Bernstein a declarat că Coinbase (COIN) începe să dea semne că eforturile sale de a deveni un „schimb universal” dau roade, în ciuda faptului că joi, compania a raportat rezultate sub așteptări pentru primul trimestru.

Într-o notă către clienți, vineri, analiștii firmei de cercetare și brokeraj, conduși de Gautam Chhugani, au menținut o recomandare de „outperform” și un preț țintă de 330 de dolari pentru acțiunile Coinbase în urma publicării rezultatelor, ceea ce implică un potențial de creștere de 71% față de prețul de închidere de joi, de 192,96 dolari, conform paginii de preț COIN a The Block.

Veniturile Coinbase pentru trimestru s-au ridicat la 1,41 miliarde de dolari, sub estimări cu 5%, în timp ce EBITDA ajustată de 303 milioane de dolari a fost cu 26% sub așteptări. Compania a înregistrat, de asemenea, o pierdere netă de 394,1 milioane de dolari, reflectând pierderi nerealizate de 482 milioane de dolari legate de portofoliul său de investiții cripto. Bernstein a declarat că piețele cripto mai slabe au afectat atât activitatea de tranzacționare, cât și veniturile din abonamente, capitalizarea totală a pieței cripto și volumele de tranzacționare ale industriei scăzând ambele cu peste 20% față de trimestrul anterior. 

Volumul total de tranzacționare spot al Coinbase a scăzut cu 25% trimestru la trimestru, ajungând la 202 miliarde de dolari în primul trimestru. Volumul de tranzacționare retail a scăzut cu 36%, până la 36 de miliarde de dolari, în timp ce utilizatorii tranzacționând lunar au scăzut cu 10%, ajungând la 8,2 milioane. Cu toate acestea, Bernstein a remarcat că Coinbase a atins un maxim istoric în cota de piață a tranzacționării cripto, susținută de câștigurile atât în tranzacționarea spot, cât și în cea a instrumentelor derivate.

Derivatele, piețele de predicție și plățile se extind

Bernstein a subliniat o contribuție crescândă din partea noilor afaceri, în afara operațiunilor de bază de tranzacționare spot ale Coinbase, ca și catalizatori pentru creștere. Derivatele retail generează acum venituri anualizate de peste 200 de milioane de dolari, conform firmei, în timp ce derivatele instituționale legate de achiziția Deribit a companiei generează anualizat peste 250 de milioane de dolari. Între timp, piețele de predicție au depășit o rată de venit anualizată de 100 de milioane de dolari în martie și au devenit unul dintre produsele cu cea mai rapidă creștere din istoria Coinbase, au declarat analiștii.

Raportul a evidențiat, de asemenea, eforturile Coinbase de a construi o infrastructură de stablecoin și plăți în jurul USDC și Base. Bernstein a declarat că volumul tranzacțiilor cu stablecoin bazate pe Base a crescut de zece ori de la an la an, în timp ce peste 90% din volumul tranzacțiilor cu stablecoin agentice din timpul trimestrului a avut loc pe rețeaua Ethereum Layer 2. Analiștii au descris strategia Coinbase ca un stack integrat vertical, construit în jurul USDC, Base, API-urilor de plată și protocolului x402 pentru comerțul agentic.

În plus, Bernstein a argumentat că piața ar putea subestima încă potențialii catalizatori pentru Coinbase și sectorul cripto în general, indicând progresul așteptat în Legea Clarity și comentariile recente ale oficialilor cripto de la Casa Albă privind un anunț mai formal legat de o Rezervă Strategică de Bitcoin.

Mai devreme vineri, Coinbase și-a reluat tranzacționarea după ce a suspendat potrivirea ordinelor și a mutat piețele în modurile „Doar Anulare” și licitație timp de mai multe ore, în timpul unei întreruperi legate de AWS.

COIN este în prezent în scădere cu 2,7% în tranzacționarea pre-piață vineri.

Gautam Chhugani menține poziții lungi în diverse criptomonede. Anumite filiale ale Bernstein acționează ca market makeri sau furnizori de lichiditate pentru titlurile de capital ale Coinbase.