Trustul Bitcoin al Morgan Stanley este de așteptat să se confrunte cu o concurență acerbă la debutul său, încă de miercuri, dar fondul tranzacționat la bursă este gata să intre într-un domeniu aglomerat cu avantaje distincte, potrivit analistului senior ETF de la Bloomberg, Eric Balchunas.

Printr-o combinație de taxe mici și distribuție internă, Balchunas a declarat marți pentru Decrypt că produsul oferit de firma cu active de 9,3 trilioane de dolari are o șansă bună de a prelua din avânt alternativa lideră a industriei, cea a BlackRock.

„Nu va detrona BlackRock și nu va deveni cel mai mare, dar cred că se va descurca bine”, a spus el, referindu-se la ETF-ul spot Bitcoin al Morgan Stanley. „Ceea ce are Morgan Stanley de partea sa este un public captiv. Are propria armată de consilieri.”

Cu aproximativ 16.000 de consilieri financiari pe statul de plată al Morgan Stanley, adoptarea MSBT va fi susținută de recomandările către clienți, a spus Balchunas. El a subliniat că Fidelity are câțiva consilieri – dar „Morgan Stanley este la un alt nivel”.

Anul trecut, Comitetul Global de Investiții al Morgan Stanley a recomandat alocarea a până la 4% din portofoliile investitorilor către cripto pentru „creștere oportunistă”. Printre clienți, aceste alocări ar putea deveni în curând și mai legitime, odată cu aprobarea SEC pentru debutul MSBT marți.

Balchunas a remarcat că „brandul Morgan Stanley este imens”, în contrast cu o mână de gestionari de active cripto care și-au lansat produsele alături de BlackRock.

Pe măsură ce diverși emitenți și-au rafinat depunerile înainte de debutul ETF-urilor spot Bitcoin în SUA în 2024, Balchunas a început să folosească termenul „Terrordome” pentru a descrie un mediu intens competitiv pentru taxele emitenților emergenți. El a spus că Morgan Stanley nu a eșuat să apară.

ETF-urile percep ceea ce este cunoscut sub denumirea de rată a cheltuielilor (expense ratio), deducând taxe din activele fondului pentru a acoperi costurile de management, administrative și operaționale. ETF-ul spot Bitcoin al Morgan Stanley este programat să debuteze cu o rată a cheltuielilor de 0,14%, subcotând taxa de 0,25% a BlackRock pentru iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT).

Balchunas a spus că ținta Morgan Stanley este mai mică decât majoritatea firmelor tradiționale ar fi dispuse să accepte, dar mișcarea are probabil elemente strategice în ceea ce privește percepția pentru consilieri.

„Ai acest produs care este suficient de ieftin încât [alocările] nu vor arăta ca un conflict de interese”, a spus el. „Practic, aleg cel mai fiduciar produs dacă te iei doar după taxe.”

Pentru o firmă care a „întârziat la petrecere”, Balchunas a remarcat că diferențierea este crucială. El a pariat că Morgan Stanley a făcut suficient pentru a-și separa produsul de cel al BlackRock, care a atras 63,3 miliarde de dolari de la debutul său, conform CoinGlass.

Balchunas a comparat IBIT cu legenda baschetului Michael Jordan. În acest moment, a spus el, ETF-ul BlackRock a devenit un lider de necontestat în domeniul său, prin lichiditatea robustă și o piață masivă de opțiuni.

Din punct de vedere istoric, taxele ETF-ului Grayscale Bitcoin Trust au fost cele mai mari, la 1,5%. Cu toate acestea, managerul de active a lansat anul trecut o contraparte „Mini” care are o rată a cheltuielilor de 0,15%, mai mică decât aproape orice altă alternativă de pe piață.

Trustul Bitcoin VanEck nu percepe în prezent comisioane investitorilor. Însă acest lucru se datorează faptului că managerul de active a implementat ceea ce este cunoscut sub denumirea de scutire de taxe. Rata sa de cheltuieli este stabilită să rămână la 0% până la sfârșitul lunii iulie, cu excepția cazului în care depășește 2,5 miliarde de dolari în active înainte de aceasta. 

Decrypt a contactat Morgan Stanley pentru comentarii.