Bitcoin a menținut un interval dens al costului de achiziție pentru cumpărători între 85.000 și 86.500 de dolari după ce a atins 87.392 de dolari, însă analiștii Bitfinex au spus că sunt necesare în continuare achiziții din partea ETF-urilor și a companiilor pentru a confirma o nouă piață bull.

Bitfinex Alpha a spus în raportul său din 23 septembrie că avansul Bitcoin de la minimul din 1 iulie, de 57.803 dolari, a ajuns la un test care a separat piețele bull durabile de recuperările eșuate în ciclurile anterioare. Analiștii au identificat intervalul 85.000–86.500 de dolari drept cea mai mare concentrare a bazelor de cost ale cumpărătorilor recenți. Menținerea acestei zone ar arăta că investitorii care au intrat în timpul raliului sunt dispuși să își păstreze pozițiile pe durata unei retrageri.

De ce contează intervalul cumpărătorilor Bitcoin de 85.000 de dolari

Potrivit Bitfinex, aproximativ 633.000 BTC și-au schimbat ultima dată proprietarul între 85.000 și 86.500 de dolari, creând cel mai mare interval de cost în datele sale privind distribuția prețului. De asemenea, cumpărătorii au mutat aproximativ 2,95 milioane BTC pe profit în decursul a patru sesiuni de tranzacționare, pe măsură ce Bitcoin a urcat. Cantitatea de ofertă concentrată între 80.500 și 82.500 de dolari a scăzut de la 252.000 BTC la 170.000 BTC pentru fiecare bandă de preț de 1.000 de dolari între duminică și marți.

Pentru analiști, noua concentrare de sub prețul spot oferă un test mai util decât viteza raliului în sine. O scădere sub acest interval i-ar readuce pe mulți cumpărători recenți pe pierdere; cumpărarea susținută deasupra lui ar arăta că cererea continuă după breakout.

Distincția contează deoarece achizițiile forțate făcute de traderi care își închid pozițiile short pot ridica rapid prețurile fără a crea o sursă durabilă de cerere. Într-o acoperire anterioară a raliului, crypto.news a relatat că analistul senior de cercetare al Nansen, Nicolai Sondergaard, a atribuit o parte din mișcarea Bitcoin peste 84.000 de dolari unui short squeeze, alături de reluarea achizițiilor prin ETF-uri. El a avertizat că intrările mai slabe în fonduri sau randamentele în creștere ale titlurilor de Trezorerie americane ar putea lăsa avansul expus unei inversări.

Bitfinex plasează următorul test de preț în apropierea deschiderii anuale a Bitcoin, la 87.722 de dolari. Analiștii săi se așteaptă ca menținerea peste intervalul 85.000–86.500 de dolari să lase pragul de 90.000 de dolari în vizor dacă intrările în ETF-uri continuă și finanțarea pe futures rămâne neutră. Sub intervalul cumpărătorilor, ei identifică costul cohortei trezoreriilor corporative, în jur de 80.500 de dolari, drept prima zonă de suport. O mișcare susținută sub 81.300 de dolari, în special alături de ieșiri din ETF-uri, ar pune sub semnul întrebării interpretarea lor asupra breakout-ului.

Achizițiile ETF și corporative trebuie să continue peste cost

ETF-urile spot pe Bitcoin din SUA au atras 999 de milioane de dolari pe 21 septembrie și încă 714,7 milioane de dolari pe 22 septembrie, a raportat Bitfinex. Intrarea în dolari de luni a fost cea mai mare de la 6 octombrie 2025, când Bitcoin a atins maximul său istoric. Pe parcursul a patru sesiuni încheiate pe 22 septembrie, fondurile au absorbit 2,31 miliarde de dolari, echivalentul a aproximativ 27.900 BTC la prețul mediu al fiecărei zile, potrivit raportului.

Aceste cumpărări au urmat unei ieșiri de 450,4 milioane de dolari din ETF-uri pe 15 septembrie, pe care Bitfinex a numit-o cea mai mare retragere zilnică din fonduri din iunie încoace. Pentru investitorii americani care folosesc fonduri spot listate, următoarele date privind fluxurile vor arăta dacă achizițiile continuă acum că baza agregată de cost a investitorilor în ETF-uri este aproape de 86.000 de dolari. Bitfinex a spus că în această săptămână cohortele ETF și de trezoreriile corporative au deținut simultan poziții profitabile pentru prima dată din ianuarie.

Raportările corporative oferă o a doua măsură. Așa cum s-a raportat în documentul depus de Strategy la SEC, compania a cumpărat 950 BTC pentru 75,7 milioane de dolari în săptămâna încheiată pe 20 septembrie, ridicându-și deținerile la 846.000 BTC. Documentul a arătat și că au fost cheltuite 174 de milioane de dolari pentru răscumpărarea acțiunilor preferențiale STRC. Strategy a folosit numerarul existent pentru ambele tranzacții și nu a făcut nicio vânzare prin programele sale de ofertă de acțiuni în acea săptămână.

Bitfinex a inclus, de asemenea, achiziția de 1.355 BTC realizată de Strive între 14 și 18 septembrie. Împreună, cele două companii au achiziționat 2.305 BTC într-o singură săptămână, comparativ cu aproximativ 5.900 BTC achiziționați de toate trezoreriile publice în precedentele trei luni, se arată în raport. Ambele achiziții au fost executate sub costul mediu estimat de 80.500 de dolari pentru cohorta trezoreriilor corporative.

„Testul critic va fi dacă ambele cohorte mențin cumpărări nete continue peste bazele lor respective de cost”, a spus Bitfinex. Achizițiile care apar doar după ce prețurile scad sub prețul mediu de intrare al investitorilor pot susține o scădere, dar analiștii au spus că ele nu ar stabili cererea continuă necesară pentru un avans susținut.

Datele despre holderi nu au confirmat încă o piață bull

Datele on-chain îi oferă Bitfinex o altă modalitate de a verifica dacă raliul supraviețuiește primei sale corecții. Ponderea ofertei de Bitcoin deținute pe profit a crescut de la 63% pe 17 septembrie la 78,2% pe 22 septembrie. Analiștii vor ca această măsură să rămână peste 75% în timpul primei corecții; o scădere sub această linie ar indica faptul că holderii care tocmai au revenit pe profit au vândut în timpul mișcării ascendente.

Valoarea de piață a Bitcoin raportată la valoarea sa realizată, sau MVRV, era la 1,62 pe 22 septembrie, sub media sa pe termen lung de aproximativ 1,8, potrivit Bitfinex. Analiștii asociază această medie cu un preț Bitcoin apropiat de 95.000 de dolari la prețul realizat actual. Ei au spus că depășirea și menținerea acestui nivel, alături de intrări în ETF-uri, ar întări argumentul unei piețe bull, în timp ce o încercare eșuată ar semăna cu recuperările anterioare care au rămas fără cerere.

Și cumpărătorii recenți rămân pe profit. Bitfinex a plasat MVRV-ul holderilor pe termen scurt la 1,20, față de o bază de cost a cohortei de 71.763 de dolari. Raportul a spus că valori între 1,3 și 1,4 ar corespunde unui preț de peste 93.000 de dolari, o zonă în care cumpărătorii recenți au devenit istoric mai predispuși să își marcheze profiturile.

Holderii pe termen lung oferă un semnal mai puțin clar. Bitfinex a spus că acest grup a vândut monede până spre sfârșitul lunii august, iar schimbarea agregată a poziției sale a rămas negativă, deși vânzările au încetinit. Cel mai recent raport disponibil al profitului la cheltuirea output-urilor pentru holderii pe termen lung a fost de 0,77 pe 16 septembrie, ceea ce înseamnă că monedele cheltuite de acest grup se tranzacționau sub costul lor mediu de achiziție. Analiștii vor ca raportul să urce peste 1,0 în timp ce Bitcoin își menține prețul, arătând că piața poate absorbi vânzările din partea holderilor care marchează profituri.

Bitfinex a identificat intervalul 87.000–90.000 de dolari drept zona de break-even pentru cumpărătorii din ianuarie ale căror monede au trecut între timp în grupul holderilor pe termen lung. Raportul său a mai plasat Bitcoin la aproximativ 12% peste True Market Mean de 76.677 de dolari și la 63% peste prețul realizat de 52.785 de dolari la momentul analizei.