Acțiunile tokenizate Base au înregistrat un nou maxim zilnic de tranzacționare pe bursele descentralizate de 100 de milioane de dolari, Aerodrome controlând peste trei sferturi din volumul lunar al categoriei.
Token Terminal a raportat pe 12 septembrie că volumul DEX de acțiuni tokenizate pe Base a ajuns la 730,9 milioane de dolari în ultimele 30 de zile. Aerodrome a procesat 557,1 milioane de dolari, reprezentând 76% din total, în timp ce Uniswap v4 a gestionat 139,3 milioane de dolari.
Cele două burse au generat colectiv 696,4 milioane de dolari, reprezentând peste 95% din volumul înregistrat. Pe baza cifrelor raportate, celelalte platforme Base au procesat aproximativ 34,5 milioane de dolari.
Fondatorul Base, Jesse Pollak, a împărtășit recordul și a menționat că această categorie a crescut de la zero la 100 de milioane de dolari în volum zilnic. Coinbase a introdus primele sale tokenuri de acțiuni native Base pe 24 august, cu mai puțin de trei săptămâni înainte ca Token Terminal să publice cele mai recente date.
Totalul de 557,1 milioane de dolari al Aerodrome a fost de aproximativ patru ori volumul gestionat de Uniswap v4. Cifrele măsoară valoarea swap-urilor finalizate, nu valoarea acțiunilor deținute în custodie sau veniturile primite de oricare dintre bursele descentralizate.
Fiecare tranzacție contribuie la volum, ceea ce înseamnă că același token poate fi numărat în mod repetat pe măsură ce își schimbă proprietarul. Token Terminal nu a publicat o defalcare care să arate numărul de portofele participante, dimensiunea medie a tranzacției sau volumul generat de fiecare token de acțiune.
Aerodrome utilizează pool-uri de lichiditate pentru a executa tranzacții pe Base. Utilizatorii și formatorii de piață profesioniști depun active pereche în pool-uri, permițând traderilor să schimbe tokenuri fără a trimite ordine printr-o bursă centralizată.
Uniswap v4 oferă o sursă separată de lichiditate. Hook-urile programabile ale protocolului permit dezvoltatorilor de pool-uri să personalizeze comisioanele, gestionarea lichidității și condițiile de acces. Cei 139,3 milioane de dolari ai Uniswap v4 au reprezentat aproape 19% din piața lunară raportată.
Niciunul dintre seturile de date nu a stabilit cât de multă tranzacționare a avut loc în timpul orelor obișnuite de funcționare ale pieței de acțiuni din S.U.A. Tokenurile pot fi tranzacționate în afara orelor de funcționare ale Nasdaq și ale Bursei de Valori din New York, creând perioade în care prețurile lor onchain se mișcă fără un preț activ pe piața primară pentru acțiunile de referință.
Coinbase a lansat grupul inițial de acțiuni tokenizate pe 24 august pentru investitorii eligibili din afara S.U.A. Primele produse au făcut referire la Apple, Nvidia, Alphabet și Meta prin simbolurile AAPLc, NVDAc, GOOGLc și METAc.
Coinbase a introdus ulterior tokenuri conectate la Amazon, Microsoft, Strategy, SanDisk, Tesla și SpaceX. Base a anunțat extinderea cu șase produse în septembrie. SpaceX este o companie privată și nu are acțiuni listate la o bursă publică. Includerea sa înseamnă că grupul de produse Base acoperă atât acțiuni listate, cât și un activ al unei companii private. Pentru un token de acțiuni private pot fi aplicate reguli separate de emitere, transfer și evaluare.
Produsele utilizează standardul B20 dezvoltat pentru Base. B20 este compatibil cu aplicațiile de contract inteligent ale rețelei și poate suporta verificări de identitate, controale de conformitate și restricții stabilite de un emitent.
Coinbase descrie infrastructura sa de tokenizare ca un sistem pentru emiterea, tranzacționarea și gestionarea activelor cu funcții de conformitate. Platforma sa dedicată conectează emiterea de tokenuri cu Base și cu celelalte produse de tranzacționare și custodie ale Coinbase.
Disponibilitatea rămâne supusă regulilor de locație și eligibilitate. Lansarea inițială a vizat clienți din afara S.U.A., deși tokenurile fac referire la acțiuni ale companiilor din S.U.A. și sunt tranzacționate pe un blockchain dezvoltat de Coinbase.
Coinbase afirmă că tokenurile sale de acțiuni listate sunt susținute unu-la-unu de acțiuni subiacente deținute prin Alpaca, un furnizor de infrastructură de brokeraj din S.U.A. Structura produsului este concepută pentru a conecta fiecare token emis cu o acțiune corespunzătoare în custodie.
După cum a raportat anterior crypto.news, primele patru produse au oferit deținătorilor proprietate benefică conectată la acțiuni subiacente. Acestea nu au fost descrise ca contracte sintetice susținute doar de un pool general de garanții.
Susținerea unu-la-unu nu înseamnă că un token este identic din punct de vedere legal cu o acțiune convențională deținută direct într-un cont de brokeraj. Acordurile de guvernanță determină drepturile de vot, tratamentul dividendelor, procedurile de răscumpărare și pretențiile împotriva emitentului sau custodelui.
Aranjamentele de custodie creează propriile considerații operaționale. Deținătorii de tokenuri se bazează pe emitent și broker pentru a menține înregistrări precise, a deține suficiente acțiuni și a procesa acțiunile corporative care afectează titlurile de valoare subiacente.
Acțiunile corporative tradiționale pot include dividende, divizări de acțiuni, fuziuni și oferte de preluare. Termenii fiecărui produs determină modul în care aceste evenimente ajung la deținătorii de tokenuri și dacă orice plată este distribuită în numerar, stablecoins sau tokenuri suplimentare.
Poziția legală a unui deținător poate depinde de faptul dacă înregistrarea blockchain reprezintă proprietate directă înregistrată, proprietate benefică printr-un intermediar sau o creanță contractuală separată. Investitorii trebuie să examineze documentația pentru fiecare produs înainte de a trata un token de acțiuni ca echivalent cu o acțiune convențională.
Comisia pentru Valori Mobiliare și Burse (SEC) a abordat structura legală a titlurilor de valoare tokenizate într-o declarație din ianuarie. Agenția a declarat că titlurile de valoare pot fi tokenizate de emitenții lor originali sau de terți neafiliați. Un token sponsorizat de emitent poate plasa înregistrări de proprietate direct pe tehnologia registrelor distribuite. O structură terță parte poate oferi proprietate benefică, un drept de titlu de valoare sau doar expunere economică legată de un alt activ.
SEC a declarat că tokenizarea nu elimină un instrument din legea federală a valorilor mobiliare. Tratamentul legal depinde de drepturile reprezentate de token și de relațiile dintre investitor, emitent, broker, custode și compania subiacentă.
Agențiile bancare federale au exprimat o distincție similară atunci când au discutat despre activele tokenizate. Orientările Rezervei Federale separă tokenurile care reprezintă proprietatea într-un titlu de valoare subiacent de instrumentele care fac doar referire la un alt activ.
Niciuna dintre declarații nu a aprobat în mod specific produsele Base ale Coinbase. Orientările oferă un cadru pentru a determina dacă un token reprezintă acțiunea în sine, un interes de proprietate indirectă sau o creanță de tip datorie împotriva unei terțe părți.
Tokenurile de acțiuni Base au fost inițial oferite în afara S.U.A., dar legătura lor cu titlurile de valoare din S.U.A. conferă proiectului un unghi direct pe piața americană. Rolul Alpaca ca broker și custode introduce o altă legătură cu reglementările financiare din S.U.A.
Cifra de 730,9 milioane de dolari a Token Terminal utilizează o perioadă de 30 de zile rulantă. Totalul se va schimba pe măsură ce activitatea de tranzacționare zilnică intră și iese din fereastra de măsurare.
Ponderea de 76% a Aerodrome s-ar putea modifica dacă furnizorii de lichiditate transferă active către Uniswap v4 sau o altă bursă Base. Noi listări de tokenuri pot crea pool-uri separate și pot distribui activitatea pe mai multe platforme.
Datele actuale nu arată dacă recordul zilnic de 100 de milioane de dolari a rezultat dintr-o participare susținută sau dintr-o explozie scurtă de tranzacționare. Numărul de portofele, dimensiunile tranzacțiilor și volumul zilnic după record ar oferi mai multe informații despre sursa activității.
Crypto.news a raportat că Robinhood Chain a atins 945 de milioane de dolari în volum zilnic DEX în august, activele tokenizate contribuind la activitatea pe acea rețea. Produsele Robinhood utilizează o structură legală și de emitere diferită de modelul de proprietate benefică descris pentru tokenurile de acțiuni Base ale Coinbase. Token Terminal nu anunțase un record Base revizuit sau o nouă cifră pe 30 de zile după postarea sa din 12 septembrie, la momentul publicării.
NVDAC
AAPLC