În mai anul trecut, când reprezentanții Camerei Reprezentanților, French Hill și Glenn Thompson, au introdus Legea Clarității (Clarity Act), susținătorii au salutat legislația ca un cadru mult-așteptat pentru a clarifica responsabilitățile de reglementare dintre Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (Securities and Exchange Commission) și Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (Commodity Futures Trading Commission).

Peste un an mai târziu, perspectivele proiectului de lege s-au diminuat. După ce Galaxy Research a redus luna trecută șansele estimate de adoptare în 2026 la 30%, analiștii de la Bernstein au declarat luni că Senatul mai are la dispoziție doar săptămâna viitoare, înainte de vacanță, pentru a adopta ceea ce ei au descris drept „cel mai important proiect de lege privind structura pieței crypto din istoria SUA”.

Într-o notă către clienți, analiștii conduși de Gautam Chhugani au afirmat că, deși eșecul adoptării proiectului de lege ar declanșa o reacție negativă imediată pe piețele de active digitale, sprijinul politic din partea SEC și CFTC s-ar accelera în cadrul Proiectului Crypto, mai degrabă decât să stagneze.

„Proiectul Crypto ar putea continua să ofere interpretări solide – o taxonomie clară a tokenurilor, reguli clare privind DeFi și auto-custodia. Agențiile ar putea, de asemenea, să accelereze «excepția de inovație» pentru emiterea de tokenuri care ar fi scutite de a fi considerate «valori mobiliare» pe o perioadă finită”, au scris analiștii.

Președintele CFTC, Michael Selig, a făcut remarci similare într-un interviu pentru Fox Business luna trecută, avertizând că autoritățile de reglementare ar ajunge să „scrie toate regulile” pentru crypto dacă Congresul nu va acționa. Selig a descris cadrul actual ca un „amestec de legi și reglementări de stat” care este „realmente dăunător pentru afaceri” și a numit standardele federale „absolut critice” pentru certitudine, claritate și protecția consumatorilor.

Între timp, Bernstein a mai declarat că se așteaptă la un sprijin continuu de reglementare pentru inițiativele de tokenizare, inclusiv activele din lumea reală tokenizate, contractele futures perpetue legate de aceste active și piețele de predicții, chiar dacă legislația stagnează. 

Casa de brokeraj a considerat totuși „dezamăgitor” dacă proiectul de lege nu va obține sprijin bipartizan, argumentând că legislația ar oferi o claritate de reglementare durabilă și ar încuraja băncile, brokerii-dealeri și bursele să investească în industria activelor digitale. 

Negocierile privind proiectul de lege sunt în desfășurare. Săptămâna trecută, senatorii bipartizani Thom Tillis și Ruben Gallego au prezentat Casei Albe un compromis etic revizuit, în timp ce legislatorii se grăbeau să obțină suficient sprijin pentru legislație înainte de vacanța Senatului din 7 august.