Piața crypto din Brazilia a intrat într-o restructurare reglementară, estimările industriei indicând că mai puțin de 10% dintre companiile care operează în prezent în țară vor solicita autorizația Băncii Centrale înainte de termenul limită din octombrie.

Valor Investe a raportat că persoanele care urmăresc îndeaproape procesul de licențiere estimează că Brazilia are între 150 și 200 de companii interne și străine care oferă servicii de active virtuale, deși unele estimări ale industriei plasează cifra mai aproape de 300. Doar 20 până la 25 se așteaptă să aibă capitalul, structura sau interesul necesar pentru a aplica, în timp ce aproximativ 10 ar putea obține în cele din urmă autorizația ca furnizori de servicii de active digitale, cunoscuți la nivel local ca PSAV-uri.

Companiile care furnizau servicii de active virtuale înainte de intrarea în vigoare a noilor reguli în februarie au termen până la 30 octombrie pentru a depune prima etapă a cererii lor de autorizare. Afacerile care nu intră în proces până la termenul limită vor avea la dispoziție 30 de zile pentru a-și înceta operațiunile.

Estimările rămân neoficiale, iar numărul de cereri nu va deveni clar până la încheierea perioadei de depunere. Instituțiile financiare care dețin deja o licență bancară de la Banca Centrală nu au nevoie de o autorizație separată pentru a opera în sector, în timp ce administratorii de fonduri rămân sub cadrul de reglementare al Comisiei de Valori Mobiliare și Burse din Brazilia, sau CVM.

Licențierea crypto în Brazilia ar putea lăsa în jur de 10 firme autorizate

Mai multe afaceri crypto s-au restructurat deja sau s-au retras din Brazilia pe măsură ce se apropie termenul limită de autorizare.

Bitnuvem și-a închis operațiunile anul acesta, invocând costurile operaționale mai mari și cerințele de reglementare printre motivele deciziei sale. NovaDAX a urmat în iunie, încheindu-și operațiunea braziliană printr-un acord care a permis clienților să migreze la Foxbit.

Digitra.com și-a închis ulterior afacerea de retail și a direcționat clienții către Foxbit, în timp ce BTG Pactual și-a încorporat platforma crypto Mynt în platformele existente ale băncii. Această mișcare a adus activitățile grupului în domeniul activelor digitale în structura existentă a BTG Pactual.

Bitso și-a schimbat modelul de retail brazilian la începutul lunii septembrie printr-un parteneriat cu Mercado Bitcoin. Clienții de retail din țară sunt direcționați să investească prin Mercado Bitcoin, în timp ce Bitso își concentrează afacerea locală pe infrastructură și servicii instituționale.

Coinext a anunțat ulterior că își va închide operațiunea de retail după aproape un deceniu, punând capăt serviciilor de tranzacționare și custodie crypto pentru acești clienți. Coinext Asset, afacerea sa de gestionare a activelor instituționale, va continua să opereze.

Spre deosebire de unele dintre retragerile anterioare, Coinext a citat direct noul mediu de reglementare atunci când și-a explicat decizia. Compania a declarat că a evaluat cerințele pentru a rămâne pe piață, a purtat discuții cu potențiali parteneri și a luat în considerare alternative, dar nu a găsit nicio opțiune viabilă.

Participanții din industrie citați de Valor Investe au declarat că alte transferuri de portofolii de clienți sunt în negociere, ceea ce înseamnă că ar putea apărea mai multe anunțuri de restructurare înainte de încheierea perioadei de tranziție.

Cerințele de capital au ridicat pragul de intrare

Cerințele de capital au devenit una dintre principalele probleme cu care se confruntă companiile care decid dacă să solicite autorizație.

În timpul Consultării Publice 109/2024, Banca Centrală a propus un capital social minim de 1 milion R$ pentru intermediarii de active virtuale, cum ar fi bursele, 2 milioane R$ pentru custodi și 3 milioane R$ pentru brokerii care desfășoară ambele activități.

Regulile finale anunțate în noiembrie au stabilit cerințe considerabil mai mari. În funcție de activitățile și profilul de risc al unei companii, capitalul necesar poate varia de la 10,8 milioane R$ la 37,2 milioane R$.

Procesul de autorizare se extinde dincolo de capital. Companiile trebuie să îndeplinească cerințe care acoperă guvernanța, controalele interne, gestionarea riscurilor, securitatea, procedurile anti-spălare de bani, certificarea tehnică, auditurile și raportările reglementare periodice.

Brazilia a aprobat un alt set de reguli privind capitalul și riscul în iulie, așa cum a raportat anterior crypto.news. Cerințele intră în vigoare în ianuarie 2027 și vor plasa în cele din urmă furnizorii de servicii de active virtuale în segmentul de reglementare S4 până în iunie 2028. Instituțiile mai mici de tip S5 nu vor mai avea permisiunea de a furniza servicii de active virtuale.

Cadrul de licențiere impune deja solicitanților și companiilor care cer reînnoirea licenței să furnizeze rapoarte de audit independente. Auditorii trebuie să evalueze domenii precum controalele anti-spălare de bani, segregarea activelor clienților, gestionarea riscurilor interne și programele de conformitate ale angajaților.

Bursele licențiate se confruntă cu o altă cerință începând cu 1 ianuarie 2027, când trebuie să furnizeze rapoarte zilnice de suficiență a activelor care să arate că dețin suficiente active pentru a acoperi riscurile operaționale și de securitate.

Calendarul de reglementare a generat îngrijorări în industrie

Directorul de politici publice și reglementare pentru America Latină al Ripple, Isabel Sica Longhi, a declarat că presiunea nu s-a limitat la substanța cerințelor. Ea a subliniat ritmul în care au fost introduse noi măsuri în timp ce companiile încă se adaptau la regulile anterioare.

„Cea mai mare problemă a fost această succesiune, unde totul a venit foarte rapid, fără a aștepta măcar să vedem dacă riscurile pe care Banca Centrală intenționa să le abordeze cu Rezoluțiile 519, 520 și 521 vor fi efectiv abordate înainte de a ajusta regulile”, a declarat Longhi, conform Valor Investe.

Directorii citați în raport au declarat că Banca Centrală a stabilit un prag de reglementare ridicat după problemele care implică companiile fintech. Sursele au indicat frauda, atacurile cibernetice, utilizarea conturilor de către terți și structurile de control slabe ca probleme care au contribuit la abordarea regulatorului.

Cerințele de securitate au continuat să se extindă. În august, Banca Centrală a introdus reguli care impun ca anumite transferuri crypto de peste 10.000 de dolari să fie reținute până la 24 de ore începând cu 1 ianuarie 2027, atunci când fondurile sunt trimise către furnizori străini de active virtuale sau portofele de auto-custodie. Furnizorii pot elibera tranzacțiile mai devreme după finalizarea revizuirii de risc necesare.

Regulatorul a dezvoltat separat un sistem de alertă în timp real pentru amenințările crypto cu Hypernative, după ce atacatorii au convertit o parte din încasările unui atac cibernetic major în criptomonede. Foxbit și Mercado Bitcoin au fost printre companiile care se pregăteau să participe la rețeaua de monitorizare a amenințărilor.

Companiile crypto mai mici se confruntă cu costuri de conformitate mai mari

Companiile care se așteaptă să rămână în Brazilia nu s-au opus în unanimitate unei supravegheri mai stricte. Un director citat de Valor Investe a descris conformitatea ca o parte necesară a operării într-o piață reglementată, afirmând că „reglementarea nu este ceva despre care să plângi, o respecți”.

Directorul a declarat că regulile clare și supravegherea Băncii Centrale sunt necesare pentru ca sectorul să se maturizeze, argumentând în același timp că etalonarea aleasă ar putea reduce inovația prin excluderea companiilor mai mici și a modelelor de afaceri incapabile să absoarbă costurile de reglementare.

Longhi a descris în mod similar o anumită reducere a numărului de companii ca o parte naturală a reglementării, dar a făcut o distincție între eliminarea operatorilor nepotriviți și excluderea afacerilor pur și simplu din cauza dimensiunii lor.

„Subțierea pieței este naturală și ar trebui să se întâmple oricum”, a spus ea. „Ceea ce nu este natural, dacă se întâmplă, este împiedicarea existenței pieței și eliminarea participanților mici pur și simplu pentru că sunt participanți mici.”

Băncile braziliene, între timp, și-au extins accesul la active digitale în timp ce operează sub structurile lor de reglementare existente. Itaú, Bradesco, Santander, Banco do Brasil și Nubank și-au extins serviciile crypto începând cu 2025, în timp ce depunerile Băncii Centrale din martie au arătat că băncile nu dețineau active virtuale în propriile bilanțuri. Nubank a oferit 28 de active digitale la peste 7 milioane de clienți crypto, în timp ce Itaú a oferit 15 active prin platforma sa de investiții.

Mercado Bitcoin a continuat să se extindă în timpul tranziției de reglementare. Tether a investit 20 de milioane de dolari în companie în iulie, ca parte a unei runde de finanțare strategică axată pe active tokenizate, plăți, împrumuturi și piețe de capital onchain. Mercado Bitcoin a declarat la acea vreme că deservește 4,5 milioane de utilizatori și a emis peste 2 miliarde R$ în active tokenizate.

Numărul final de companii care intră în procesul de autorizare al Băncii Centrale va deveni mai clar după 30 octombrie. Până atunci, participanții din industrie citați de Valor Investe se așteaptă la noi închideri, migrații de clienți, fuziuni și parteneriate pe măsură ce companiile decid dacă să solicite propria autorizație sau să opereze prin alte structuri reglementate.