Guvernul Regal al Bhutanului este suspectat că a vândut aproximativ 700 BTC, în valoare de aproximativ 50 de milioane de dolari, după ce datele on-chain de la Onchain Lens și Arkham Intelligence au semnalat două transferuri mari din portofele atribuite brațului său de investiții suverane, Druk Holding & Investments (DHI).
O tranzacție a trimis 325 BTC, sau aproximativ 25,19 milioane de dolari la prețurile recente, către un portofel anterior legat de firma de servicii financiare cripto Galaxy Digital, în timp ce un alt lot de 375 BTC, în valoare de aproximativ 25,18 milioane de dolari, a fost direcționat către o adresă neidentificată despre care analiștii cred că ar putea fi un birou OTC sau un nou custode. Combinat cu transferurile anterioare din martie, Yahoo Finance a raportat că „Bhutan a vândut Bitcoin în valoare de peste 84 de milioane de dolari în martie 2026”, subliniind o creștere clară a distribuției BTC la nivel de stat.
Arkham a dezvăluit pentru prima dată într-o notă de cercetare din 2025 că Guvernul Regal al Bhutanului deținea „puțin peste 13K BTC, sau 764 milioane de dolari”, făcându-l al patrulea cel mai mare deținător guvernamental de Bitcoin la acea vreme, după Statele Unite, China și Regatul Unit. Spre deosebire de alte state care achiziționează BTC în principal prin confiscări ale forțelor de ordine, Arkham a subliniat că stocul Bhutanului provine din „operațiuni de minerit finanțate de guvern” lansate în 2019 și derulate prin DHI. Având hidroelectricitatea ca coloană vertebrală, DHI a convertit în mod eficient surplusul de energie regenerabilă într-o rezervă suverană de BTC, o strategie care, conform Bitcointreasuries.net, se potrivește cu efortul regatului de a-și diversifica veniturile dincolo de exporturile de energie hidroelectrică și turism.
Cel mai recent outflow de 700 BTC nu este un eveniment izolat. MEXC News a raportat că pe 25 martie 2026, Bhutan a vândut 519,7 BTC „în valoare de 37,75 milioane de dolari”, trimițând fonduri din portofelele DHI către o adresă care interacționa frecvent cu firma de tranzacționare OTC QCP Capital, cu sediul în Singapore, sugerând o vânzare în afara burselor „pentru a evita perturbările pieței”. Un raport separat de la Bitcoin.com a menționat că, mai devreme în cursul lunii, cu Bitcoin aproape de 68.600 de dolari, Bhutan a „mutat 175 de bitcoin” — atunci aproximativ 11,85 milioane de dolari — dintr-un portofel controlat de DHI, lăsând țara cu 5.424,7 BTC evaluat la aproximativ 372 milioane de dolari la acel moment. CryptoRank și alți trackeri au estimat de atunci că Bhutan a mutat între 45 de milioane de dolari și 120 de milioane de dolari în BTC printr-o serie de tranzacții din martie, transferând porțiuni semnificative din trezoreria sa în portofele legate de tranzacționare.
Nici Guvernul Regal, nici DHI nu au explicat public motivul celei mai recente tranzacții de 700 BTC, dar comentariile anterioare colectate de CryptoRank sugerează un amestec de „reechilibrare a portofoliului, asigurarea profiturilor, finanțarea proiectelor de stat sau mutarea activelor către o soluție de custodie diferită”. Yahoo Finance a încadrat în mod similar fluxurile ca „o tendință de ieșiri consistente” mai degrabă decât vânzări de panică, menționând că costul marginal aproape zero al Bhutanului pentru producția din mineritul hidroelectric face ca profiturile realizate din vânzările de BTC să fie efectiv profit pur înainte de cheltuielile de capital (capex).
Utilizarea Bitcoin de către Bhutan ca activ suveran este neobișnuită, dar deliberată. Bitcointreasuries.net raportează că Bhutan a început să mineze BTC în 2019, utilizând energia hidroelectrică susținută de stat pentru a construi o rezervă digitală care s-a aliniat filozofiei sale de Fericire Națională Brută prin monetizarea energiei verzi fără industrializare grea. Cercetările Arkham au identificat cel puțin patru situri mari de minerit, inclusiv unul care a refuncționalizat un proiect eșuat de „Orașul Educației” de 1 miliard de dolari, ilustrând modul în care regatul a redirecționat planurile de dezvoltare moștenite către producția de active digitale.
Pe măsură ce soldul BTC al Bhutanului scade de la peste 13.000 BTC spre mijlocul anilor 4.000, fiecare mișcare on-chain este acum citită ca un semnal despre cum un suveran mic, dar sofisticat, percepe rolul Bitcoin (BTC) în trezoreria sa. Într-o poveste anterioară de pe crypto.news despre hack-uri cripto la scară largă, cercetătorii au estimat că 2,4 miliarde de dolari au fost pierduți doar în prima jumătate a anului 2025, subliniind de ce un miner de stat precum Bhutan ar putea prioritiza vânzările sigure și graduale prin birouri OTC, în detrimentul deținerii unei comori on-chain în continuă creștere. O altă poveste despre fluxurile de fonduri instituționale a detaliat modul în care jucătorii suverani și cvasi-suverani tratează din ce în ce mai mult BTC ca o acoperire macro care poate fi vândută tactic pentru a finanța infrastructura sau pentru a diversifica rezervele în perioade de forță. O a treia poveste despre strategiile suverane bazate pe minerit a subliniat modul în care țările cu energie ieftină utilizează adesea BTC nu doar ca un activ speculativ, ci ca un instrument de monetizare pentru energia neutilizată — o categorie în care Bhutan se încadrează perfect.
