Bitcoin s-a menținut în apropiere de 76.000 de dolari joi, după ce Rezerva Federală a menținut ratele neschimbate, dar analiștii spun că atenția pieței s-a mutat rapid de la decizia în sine la fisurile de sub aceasta.

Thomas Perfumo, economistul-șef al Kraken, a declarat că menținerea ratelor a fost cea mai puțin interesantă parte a ședinței și că piețele evaluează, în schimb, incertitudinea politicii legată de prezența continuă a lui Jerome Powell în consiliu, alături de leadership-ul așteptat al lui Kevin Warsh.

"Absența unei predări clare către Warsh, care este aproape de confirmarea în Senat ca Președinte, sugerează potențialul de discordie privind politica la Fed", a afirmat Perfumo. "Cu piețele evaluând acum o șansă de aproape 90% ca ratele să rămână stabile până la sfârșitul anului, acestea ar putea cântări prezența continuă a lui Powell la Fed în detrimentul numirii lui Warsh, o dinamică net negativă pentru active precum cripto și acțiunile de creștere."

Pagina de prețuri a The Block arată că bitcoin se tranzacționa la aproximativ 76.100 de dolari cu puțin timp înainte de deschiderea pieței din SUA, după ce a atins un maxim intraday de 77.583 de dolari și un minim de 75.014 de dolari.

Aceasta înseamnă că bitcoin (BTC) este încă blocat sub plafonul de 78.000-79.000 de dolari, pe care Glassnode l-a semnalat ca fiind zona cheie de rezistență. În cel mai recent raport al său, analiștii firmei au declarat că bitcoin rămâne "prins sub" Media Reală a Pieței (True Market Mean), cu suport grupat între 65.000 și 70.000 de dolari, presiunea de vânzare spot diminuându-se, iar fluxurile instituționale începând să se stabilizeze.

Cu toate acestea, cererea este prea slabă pentru o spargere susținută în sus, au spus aceștia.

Scena macro post-Fed

Contextul macro nici nu a ajutat.

Alvin Kan, directorul operațional al Bitget Wallet, a declarat că eșecul bitcoin de a-și menține impulsul peste zona de 77.000-78.000 de dolari reflectă o piață care încearcă să echilibreze suportul structural din partea cererii instituționale cu prudența macroeconomică.

Anterior, bitcoin a scăzut după ce Fed a menținut ratele stabile și a înregistrat cea mai profundă diviziune între oficialii băncii centrale din ultimele decenii. Această diviziune este acum un semnal cheie de tranzacționare în rândul traderilor.

Analistul Bitunix Chen Dean a declarat că piața nu se mai concentrează pe "nicio reducere a ratei", ci pe pierderea consensului intern al Fed cu privire la inflația în sine. În opinia sa, riscul real de reevaluare este dacă șocurile repetate legate de energie și ofertă îi forțează pe decidenți să trateze politica "mai sus pentru mai mult timp" (higher-for-longer) ca o realitate structurală, mai degrabă decât o poziție temporară.

În mod similar, Matt Mena, strateg senior de cercetare cripto la 21Shares, a declarat că menținerea a fost fără surprize, dar dizidenții "șoimi" (hawkish) "au aruncat o găleată cu gheață peste petrecerea de pivotare a pieței."

Jake Kennis, analist de cercetare la Nansen, a adoptat o poziție similară. Kennis a remarcat că semnalul "mai sus pentru mai mult timp" al Fed a menținut bitcoin blocat sub 78.000 de dolari și a împins piața cripto într-un joc de așteptare modelat de o politică restrictivă și riscul energetic.

Impasse instituțională

Fluxurile s-au inversat odată cu această schimbare de ton.

După ce au rupt o serie de nouă zile de intrări la începutul acestei săptămâni, ETF-urile spot bitcoin din SUA au înregistrat o a treia zi consecutivă de ieșiri nete pe 29 aprilie.

Datele SoSoValue au arătat un total de 138 de milioane de dolari în ieșiri nete, chiar dacă MSBT al Morgan Stanley a înregistrat cea mai mare intrare de o singură zi dintre produse, de 10,8 milioane de dolari. ETF-urile spot ether au pierdut încă 87,7 milioane de dolari, conduse de FETH al Fidelity.

Extinde Graficul

Slăbirea cererii de ETF se potrivește, de asemenea, cu un ton mai prudent care se manifestă și în alte părți ale pieței.

Conform Glassnode, activele în administrare ale ETF-urilor și interesul deschis (open interest) CME se stabilizează după ieșirile anterioare. Aceștia au declarat că aceasta indică o reintrare instituțională tentativă, dar, în mod notabil, nu o convingere deplină.

Analiștii au semnalat, de asemenea, un alt detaliu important: piața contractelor futures perpetue a trecut la cea mai profundă poziție netă scurtă (net short bias) înregistrată vreodată, lăsând loc pentru squeezes dacă sentimentul se îmbunătățește sau cererea spot se consolidează.

În același timp, volatilitatea implicită și cea realizată au scăzut ambele, iar analiștii au declarat că acest lucru întărește o configurație mai calmă, dar indecisă, limitată la un interval.

Așadar, bitcoin se menține, dar abia, conform analizelor mai multor analiști revizuite de The Block.

Presiunea de vânzare este mai ușoară, pozițiile short sunt aglomerate, iar suportul este mai bine definit decât acum câteva săptămâni. Cu toate acestea, trei zile consecutive de ieșiri din ETF-uri, o Fed divizată și riscul macro persistent mențin piața blocată sub același plafon.