Opțiunile Bitcoin și Ethereum în valoare de aproape 16,6 miliarde de dolari s-au acumulat pentru scadența din trimestrul al treilea al anului 2026, cu un interes deschis pentru opțiunile call care depășește pe cel pentru opțiunile put pe ambele piețe.

Conform Coinbase Markets, Bitcoin reprezintă aproximativ 14,73 miliarde de dolari din valoarea noțională, comparativ cu aproximativ 1,92 miliarde de dolari pentru Ethereum. Actualizarea sa de piață din 15 septembrie a arătat un interes deschis de 186.000 de contracte BTC și 756.100 de contracte ETH.

Pentru contractele trimestriale pe Deribit, opțiunile din septembrie expiră în ultima vineri a trimestrului la 08:00 UTC. Politica oficială de expirare a bursei plasează decontarea T3 2026 vineri, 25 septembrie.

Opțiunile Bitcoin reprezintă cea mai mare parte a scadenței din T3

Bitcoin reprezintă aproape 89% din valoarea noțională combinată raportată de Coinbase Markets. Raportul put-to-call BTC se situează la 0,52, indicând că interesul deschis pentru opțiunile put este mai mic decât interesul deschis pentru opțiunile call în poziționarea actuală.

Expunerea la prețul de exercitare este răspândită pe mai multe niveluri. Coinbase Markets a identificat cea mai mare concentrație de opțiuni call BTC în jurul valorii de 70.000 de dolari, în timp ce un interes deschis considerabil pentru opțiunile call rămâne la 85.000 de dolari și 90.000 de dolari și se extinde până la 100.000 de dolari. Compania a descris configurația ca fiind „înclinată spre prețuri de exercitare mai ridicate”.

Nivelul de "max pain" pentru Bitcoin a fost listat la 72.000 de dolari. "Max pain" se referă la prețul de exercitare la care cea mai mare valoare a opțiunilor ar expira fără valoare conform modelului. Acesta nu reprezintă un preț de decontare garantat sau un nivel de suport confirmat.

Așa cum crypto.news a raportat anterior, aceeași distincție s-a aplicat în timpul unei scadențe de opțiuni Bitcoin de 6,4 miliarde de dolari în august, când un raport put-to-call scăzut și un nivel de "max pain" au arătat poziționarea, dar nu au determinat prețul final al Bitcoin.

În timpul tranzacționării din 15 septembrie, Bitcoin a rămas aproape de 78.000 de dolari în datele de piață disponibile. Datele istorice Investing.com au arătat BTC tranzacționându-se aproape de 77.900 de dolari în timpul sesiunii, plasând prețul spot deasupra nivelului de "max pain" de 72.000 de dolari și sub prețurile de exercitare mai mari, de 85.000, 90.000 și 100.000 de dolari.

Poziționarea instrumentelor derivate din septembrie a arătat cerere pentru expunere la creștere înainte de decontarea trimestrială. Așa cum crypto.news a raportat, analiștii Bitfinex au identificat protecția împotriva scăderilor concentrată între 68.000 și 75.000 de dolari, în timp ce poziționarea call a favorizat mișcări peste 80.000 de dolari.

Opțiunile Ethereum se concentrează la prețul de exercitare de 3.000 de dolari

Ethereum deține o cotă mai mică din valoarea noțională combinată, deși numărul său de contracte deschise este mai mare. Coinbase Markets a raportat aproximativ 756.100 de contracte de opțiuni ETH cu o valoare noțională de 1,92 miliarde de dolari și un raport put-to-call de 0,57.

Cea mai mare concentrație de opțiuni call Ethereum se află la 3.000 de dolari, unde Coinbase a numărat aproximativ 43.000 de contracte. Unele rapoarte secundare au listat incorect nivelul la 30.000 de dolari, dar postarea originală Coinbase Markets indică 3.000 de dolari.

Nivelul de "max pain" al Ethereum se situează în jurul valorii de 2.200 de dolari. ETH s-a tranzacționat în jurul valorii de 2.510 dolari în timpul sesiunii din 15 septembrie, conform datelor de piață Investing.com, lăsând prețul spot deasupra cifrei de "max pain" și sub prețul de exercitare de 3.000 de dolari, care deține cea mai mare concentrație de opțiuni call.

Nivelul de preț de 3.000 de dolari a apărut și în previziunile tehnice recente. Într-o acoperire similară a crypto.news, analiștii au declarat că o închidere săptămânală peste zona de 2.550 de dolari ar putea deschide o cale către 3.000 de dolari. Previziunea rămâne o evaluare tehnică și nu stabilește unde se va tranzacționa Ethereum până la scadență.

Opțiunile call depășesc opțiunile put, dar nu garantează prețuri mai mari

Coinbase a caracterizat configurația din T3 ca favorizând prețurile de exercitare mai ridicate, deoarece interesul deschis pentru opțiunile call depășește interesul deschis pentru opțiunile put atât în Bitcoin, cât și în Ethereum. Raportul BTC de 0,52 și raportul ETH de 0,57 arată o înclinare numerică clară spre opțiunile call printre contractele deschise.

O poziționare dominată de opțiuni call nu înseamnă că fiecare comerciant se așteaptă la o creștere a prețurilor. Opțiunile pot fi cumpărate sau vândute, în timp ce comercianții profesioniști combină adesea opțiunile call și put prin spread-uri, hedging-uri și strategii de volatilitate.

Crypto.news a menționat aceeași limitare în timpul scadenței Bitcoin din august, când datele privind interesul deschis au arătat o poziționare cu aspect bullish, dar nu au dezvăluit dacă fiecare opțiune call reprezenta o poziție lungă direcțională.

Activitatea pe piața instrumentelor derivate crypto a rămas ridicată. Conform statisticilor lunare Deribit, cifra de afaceri a opțiunilor Bitcoin a atins 56,13 miliarde de dolari în august, în timp ce cifra de afaceri a opțiunilor Ethereum a totalizat 7,14 miliarde de dolari. Volumul BTC a ajuns la 775.731 de contracte de opțiuni în timpul lunii, comparativ cu peste 3,23 milioane de contracte ETH.

Actuala scadență din septembrie este mai mare decât evenimentul anterior de la sfârșitul trimestrului citat în acoperirea recentă. Crypto.news a raportat că scadența trimestrială din iunie a inclus aproximativ 9,3 miliarde de dolari în opțiuni Bitcoin și alte 1,6 miliarde de dolari în opțiuni Ethereum.

Scadența Bitcoin din iunie a inclus aproximativ 153.500 de contracte, comparativ cu cele 186.000 de contracte BTC raportate de Coinbase Markets pentru poziționarea actuală din T3.

Scadența din 25 septembrie urmează evenimente majore de politică americană

Înainte ca opțiunile trimestriale să se deconteze, comercianții se confruntă cu mai multe evenimente de politică americană capabile să afecteze prețurile și volatilitatea crypto. Senatul a programat un vot procedural asupra Actului CLARITY pentru 15 septembrie, în timp ce Rezerva Federală urmează să își anunțe următoarea decizie de politică monetară pe 16 septembrie.

Randamentele în creștere ale obligațiunilor de trezorerie și așteptările pentru o nouă majorare a ratei de către Rezerva Federală au rămas parte din configurația macro cu care se confruntă Bitcoin. Fluxurile ETF spot, așteptările privind ratele dobânzilor și randamentele obligațiunilor guvernamentale s-au numărat printre variabilele majore pe care comercianții le urmăreau înainte de reuniunea Fed din septembrie.

Un raport separat crypto.news a plasat recentul interval de tranzacționare al Bitcoin în jurul valorii de 78.000 până la 82.000 de dolari înainte de decizie, cu randamentele obligațiunilor de trezorerie și cererea spot trăgând piața în direcții diferite.

Conform regulilor oficiale de contract ale Deribit, opțiunile trimestriale Bitcoin și Ethereum expiră la 08:00 UTC în ultima vineri din martie, iunie, septembrie și decembrie. Contractele actuale din T3 ajung, prin urmare, la decontare pe 25 septembrie.