Bitcoin a scăzut cu aproximativ 27% până acum în 2026, afectat de intrări slabe de capital și de investitorii de retail care și-au reorientat în mare parte entuziasmul către acțiunile AI. Dar analiștii de la Bernstein resping pesimismul, argumentând că anul liniștit al criptomonedei este o dovadă a stabilității instituționale în creștere, mai degrabă decât a unui declin structural.
Într-o notă de cercetare publicată luni, echipa Global Digital Assets a Bernstein a subliniat o scădere accentuată a capitalului care a intrat în Bitcoin anul acesta. Intrările nete de la fondurile tranzacționate la bursă și de la cumpărătorii de trezorerie corporativă au scăzut la aproximativ 12 miliarde de dolari de la începutul anului, comparativ cu 60 de miliarde de dolari pe tot parcursul anului 2025 – un declin de 80%. ETF-urile Bitcoin au înregistrat de fapt ieșiri nete de 2,6 miliarde de dolari dintr-o bază totală de active de 75 de miliarde de dolari.
Dar analiștii au încadrat această retragere într-o lumină optimistă. Investitorii de retail, au susținut ei, s-au mutat pur și simplu către acțiuni legate de AI, lăsând baza de deținători de Bitcoin dominată tot mai mult de jucătorii instituționali, fondurile de pensii, fondurile suverane de investiții și cumpărătorii de trezorerie corporativă – o bază mai stabilă decât mulțimile speculative care au condus ciclurile anterioare.
Strategy, compania de software transformată în gigant al trezoreriei Bitcoin, a continuat să acumuleze agresiv în ciuda scăderilor recente. Firma a strâns 7,5 miliarde de dolari prin instrumentul său de acțiuni preferențiale (STRC) anul acesta, folosind fondurile pentru a achiziționa aproximativ 100.000 de Bitcoin. Compania deține acum peste 845.000 BTC, în valoare de aproximativ 53,6 miliarde de dolari.
Capitalizarea pieței cripto mai largi se situează la aproximativ 2,25 trilioane de dolari la momentul redactării – o fracțiune din piețele globale de acțiuni și mărfuri, despre care Bernstein a remarcat că rămân în centrul atenției pentru majoritatea investitorilor în acest ciclu. Multe companii de minerit Bitcoin s-au orientat, de asemenea, către centre de date AI, inclusiv IREN și Cipher Digital, înregistrând câștiguri substanțiale în acest proces.
Chiar și cu Bitcoin tranzacționându-se puțin peste pragul de 63.000 de dolari la momentul redactării, în scădere cu aproximativ 50% față de vârful său din octombrie, Bernstein și-a menținut prețul țintă pe termen lung pentru Bitcoin la 150.000 de dolari până la sfârșitul anului – un pariu plin de speranță în mijlocul dificultăților pieței.
„Credem că această fază de maturizare a Bitcoin este mai puțin apreciată, iar criticile au venit în mare parte din lipsa impulsului din partea investitorilor de retail – ceea ce ar putea să nu fie un lucru rău, având în vedere că investitorii de retail s-au orientat masiv către AI”, au scris aceștia. „Faptul că Bitcoin este plictisitor în acest ciclu nu ar trebui să fie considerat un defect și nu afectează teza pe termen lung de «depozit de valoare», în opinia noastră.”
