ETF-urile spot Bitcoin și Ethereum din SUA au înregistrat o creștere de aproximativ 23 de miliarde de dolari în valoare totală săptămâna trecută. Doar 2,6 miliarde de dolari din această sumă au provenit din bani noi. Restul s-a datorat faptului că Bitcoin și Ethereum pur și simplu au devenit mai scumpe.
Această distincție s-ar putea pierde în euforia unei creșteri a pieței. Valoarea totală a unui fond cripto – ceea ce se numește active în administrare, sau AUM – crește din două motive distincte: bani proaspeți care intră în fond, sau monedele deja existente în fond devenind mai valoroase. Săptămâna trecută, aproape toată creșterea a fost de a doua natură.
ETF-urile spot Bitcoin au înregistrat intrări nete de 1,92 miliarde de dolari în săptămâna încheiată pe 21 august, în timp ce fondurile Ethereum au atras 697,2 milioane de dolari. În total, cele 2,6 miliarde de dolari au reprezentat cea mai puternică săptămână pentru ambele categorii de fonduri din octombrie 2025, când Bitcoin se apropia de maximul său istoric.
Componenta AUM a evoluat mult mai mult. Activele ETF Bitcoin au urcat cu 25,4% la 96,1 miliarde de dolari, de la 76,6 miliarde de dolari. Activele ETF Ethereum au sărit cu 35,9% la 14,3 miliarde de dolari, de la 10,5 miliarde de dolari.
Adunând aceste cifre, activele totale au crescut cu aproximativ 23,3 miliarde de dolari în acea săptămână. Excluzând cei 2,6 miliarde de dolari pe care investitorii i-au plasat efectiv, aproximativ 20,7 miliarde de dolari din acea creștere au reprezentat o pură apreciere a prețului – Bitcoin și Ethereum devenind mai valoroase în timp ce se aflau exact acolo unde erau deja.
Bitcoin a crescut de la aproximativ 62.000 de dolari la scurt timp peste 79.000 de dolari, o creștere săptămânală de aproximativ 24% și cea mai bună săptămână a sa din 2023. Ethereum a urcat de la sub 1.900 de dolari la peste 2.500 de dolari, o creștere de aproximativ 30%.
Trei forțe distincte au împins prețurile atât de mult. Cea mai clară a fost decizia Trezoreriei SUA de a dubla programul său de răscumpărare de obligațiuni pe termen lung – achiziții de datorii proprii ale guvernului menite să susțină cererea și să reducă costurile de împrumut – ceea ce a slăbit dolarul și a împins investitorii către active adesea folosite ca acoperire împotriva inflației, inclusiv Bitcoin.
Președintele Donald Trump s-a întâlnit, de asemenea, cu executivi din domeniul cripto la Casa Albă și a făcut presiuni asupra Congresului în privința Actului de Claritate, un proiect de lege menit să clarifice ce organism de reglementare supraveghează ce active cripto. A treia forță a provocat cele mai mari pagube scepticilor: pe măsură ce prețurile au depășit rezistența, traderii care pariaseră pe scăderea Bitcoin au fost forțați să cumpere înapoi în pierdere pentru a-și închide pariurile, o strângere de poziții scurte (short squeeze) care a anulat aproximativ 3 miliarde de dolari în poziții de scădere în 24 de ore, cu încă 1 miliard de dolari lichidați a doua zi. Fiecare cumpărare forțată a împins prețul mai sus și a declanșat următoarea rundă de lichidări.
IBIT de la BlackRock a captat cea mai mare parte din banii noi, atrăgând la un moment dat 83 de cenți din fiecare dolar care a intrat în fondurile Bitcoin într-o singură zi. Fondurile XRP au atras, de asemenea, o cerere proaspătă, atrăgând 39,78 milioane de dolari și stabilind un volum săptămânal record de 271,74 milioane de dolari.
Raliul nu a anulat daunele din 2026. ETF-urile Bitcoin sunt încă în scădere la capitolul ieșiri nete pentru anul curent, iar ETF-urile Ethereum rămân negative, reducând deficitul combinat de la începutul anului de la 5,7 miliarde de dolari la 3,1 miliarde de dolari.
ETH
BTC