Bitcoin a rămas prins între zone mari de lichidare aproape de 76.000 $ și 82.000 $, pe măsură ce vânzările în piața spot scad, iar efectul de levier crește înainte de decizia privind rata dobânzii a Rezervei Federale.
Analiștii Bitfinex au declarat în cel mai recent raport de piață Bitcoin că efectul de levier s-a acumulat pe ambele părți ale intervalului de o lună, lăsând Bitcoin vulnerabil la mișcări bruște după ce Rezerva Federală își va anunța decizia de politică monetară.
Bitcoin (BTC) se tranzacționa aproape de 79.100 $ la momentul scrierii, plasând activul între principalele zone de lichidare identificate de analiști. Cumpărătorii au eșuat în mod repetat să asigure o spargere deasupra regiunii de sub 82.000 $, în timp ce vânzătorii nu au reușit să împingă BTC sub limita inferioară a intervalului.
Deși volatilitatea prețului s-a redus, Bitfinex a declarat că pozițiile derivate subiacente au continuat să crească. Pozițiile short de peste 82.000 $ au crescut cu 43%, creând un pool de lichidare în valoare de până la 1,95 miliarde $ dacă Bitcoin trece de plafonul intervalului.
Condițiile de sub piață prezintă un risc diferit. Pozițiile long cu efect de levier s-au acumulat între 75.000 $ și 76.000 $, ceea ce înseamnă că o scădere susținută sub pragul intervalului ar putea forța traderii să își închidă pozițiile și să adâncească căderea.
În loc să se aștepte ca o parte a intervalului să rămână neatinsă, analiștii Bitfinex au declarat că decizia Fed ar putea produce suficientă volatilitate pentru ca Bitcoin să se apropie de ambele limite.
„Având în vedere decizia iminentă privind rata dobânzii din această săptămână, nu ar fi surprinzător să vedem ambele zone testate”, au declarat analiștii.
Pozițiile de deasupra și de sub piață nu sunt structurate în același mod. Bitfinex a descris zona de lichidare short ca un grup limitat de poziții concentrate lângă nivelul de 82.000 $, făcând din zona superioară o țintă mai bine definită în timpul unei creșteri bruște.
Nivelurile de lichidare long sunt distribuite mai uniform sub piață. Deși niciun preț unic nu deține întregul cluster, pozițiile combinate reprezintă un pool mare de vânzări forțate potențiale între 75.000 $ și 76.000 $.
Zonele de lichidare se dezvoltă adesea atunci când Bitcoin rămâne într-un interval îngust pentru o perioadă extinsă, conform analiștilor. Traderii plasează pariuri cu efect de levier în jurul intervalului așteptat, permițând pozițiilor și nivelurilor de stop să se adune chiar dincolo de limitele sale.
Condițiile anterioare ale pieței au plasat, de asemenea, 82.000 $ în centrul următoarei mișcări direcționale. Într-un raport din 7 septembrie, analistul șef CoinEx, Jeff Ko, a declarat că BTC ar putea rămâne sub 82.000 $ până la reuniunea Fed, cu suport situat în jurul valorilor de 78.000 $ până la 79.000 $.
Ko a descris zona de 80.000 $–83.000 $ ca o zonă majoră de ofertă, unde Bitcoin ar avea nevoie de o nouă cerere de investiții pentru a înlocui acoperirea forțată a pozițiilor short care a susținut raliul din august. Bitcoin a crescut cu aproximativ 25% în acea lună, după ce și-a revenit din zona de sub 60.000 $.
Deși pozițiile cu efect de levier creează riscuri în ambele direcții, Bitfinex a constatat că presiunea de vânzare spot a scăzut aproape de cel mai mic nivel din ultimul an. Realizarea de profituri de către deținătorii pe termen lung de Bitcoin a scăzut, de asemenea, brusc din august.
Vânzările mai scăzute din partea deținătorilor existenți ar putea lăsa mai puține monede disponibile în jurul vârfului intervalului. Dacă cumpărătorii împing Bitcoin peste 82.000 $, mișcarea ar putea întâmpina mai puțină ofertă spot, forțând simultan vânzătorii short să răscumpere BTC pentru a-și închide pozițiile.
O astfel de combinație ar putea accelera o spargere inițială. Analiștii, totuși, nu au considerat vânzările reduse drept dovadă că Bitcoin trebuie să crească, deoarece clusterul de lichidare long sub 76.000 $ rămâne suficient de mare pentru a adânci o spargere în jos.
Cererea instituțională a oferit un anumit sprijin în timpul consolidării recente. Fondurile tranzacționate la bursă (ETF-uri) spot Bitcoin listate în SUA au înregistrat intrări nete de 986,7 milioane $ în săptămâna încheiată la 4 septembrie, conform datelor Farside Investors citate în acoperirea recentă a ETF-urilor.
Produsele Bitcoin ale BlackRock au colectat aproximativ 691,5 milioane $ pe parcursul celor cinci sesiuni, în timp ce ARKB de la ARK Invest și 21Shares a primit 137,7 milioane $. FBTC de la Fidelity a adăugat 94,8 milioane $, aducând intrările nete cumulative pentru ETF-urile spot Bitcoin din SUA la aproximativ 55,69 miliarde $.
Totalul săptămânal a urmat intrările de 924,5 milioane $ din perioada anterioară. Trei săptămâni pozitive consecutive au adus aportul combinat la aproximativ 3,8 miliarde $, deși Ko a declarat că încă câteva săptămâni de cerere în timpul tranzacționării laterale ar oferi dovezi mai puternice ale unei acumulări susținute.
Cu piețele atribuind deja șanse mari unei creșteri, analiștii Bitfinex au declarat că proiecțiile Rezervei Federale ar putea oferi mai multe informații pentru Bitcoin decât decizia de miercuri singură.
Previziunile vor indica dacă factorii de decizie politică se așteaptă la o singură creștere sau la o serie de creșteri ale ratelor. O astfel de îndrumare ar putea afecta randamentele Trezoreriei, dolarul și costul deținerii activelor care nu generează venit.
„Proiecțiile care vor fi publicate alături de decizia de miercuri vor conține mai multe informații decât decizia în sine”, au declarat analiștii.
Pentru investitorii din SUA care dețin Bitcoin direct sau prin ETF-uri spot, Bitfinex a identificat rata reală de discount ca fiind principala măsură de politică monetară de monitorizat. Randamentul Trezoreriei pe 10 ani indexat la inflație a fost de 2,55%, creând un randament fără risc în creștere, cu care activele care nu generează venit trebuie să concureze.
Potrivit analiștilor, randamentul real crescuse înainte de orice creștere a ratei și a ajutat la menținerea Bitcoin în jurul regiunii de peste 70.000 $. O lectură care rămâne peste 2,5% până în octombrie ar putea plafona câștigurile BTC chiar dacă reacția inițială a Fed împinge prețul peste 82.000 $.
Indicatorul de inflație preferat de Fed nu va oferi un semnal de follow-up imediat. Datele privind cheltuielile de consum personal din august sunt programate pentru 30 septembrie, la două săptămâni după votul de politică monetară, lăsând traderii să evalueze mai întâi proiecțiile Fed și alte lecturi economice.
Așteptările privind ratele deveniseră deja o constrângere majoră asupra Bitcoin înainte de întâlnire. La sfârșitul lunii august, analiștii au declarat că cererea pentru ETF-uri s-a confruntat cu un test mai dificil după ce comentariile agresive au împins în sus randamentele Trezoreriei și au întărit dolarul.
Pe lângă traiectoria ratei Fed, analiștii Bitfinex au identificat costurile energiei ca o altă sursă de presiune asupra Bitcoin. Un șoc petrolier poate crește așteptările inflaționiste pe termen lung, reducând capacitatea băncii centrale de a ignora o creștere temporară a prețurilor de consum.
„Ratele mai mari strâng lichiditatea fără a restabili oferta de petrol, așa că șocul și răspunsul politic acționează în aceeași direcție pentru o perioadă”, au declarat analiștii.
În astfel de condiții, o lichiditate mai strânsă ar putea apăsa pe Bitcoin chiar dacă creșterea ratei în sine a fost deja inclusă în prețurile piețelor financiare. Costurile mai mari de împrumut nu ar crește oferta de energie, lăsând sursa inflației pe loc în timp ce politica monetară restricționează cererea.
Bitfinex a indicat prețul săptămânal de retail al motorinei din SUA, publicat de Administrația pentru Informații în Energie, și țițeiul Brent ca principalii indicatori de urmărit. Potrivit analiștilor, o cotație Brent sub 90 $ ar atenua presiunea asupra așteptărilor inflaționiste pe termen lung mai rapid decât declarația de politică monetară a Fed.
BTC