Bitcoin (BTC) s-a tranzacționat sub pragul de 64.000 de dolari joi, deoarece debutul hawkish al președintelui Rezervei Federale, Kevin Warsh, la cârmă a zdruncinat activele de risc, traderii estimând șanse crescute de majorare a dobânzii înainte de sfârșitul anului.

Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) spot de Bitcoin au înregistrat o ieșire netă de 82,2 milioane de dolari în aceeași zi, conform SoSoValue, FBTC de la Fidelity fiind singurul fond care a consemnat un aflux semnificativ de 14 milioane de dolari. ETF-urile spot de Ether (ETH) au înregistrat o ieșire netă de 29,4 milioane de dolari, condusă de retrageri de 9,9 milioane de dolari din Ethereum Mini Trust al Grayscale.

Extindeți Graficul

O piață în reparație

Bitcoin se tranzacționează cu 15% sub „media reală a pieței” on-chain de 77.200 de dolari, o reducere care menține regimul general în teritoriul pieței ursoaice, în ciuda unei reveniri de la minimele din această lună, a declarat Glassnode într-un raport de miercuri.

MVRV-ul deținătorilor pe termen scurt, care urmărește profitul sau pierderea nerealizată pe monedele mutate în ultimele 155 de zile, a urcat la 0,90 de la 0,81, dar rămâne sub linia de echilibru de 1,0. Baza de cost implicită pentru această cohortă se situează aproape de 72.600 de dolari, lăsând cumpărătorii recenți cu aproximativ 10% în pierdere, în medie.

Capitalizarea realizată, baza de cost agregată a monedelor în circulație, s-a contractat cu 1,45% în 90 de zile, ajungând la 1,07 trilioane de dolari. Schimbarea pe șapte zile a stagnat aproape la -0,18%, primul semn că ieșirile de capital din rețea ar putea încetini.

Lichiditatea spot a devenit mai favorabilă de la scăderea bitcoin-ului spre 60.000 de dolari. Adâncimea registrului de ordine al Binance s-a mutat decisiv spre oferte de cumpărare, lichiditatea pe partea de cumpărare depășind acum ordinele de vânzare în așteptare cu cea mai mare marjă din ultimele luni, conform raportului.

Fed-ul hawkish complică situația

Scăderea Bitcoin-ului în mai și iunie a urmat o primă de risc geopolitică mai amplă legată de războiul SUA-Iran, activul scăzând cu aproximativ 22% de la 77.486 de dolari la un minim de 60.861 de dolari, pe măsură ce petrolul și aurul au atras oferte de refugiu, conform Glassnode.

Memorandumul de încetare a focului din această săptămână dintre Washington și Teheran a atenuat o mare parte din acea presiune, pe măsură ce țițeiul s-a prăbușit de la 86 la 76 de dolari, iar bitcoin și-a consolidat revenirea spre mijlocul anilor '60.000. Rezerva Federală a complicat orice interpretare clară a acelei destinderi.

Prima întâlnire a președintelui Kevin Warsh la cârmă, miercuri, a anulat orientările anticipate, a scurtat declarația de după ședință și și-a reținut propriul punct din proiecțiile de dobândă atent monitorizate, a remarcat Kyle Rodda, analist senior de piață financiară la Capital.com.

Jumătate dintre membrii Comitetului Federal al Pieței Deschise (FOMC) anticipează acum o majorare a dobânzii înainte de sfârșitul anului, împingând probabilitatea implicită a pieței pentru o majorare la 90%. Această schimbare a dus la scăderea acțiunilor și a aurului și la creșterea dolarului, a adăugat Rodda.

„Un șoim nu-și schimbă niciodată penele”, a argumentat Rodda, subliniind că instinctele lui Warsh, axate pe inflație, ca guvernator al Fed în anii 2000, se reafirmă acum că deține conducerea.

Analistul de cercetare de la Bitget Wallet, Lacie Zhang, într-un comentariu împărtășit exclusiv cu The Block, a caracterizat vânzarea masivă de miercuri de bitcoin și aur ca o reacție la tonul Fed, mai degrabă decât la decizia sa, deoarece menținerea dobânzii era deja inclusă în preț. „O Fed hawkish poate fi prețuită; o Fed mai puțin comunicativă este mai greu de acoperit”, a explicat ea.

De asemenea, ea se așteaptă ca volatilitatea să nu se mai concentreze în jurul ședințelor FOMC și să se răspândească în schimb la fiecare raport CPI, PPI, PCE și raport de locuri de muncă între acum și decembrie, piețele „tranzacționând fiecare publicare de date ca un input de politică live”, a prezis Zhang.

O viziune divergentă

Nu toată lumea este de acord că încetarea focului este cea care face cea mai mare parte a muncii.

Mike McCluskey, co-fondator și CEO al platformei de tokenizare tx și fost director de cont la Fidelity Investments, a replicat că acțiunea prețului bitcoin din această săptămână nu este o miză pură pe geopolitică.

Factorul determinant mai important este dacă o scădere susținută a prețurilor petrolului recalibrează suficient perspectiva inflației pentru a modifica politica Fed, un canal cu o mișcare mai lentă decât sugerează reacția pieței la știrile despre încetarea focului.

Semnarea programată de vineri în Elveția este adevăratul test, în opinia sa, având în vedere statutul interimar al acordului, sancțiunile persistente și amenințarea unor noi atacuri în cazul în care negocierile nucleare eșuează.

Traderii afectați de inversările din aprilie și începutul lunii iunie se bazează mai degrabă pe recunoașterea modelelor decât pe titluri de știri, a adăugat McCluskey. ETF-urile spot de bitcoin ar trebui să înregistreze intrări continue până vineri pentru ca mișcarea să arate ca o „repoziționare instituțională autentică, mai degrabă decât un raliu de ușurare trecător”, a scris el.

McCluskey a indicat, de asemenea, o întrerupere a seriei de ieșiri din ETF-urile bitcoin ca o precondiție pentru a-și schimba părerea. Această pauză a venit marți, când fondurile au înregistrat un aflux net modest de 10,1 milioane de dolari după o serie de retrageri de mai multe săptămâni — o inversare care s-a dovedit de scurtă durată odată ce ieșirea de 82,2 milioane de dolari de miercuri a anulat-o înainte ca mișcarea să poată atinge punctul său de verificare de vineri.

Sub linia de 200 de săptămâni

Scăderile Bitcoin-ului sub media sa mobilă de 200 de săptămâni, acum aproape de 62.358 de dolari, au marcat istoric unele dintre cele mai bune puncte de intrare pe piață, a declarat Thomas Perfumo, economist șef la Kraken.

Închiderile sub acest nivel au avut loc în aproximativ 10% din zilele de tranzacționare începând cu jumătatea anului 2017, iar cumpărătorii la acele niveluri au înregistrat ulterior randamente mediane de peste 100% într-un an și peste 300% în doi ani.

„Timpul median pentru a ajunge la pragul de rentabilitate pentru investiția lor a fost de doar două zile”, a spus Perfumo, adăugând că scăderea mediană pentru acești cumpărători pe parcursul anului următor a fost de doar 9%.

Un sondaj realizat printre managerii de fonduri cripto pentru buletinul informativ Funding al The Block a constatat că majoritatea se așteaptă în continuare ca bitcoin să scadă înainte de orice recuperare, invocând incertitudinea macro, lichiditatea mai slabă și rotația capitalului către tranzacțiile AI.

Ofițerul șef de investiții Bitwise, Matt Hougan, a respins complet această întrebare săptămâna aceasta, argumentând că identificarea unui minim contează mai puțin decât dacă vârful următorului ciclu se află încă în față. „Aceasta este de fapt întrebarea greșită pe care ar trebui să și-o pună investitorii pe termen lung”, a susținut el într-o notă către clienți.

Conform paginii de preț a The Block, bitcoin a fost tranzacționat ultima dată în jurul valorii de 63.900 de dolari, în timp ce a doua cea mai mare criptomonedă, ether, s-a tranzacționat sub 1.750 de dolari.

Extindeți Graficul