru critici comune aduse contractelor futures perpetue, citând peste 100 de comentarii publice depuse în timpul unui proces de consultare din 2025, în timp ce autoritățile de reglementare continuă să extindă supravegherea piețelor de active digitale.
Conform unei postări publicate pe X de Președintele CFTC, Michael Selig, au apărut mai multe concepții greșite în jurul contractelor futures perpetue și a aprobărilor recente ale agenției pentru astfel de produse, inclusiv preocupări legate de durata contractului, levier, consultare publică și ratele de finanțare.
Printre problemele abordate s-a numărat argumentul că futures-urile perpetue se încadrează în afara definiției legale a unui contract futures, deoarece nu au o dată de expirare fixă. Selig a declarat că nici Legea Schimburilor de Materii Prime (Commodity Exchange Act), nici reglementările CFTC nu definesc explicit termenul „contract futures” într-un mod care să necesite o dată fixă de expirare sau de livrare.
În schimb, el a spus că criteriile utilizate pentru a determina dacă un instrument se califică drept contract futures provin din decizii judecătorești și interpretări ale comisiei, niciuna dintre acestea nereclamând ca un contract să expire la o dată prestabilită.
Atenția s-a concentrat și pe levier după ce unii critici au susținut că agenția a aprobat un produs care ar permite traderilor americani să acceseze un levier de până la 250x prin contractul BTCPERP, aprobat recent.
Abordând aceste preocupări, Selig a declarat că levierul extrem a fost asociat istoric cu locuri de tranzacționare offshore, mai degrabă decât cu structura futures perpetuă în sine. Contractele perpetue care operează sub supravegherea CFTC, a spus el, rămân supuse acelorași restricții de levier care se aplică altor produse futures reglementate în Statele Unite.
De asemenea, au fost ridicate întrebări privind participarea industriei în urma procesului de aprobare. Ca răspuns, Selig a indicat o solicitare de comentarii din aprilie 2025, care a vizat atât contractele perpetue, cât și tranzacționarea 24/7, și care a atras peste 100 de răspunsuri de la participanții la piață, inclusiv numeroase firme deja înregistrate la comisie.
Ratele de finanțare, o altă caracteristică frecvent dezbătută a futures-urilor perpetue, a primit o atenție separată în declarație. Potrivit lui Selig, criticii au susținut că mecanismul creează costuri ridicate pentru traderi și încurajează un comportament dăunător pe piață.
Explicația sa a fost că menținerea unei poziții în contracte futures tradiționale poate genera costuri anualizate similare, odată ce traderii iau în considerare cheltuielile asociate cu deschiderea și rularea repetată a contractelor care expiră. El a adăugat că ratele de finanțare ajută la menținerea futures-urilor perpetue aliniate cu piața spot subiacentă, în loc să încurajeze comportamente necorespunzătoare.
Comentariile apar în contextul în care CFTC continuă să joace un rol proeminent în reglementarea activelor digitale, în timp ce Congresul dezbate legislația care ar putea redefini responsabilitățile CFTC și SEC.
Așa cum a raportat anterior crypto.news, comisia a numit recent pe fostul consilier al forței de lucru SEC pentru cripto, Donald Battle, în funcția de director al inovației de date. La anunțarea angajării, agenția a subliniat experiența lui Battle în analiza blockchain, investigații financiare, inteligență artificială și știința datelor.
Dincolo de piețele de criptomonede, comisia a rămas activă în dispute care implică piețele de predicții și contractele de evenimente. Documentele judiciare citate de agenție arată că aceasta a contestat recent oficialii din New Mexico în legătură cu eforturile de a aplica legile de jocuri de noroc ale statului la contractele listate pe Kalshi, argumentând că contractele de evenimente reglementate federal intră sub jurisdicția CFTC.
În același timp, autoritatea de reglementare colectează feedback public cu privire la un cadru propus pentru contractele de evenimente sportive, un proces care ar putea influența modul în care autoritățile federale supraveghează piețele de predicții legate de sport în viitor.
