BlackRock a depus vineri o scrisoare de comentarii către Oficiul Controlorului Monedei (OCC), opunându-se mai multor restricții propuse pentru activele de rezervă în proiectul de reguli al agenției, care implementează Actul GENIUS.

Răspunsul de 17 pagini a fost depus în ultima zi a perioadei de 60 de zile pentru comentarii a OCC, care a început odată cu publicarea propunerii în Registrul Federal la 2 martie. Agenția a adresat peste 200 de întrebări ca solicitări de feedback, acoperind componența rezervelor, capitalul, custodia și interdicția de randament.

Contribuția BlackRock se concentrează pe regulile care reglementează emitenții de stablecoins de plată permise, sau PPSI, entitățile cu licență federală autorizate să emită stablecoins în conformitate cu legea semnată de președintele Trump în luna iulie trecută.

Cea mai clară cerere: BlackRock a îndemnat OCC să nu impună o limită cantitativă pentru activele de rezervă tokenizate, pe care agenția o sugerase la un prag posibil de 20%. Firma a numit o astfel de limită „extrateritorială” obiectivelor OCC și a argumentat că profilurile de risc sunt determinate de calitatea creditului, durată și lichiditate, „nu de faptul dacă activul este deținut sau transferat pe un registru distribuit (distributed ledger).”

Această poziție are greutate având în vedere amprenta de tokenizare a BlackRock. Fondul său BUIDL, printre cele mai mari produse de Trezorerie tokenizate, cu aproape 2,6 miliarde de dolari în active conform datelor RWA.xyz, furnizează peste 90% din rezervele care susțin USDtb al Ethena și JupUSD al Jupiter, bazat pe Solana. USYC al Circle conduce în prezent piața cu 2,9 miliarde de dolari AUM, conform datelor.

Un plafon de 20% pentru rezervele tokenizate ar restricționa semnificativ creșterea BUIDL ca activ de rezervă în cadrul sistemului federal.

BlackRock a insistat, de asemenea, ca OCC să confirme explicit că fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) care investesc exclusiv în active de rezervă eligibile, cum ar fi ETF-urile de Trezorerie, se califică drept rezerve în conformitate cu Secțiunea 4 a Actului GENIUS. Firma a avertizat că ambiguitatea din propunere ar putea descuraja PPSI-urile să dețină ETF-uri în rezervele lor și a cerut agenției să extindă același tratament de „safe harbor” cantitativ pentru ETF-urile calificate pe care îl primesc fondurile monetare guvernamentale.

În ceea ce privește diversificarea rezervelor, BlackRock a susținut „Opțiunea A” a OCC, care combină un standard bazat pe principii cu un „safe harbor” cantitativ opțional. Opțiunea B ar impune aceleași standarde, inclusiv o limită de concentrare de 40% într-o singură instituție și un plafon de scadență medie ponderată de 20 de zile, ca cerințe zilnice obligatorii pentru toți emitenții.

Firma a solicitat mai multe modificări mecanice la „safe harbor-ul” Opțiunii A. A cerut OCC să excludă acțiunile fondurilor monetare guvernamentale „auto-custodiate” din limita de concentrare de 40%, să confirme că PPSI-urile nu trebuie să examineze deținerile fondurilor pentru a aplica limita custozilor sau furnizorilor de servicii ai fondurilor și să permită fondurilor monetare guvernamentale cu decontare în aceeași zi să fie luate în considerare pentru cerința de lichiditate săptămânală de 30%.

Dincolo de „safe harbor”, BlackRock a recomandat adăugarea de obligațiuni guvernamentale americane cu rată flotantă, cu o scadență rămasă de până la doi ani, pe lista activelor de rezervă eligibile, invocând volatilitatea limitată a prețului și resetările săptămânale ale cupoanelor. A îndemnat, de asemenea, agenția să dezvolte un proces formal și transparent pentru a lua în considerare active eligibile suplimentare în viitor.

Scrisoarea a fost semnată de Roland Villacorta, șeful global de lichiditate și finanțare al BlackRock, și Benjamin Tecmire, șeful afacerilor de reglementare din S.U.A.

Contribuția BlackRock vine în contextul în care firma se poziționează pentru a deservi emitenții de stablecoins în noul regim. În octombrie, și-a reconfigurat Fondul de Lichiditate Bazat pe Trezorerie (BSTBL) într-un produs conform cu GENIUS, cu un termen limită de tranzacționare la ora 17:00 ET și un mandat puternic axat pe Trezorerie, vizând în mod specific rezervele de stablecoins.

Propunerea de 376 de pagini a OCC este una dintre numeroasele reglementări federale care se grăbesc să atingă un termen limită de conformitate în ianuarie 2027. FDIC și-a avansat propriile reguli propuse la începutul lunii aprilie, iar Trezoreria, FinCEN și OFAC au înaintat propuneri separate care acoperă supravegherea la nivel de stat, programele de combatere a spălării banilor și conformitatea cu sancțiunile.

Alți comentatori și-au exprimat opinia vineri. Institutul Brookings a depus propria scrisoare concentrată pe cerințele de capital, susținând că OCC ar trebui să solicite taxe de capital mai mari pentru depozitele la vedere neasigurate deținute ca rezerve.