Un flux de ieșire raportat de 3,58 milioane de dolari din ETF-ul Bitwise XRP a atras atenția pe 6 august, după ce conturile de social media au descris mișcarea ca o vânzare neobișnuită din partea managerului de active.
Dovezile disponibile susțin o concluzie mai restrânsă: fondul a înregistrat, conform rapoartelor, o răscumpărare netă în timpul sesiunii americane din 5 august.
Niciun detaliu public al tranzacției nu arată că Bitwise ar fi luat o decizie de piață discreționară împotriva XRP. Distincția este importantă deoarece fondul este un trust care deține XRP pentru acționari. Bitwise Investment Advisers sponsorizează produsul, în timp ce firmele financiare autorizate gestionează ordinele de creare și răscumpărare de acțiuni conform documentelor de funcționare ale trustului.
ETF-ul Bitwise XRP creează și răscumpără acțiuni în blocuri de 10.000 prin participanți autorizați. Un flux net de ieșire indică, prin urmare, că mai multe acțiuni ale fondului au fost răscumpărate decât create. Nu dezvăluie, prin el însuși, de ce investitorii și-au redus expunerea sau nu arată că Bitwise și-a schimbat perspectiva asupra XRP.
Trustul poate soluționa o răscumpărare în două moduri. Pentru o răscumpărare în natură, transferă XRP-ul corespunzător unui participant autorizat sau desemnatului acestuia. Pentru o răscumpărare în numerar, sponsorul aranjează vânzarea XRP-ului necesar și trimite încasările în numerar. O răscumpărare poate implica, prin urmare, o vânzare de XRP, dar rămâne parte a mecanismului fondului, mai degrabă decât o tranzacție proprietară a Bitwise.
Mai mult, pagina oficială a Bitwise arăta 293,93 milioane XRP în trust la data de 4 august, evaluate la 314,39 milioane de dolari. De asemenea, a listat 26,31 milioane de acțiuni în circulație, active nete de aproximativ 314,37 milioane de dolari și o valoare netă a activului per acțiune de 11,95 dolari. Pagina nu fusese actualizată cu deținerile din 5 august la momentul verificării.
Această sincronizare împiedică pagina publică de dețineri să confirme reducerea raportată de 3,58 milioane de dolari. Postarea din spatele afirmației nu a furnizat, de asemenea, un hash de tranzacție, o adresă de portofel sau o contraparte identificată. Numirea raportului „date onchain” nu stabilește dacă XRP a fost vândut pentru numerar, transferat în natură sau reflectat printr-o modificare a acțiunilor fondului.
Declarația trimestrială a fondului din 31 martie arată că răscumpărările au avut loc și înainte, fără a dovedi o schimbare în teza Bitwise despre XRP. În primul trimestru, trustul a vândut aproximativ 9,73 milioane XRP pentru răscumpărări de acțiuni și a livrat alte 2,69 milioane XRP prin răscumpărări în natură. A încheiat totuși luna martie cu 194,90 milioane XRP, în creștere de la 131,22 milioane la sfârșitul anului.
Până pe 4 august, totalul deținerilor oficiale crescuse la 293,93 milioane XRP. Această creștere plasează un flux de ieșire zilnic raportat de 3,58 milioane de dolari într-un context mai larg. Așa cum a fost raportat anterior în acoperirea fluxurilor de fonduri anterioare, Bitwise a declarat că produsele sale XRP din SUA și Europa au atras peste 200 de milioane de dolari în 2026 până la sfârșitul lunii iunie.
Afirmația că Bitwise a efectuat o vânzare „bearish” de XRP rămâne nedovedită.
O singură răscumpărare poate reflecta reechilibrarea portofoliului, nevoile de lichiditate, arbitrajul sau o decizie de risc a clientului. Nu identifică investitorul beneficiar din spatele ordinului. De asemenea, nu arată dacă directorii Bitwise se așteaptă ca XRP să scadă.
XRP s-a tranzacționat în jurul valorii de 1,07 dolari pe 6 august, CoinGecko plasând intervalul său de 24 de ore între 1,05 și 1,08 dolari. Tokenul a rămas cu aproximativ 70% sub recordul său din iulie 2025, de 3,65 dolari, în timp ce capitalizarea sa de piață se situa în apropierea valorii de 67 de miliarde de dolari.
Produsul Bitwise a absorbit și declinul. Pagina sa oficială a arătat un randament NAV de la începutul anului de minus 41,70% până pe 30 iulie. NAV-ul fondului a scăzut cu 0,76% pe 4 august, în timp ce prețul său de piață a scăzut cu 0,91%. Aceste cifre ajută la explicarea motivului pentru care răscumpărările atrag atenția, dar nu dovedesc că fluxul unei singure zile a condus prețul XRP.
Într-o acoperire legată de cererea instituțională, fondurile spot XRP din SUA au înregistrat intrări combinate de 25,8 milioane de dolari pe 11 mai, inclusiv 7,6 milioane de dolari pentru Bitwise. O analiză de piață mai recentă a documentat, de asemenea, fluxuri ETF mai slabe și o activitate diminuată a "balenelor" pe măsură ce XRP se apropia de zona de suport de 1 dolar.
Următoarea confirmare ar trebui să provină din datele zilnice de dețineri ale Bitwise. Modificările în XRP-ul deținut, acțiunile în circulație și activele nete pot arăta dacă raportul din 5 august a reprezentat o răscumpărare finalizată. O depunere ulterioară trimestrială la SEC va oferi mai multe detalii despre XRP vândut pentru numerar, XRP transferat în natură și acțiunile răscumpărate în timpul perioadei de raportare.
Până când aceste înregistrări vor fi disponibile, descrierea defensibilă este un flux de ieșire raportat de 3,58 milioane de dolari din ETF. A-l descrie ca Bitwise devenind bearish depășește dovezile. Piața ar trebui, de asemenea, să separe rolul sponsorului fondului de deciziile de răscumpărare inițiate prin participanți autorizați și clienții acestora.
XRP