Piața cripto – inclusiv Bitcoin și altcoin-uri precum XRP, Ethereum și BNB – se află pe un val de impuls ascendent pe piața bursieră americană, declanșat aparent de noi comentarii din partea Rezervei Federale, purtând vânzătorii în lipsă spre pierderi masive.

Bitcoin a urcat din nou peste 80.000 de dolari joi, tranzacționându-se în apropiere de 80.270 de dolari și înregistrând o creștere de aproape 3% în ultimele 24 de ore. Ethereum se apropie de 2.500 de dolari, cu 2,2% mai mult astăzi, în timp ce XRP a crescut cu un impresionant 6% în ultimele 24 de ore. Această creștere a dus la lichidări de poziții short de cel puțin 327 de milioane de dolari doar în ultima oră și de peste 415 milioane de dolari în ultimele 24 de ore.

Catalizatorul pare să fie comentariile guvernatorului Fed, Christopher Waller, care, în remarcile pregătite pentru un interviu Reuters NEXT Newsmaker, a declarat că ar fi „înclinat să susțină” menținerea ratei dobânzii de referință a Fed la nivelul actual, dacă datele viitoare privind inflația continuă să se îmbunătățească.

Traderii au înțeles aluzia. Șansele unei majorări a ratei la ședința Fed din 15-16 septembrie au scăzut la 50,4%, de la 63,2% cu o zi înainte, conform instrumentului CME FedWatch, un indicator de piață care estimează șansele mișcărilor Fed din prețurile futures. Randamentul Trezoreriei pe 10 ani, un reper pentru costurile de împrumut la nivelul întregii economii, care atinsese cel mai înalt nivel din noiembrie 2023 cu o zi înainte, a scăzut la aproximativ 4,73%.

Este o inversare bruscă față de acum o săptămână. Discursul agresiv de la Jackson Hole al președintelui Fed, Kevin Warsh, scăzuse Bitcoin la 76.877 de dolari și împinsese șansele de majorare spre 56%. Revenirea de joi readuce Bitcoin la un nivel pe care l-a testat – și nu a reușit să-l mențină – de mai multe ori anul acesta.

Acțiunile s-au mișcat în aceeași direcție. Indicele Dow Jones Industrial Average a urcat cu 453 de puncte, sau 0,9%, în timp ce S&P 500 și Nasdaq au câștigat fiecare aproape 1%. Nvidia a adăugat la forța sectorului tehnologic după ce a confirmat o tranzacție de aproximativ 13 miliarde de dolari pentru a achiziționa hub-ul de modele AI Hugging Face, iar acțiunile Snowflake au crescut brusc după un raport de câștiguri mai bun decât se aștepta.

O majorare a ratei dobânzii ar fi prima a Fed din iulie 2023, când a dus rata de referință la un maxim al ultimilor 22 de ani, de la 5,25% la 5,50%, pentru a combate inflația post-pandemică.

Ratele mai mari fac ca numerarul și obligațiunile să ofere randamente mai bune, extrăgând bani din investițiile mai riscante, cum ar fi acțiunile și cripto, și tind să întărească dolarul, ceea ce apasă asupra activelor evaluate în dolari, precum Bitcoin. O menținere a ratelor elimină această presiune, motiv pentru care traderii au interpretat comentariile lui Waller ca o veste bună pentru activele riscante, mai degrabă decât un motiv de vânzare.

Vânzătorii în lipsă sunt lichidați

Raliul cripto are o nuanță specifică: vânzătorii în lipsă sunt forțați să iasă de pe piață, spre deosebire de o simplă nouă rundă de cumpărări. Datele CoinGlass arată peste 500 de milioane de dolari în lichidări pe piața cripto în ultimele 24 de ore – poziții pe care o bursă le închide forțat atunci când un trader nu mai poate acoperi pierderile – iar 416 milioane de dolari din această sumă au provenit din pariuri short că prețul va scădea, față de doar 92 de milioane de dolari din poziții long. Peste 119.000 de traderi au fost lichidați în ultima zi.

Cascada de lichidări a fost bruscă, majoritatea acestor pariuri short fiind închise forțat doar în ultima oră: în total, peste 329 de milioane de dolari în poziții short au fost lichidate în ultima oră, 86 de milioane de dolari provenind doar din pariuri pe Bitcoin.

Aceasta poate fi considerată o „short squeeze” (strângere a pozițiilor short): prețurile în creștere îi forțează pe vânzătorii în lipsă să își răscumpere pozițiile pentru a-și limita pierderile, iar această cumpărare împinge prețurile și mai sus. Este același mecanism care a provocat un val de lichidări de 570 de milioane de dolari luna trecută, când Bitcoin a revenit de la aproximativ 57.000 de dolari.

Ce urmează

Următorul test vine rapid. Biroul de Statistică a Muncii va publica raportul privind locurile de muncă din august vineri dimineață, ultima lansare economică majoră înainte de ședința Fed din 15-16 septembrie.

Waller însuși se așteaptă la puține schimbări: crearea de locuri de muncă a înregistrat o medie de 60.000 pe lună până în iulie, iar șomajul s-a menținut la 4,1%.

O lectură slabă nu ar fi fără precedent. Eșecul raportului privind locurile de muncă din iulie a redus de unul singur șansele de majorare a ratei cu o lună înainte – o dovadă că un singur raport poate influența numărul la fel de mult ca un discurs al Fed.