Directorul de cercetare a activelor digitale de la ARK Invest, Lorenzo Valente, a declarat pe 28 iulie că sectorul cripto intră în cea mai profundă fază de consolidare, veniturile și investițiile îndreptându-se către un număr mai mic de afaceri. 

El a spus că Hyperliquid și Pump.fun reprezintă 67% din veniturile aplicațiilor și că adăugarea Ethena ridică cota primelor trei la aproape 80%.

Valente se așteaptă la mai multe fuziuni și achiziții, dosare de faliment conform Capitolului 11, închideri și achiziții axate pe talent în următoarele luni. De asemenea, a susținut că concentrarea veniturilor a atins niveluri record în aplicații, middleware și rețele Layer 1. Cu toate acestea, postarea sa nu a identificat setul de date, definițiile categoriilor sau perioada de măsurare din spatele acestor cifre.

Datele ARK Invest arată concentrarea veniturilor aplicațiilor

Raportul DeFi pentru T1 2026 al ARK oferă dovezi anterioare de concentrare, deși cifrele sale diferă de postarea mai nouă a lui Valente. Raportul a precizat că veniturile totale din aplicații au scăzut cu aproximativ 23% trimestru la trimestru, ajungând la aproximativ 485 de milioane de dolari. Hyperliquid a generat aproximativ 145 de milioane de dolari, Pump.fun a produs 123 de milioane de dolari, iar Axiom a câștigat 58 de milioane de dolari în timpul trimestrului.

Aceste trei aplicații, nu doar Hyperliquid și Pump.fun, au reprezentat aproximativ 67% din veniturile urmărite ale aplicațiilor până la 31 martie. Diferența nu contrazice neapărat cifrele lui Valente din iulie, deoarece este posibil să fi folosit o perioadă mai nouă sau o altă clasificare. Aceasta înseamnă că procentele de 67% și 80% ar trebui să rămână atribuite analizei sale, mai degrabă decât prezentate ca măsurători confirmate independent.

Tablourile de bord publice actuale arată, de asemenea, de ce metodologia contează. DefiLlama înregistrează 37,46 milioane de dolari venituri protocol pe 30 de zile pentru Hyperliquid și 20,32 milioane de dolari pentru Pump.fun. Pentru Ethena, înregistrează 14,41 milioane de dolari în comisioane, dar doar aproximativ 42.365 de dolari venituri reținute ale protocolului după costuri. Venitul brut, comisioanele și venitul reținut de un protocol nu sunt măsuri interschimbabile.

Falimentele și închiderile recente susțin avertismentul

Storj Labs a depus o cerere voluntară de faliment conform Capitolului 11 pe 26 iulie la Tribunalul American de Faliment pentru Districtul de Nord al Virginiei de Vest, sub cazul 5:26-bk-00512. Storj a declarat că intenționează să-și mențină rețeaua de stocare operațională, abordând în același timp obligațiile vechi sub supraveghere judiciară.

Separat, BitMEX a anunțat că își va închide bursa pe 23 septembrie, după ce compania mamă HDR Global Trading a finalizat o revizuire strategică. Notificarea oficială de încetare a activității a BitMart a oprit noile înregistrări și depuneri începând cu 26 iulie. BitMart intenționează să încheie tranzacționarea pe 26 august și să înceteze operațiunile platformei pe 31 ianuarie 2027.

Arhiva proiectelor defuncte 2026 a RootData listează 99 de proiecte care au anunțat închideri, au intrat în faliment sau au rămas indisponibile pentru perioade lungi. Acest total oferă un context mai larg, dar nu ar trebui descris ca 99 de insolvențe, deoarece baza de date combină mai multe tipuri de eșec și inactivitate.

Așa cum s-a raportat anterior, ZeroLend a anunțat, de asemenea, o închidere în februarie, invocând riscuri de sustenabilitate, lichiditate și operare. Împreună, aceste cazuri arată că închiderile au loc în rândul burselor centralizate, protocoalelor de creditare și afacerilor de infrastructură, mai degrabă decât într-un singur segment de piață.

Fuziunile și Achizițiile (M&A) cripto vizează infrastructura stabilită

Consolidarea are loc și prin achiziții. Payward, compania mamă a Kraken, a fost de acord pe 27 iulie să achiziționeze afacerea wallet-as-a-service a Magic Labs. Infrastructura achiziționată a susținut peste 60 de milioane de portofele, peste 10 miliarde de dolari în volum de stablecoin și aproximativ 200.000 de dezvoltatori, conform comunicatului companiei.

Tranzacția va adăuga portofele integrate, non-custodiale la Serviciile Payward. Termenii financiari nu au fost dezvăluiți, iar părțile se așteaptă la încheierea tranzacției în câteva săptămâni, sub rezerva condițiilor obișnuite. Așa cum a raportat crypto.news, afacerea îi oferă Payward un stack de portofele și o bază de dezvoltatori bine stabilite, în loc să ceară grupului să le construiască pe ambele intern.

În știri conexe, veniturile și volumul Pump.fun au rămas sub nivelurile din 2025, în ciuda modificărilor de produs și ale politicii de comisioane. Acest contrast se potrivește cu argumentul mai amplu al lui Valente: un proiect poate rămâne printre cei mai mari generatori de venituri din sector, confruntându-se în același timp cu o activitate mai slabă decât în timpul unui vârf anterior.

Ce urmează în ciclul de consolidare?

Următoarele repere confirmate vor veni din termenele corporative și înregistrările judiciare. Utilizatorii BitMEX trebuie să închidă pozițiile și să retragă activele înainte de închiderea din 23 septembrie. Utilizatorii BitMart se confruntă cu termenul limită de tranzacționare din 26 august, în timp ce restructurarea Storj va continua prin moțiuni judiciare, creanțe ale creditorilor și orice aprobări necesare.

Tranzacția Magic Labs a Payward este așteptată să se închidă în câteva săptămâni. Valente nu a oferit o previziune numerică pentru tranzacții viitoare, falimente sau închideri, iar postarea sa nu a făcut legătura cu un calendar ARK separat. Așteptarea ca consolidarea să se accelereze rămâne, prin urmare, o evaluare prospectivă susținută de cazuri recente, nu un rezultat confirmat.