Analiștii firmei de cercetare și brokeraj Bernstein au reiterat o țintă de preț de 67 de dolari pentru Figure Technology Solutions (FIGR), după ce au redus-o de la 72 de dolari la sfârșitul lunii martie, reconfirmând în același timp un rating de „outperform” în urma rezultatelor preliminare ale companiei pentru primul trimestru, care au arătat volume record de inițiere de credite.

Acțiunile Figure au închis la 32,30 dolari pe 6 aprilie, conform paginii de preț FIGR a The Block, ținta de preț a Bernstein implicând un potențial de creștere de aproximativ 107% față de acel nivel. Analiștii evaluează compania la 25 de ori EBITDA estimată pentru 2027.

Într-o notă către clienți de luni, analiștii conduși de Gautam Chhugani au menționat că martie 2026 a fost prima lună în care Figure a depășit 1 miliard de dolari în volume de credite, o etapă pe care au atribuit-o succesului pieței de credite tokenizate a companiei.

Activitate lunară record de creditare

Figure a raportat aproximativ 1,2 miliarde de dolari în volum de credite de consum pentru luna martie, reprezentând o creștere de 33% de la o lună la alta. Volumul din primul trimestru a totalizat 2,9 miliarde de dolari, reprezentând o creștere secvențială de 7% și un câștig de 113% de la an la an, conform notei. 

Analiștii au remarcat că primul trimestru este, din punct de vedere istoric, o perioadă slabă pentru liniile de credit ipotecar (HELOC). Creșterea Figure în această perioadă, au spus ei, a demonstrat puterea rețelei sale de parteneri, care include peste 300 de parteneri activi, și succesul noilor categorii de credite.

Figure urmărește aproximativ 12 miliarde de dolari în volume anualizate de credite, conform notei. Acest lucru implică o creștere de 39% de la an la an pentru anul calendaristic 2025, deși compania nu a dezvăluit o defalcare a volumelor de credite pe produse în actualizarea sa lunară.

Bernstein a estimat că creditele cu primă garanție (first-lien loans), care au un comision mai mic decât HELOC-urile standard, au continuat să crească. În al patrulea trimestru din 2025, creditele cu primă garanție au reprezentat o cotă de 19% din volume, conform notei.

Pentru 2026, Bernstein se așteaptă ca Figure să inițieze 12,8 miliarde de dolari în volume de credite, reprezentând o creștere de 53% de la an la an. Noile categorii de credite sunt proiectate să contribuie cu 1,7 miliarde de dolari, sau 13% din volumele totale, comparativ cu aproximativ 4% în al patrulea trimestru din 2025.

În același timp, firma de cercetare și brokeraj se așteaptă ca piața Connect să devină modelul dominant pentru Figure, contribuind cu 56% din volumele totale până la sfârșitul anului calendaristic 2026, în creștere de la 46% în anul calendaristic 2025. În al patrulea trimestru din 2025, volumul Connect a atins 54% din volumul său de piață a creditelor de consum (Consumer Loan Marketplace), în creștere de la 46% în trimestrul anterior, conform raportului recent de profit al Figure.

Perspective financiare și riscuri

Bernstein a proiectat că profitul pe acțiune (EPS) raportat al Figure va ajunge la 0,98 dolari în 2026 și 1,52 dolari în 2027, comparativ cu 0,54 dolari în 2025. 

Cu toate acestea, analiștii au identificat mai multe riscuri macro, inclusiv o potențială scădere a ratelor dobânzilor care ar putea crește concurența pe piața de refinanțare ipotecară și ar reduce cererea pentru HELOC-uri. 

De asemenea, au menționat că orice întârziere în extinderea către categorii de credite non-HELOC ar putea afecta contribuția proiectată de 20% din volum din acele sectoare până în 2027.

Bernstein și afiliații săi au avut recent relații de banking de investiții și alte relații de afaceri cu Figure și se așteaptă să solicite o compensație suplimentară. Gautam Chhugani deține poziții long în diverse criptomonede.