Africa Finance Corporation a strâns 350 de milioane de franci elvețieni, sau aproximativ 431 de milioane de dolari, prin prima sa obligațiune digitală, devenind prima instituție africană care a emis o astfel de datorie printr-o bursă reglementată și un depozitar central de valori mobiliare.
Ledger Insights a raportat că Africa Finance Corporation a emis obligațiunea pe cinci ani prin SIX, utilizând platforma sa digitală SDX pentru compensare și decontare. Tranzacția reprezintă prima obligațiune digitală de la o instituție africană care a fost procesată atât printr-o bursă reglementată, cât și printr-un depozitar central de valori mobiliare.
Evaluată cu un cupon de 1,4925%, obligațiunea de 350 de milioane de franci se numără printre cele mai mari emisiuni digitale de datorii finalizate prin platforma elvețiană. UBS a emis o obligațiune digitală de 375 de milioane de franci în 2022, conform Ledger Insights.
AFC și-a descris separat oferta ca fiind cea mai mare obligațiune digitală denominată în franci elvețieni de la un emitent internațional. Compania a precizat că a fost și a patra și cea mai mare obligațiune emisă în franci elvețieni, după o obligațiune verde de 150 de milioane de franci finalizată în 2020.
Cererea investitorilor a provenit în principal din Elveția, conturile interne contribuind cu aproximativ 90% din comenzi, iar investitorii internaționali oferind restul de 10%, conform AFC. Băncile și alte companii financiare au reprezentat 57% din registrul de comenzi, în timp ce administratorii de active au reprezentat 37%, iar fondurile speculative au contribuit cu 6%.
Obligațiunea a fost emisă în cadrul programului Global Medium-Term Note de 5 miliarde de dolari al AFC. Conform structurii, datoria este reprezentată ca un titlu de valoare tokenizat, în timp ce detaliile de proprietate sunt păstrate într-un registru digital reglementat, utilizând tehnologia registrelor distribuite.
Tranzacționarea și listarea au loc la SIX Swiss Exchange, cu titlul de valoare depozitat la SIX Digital Exchange. SIX SIS AG operează sistemul de compensare și decontare utilizat pentru tranzacție.
Commerzbank AG a servit ca lider tehnic, în timp ce filiala din Londra a Deutsche Bank AG a participat prin filiala sa din Zurich. AFC a declarat că fondurile obținute din vânzare vor acoperi nevoile sale generale de finanțare și vor susține finanțarea proiectelor de infrastructură din Africa.
Spre deosebire de un token cripto emis printr-o platformă blockchain deschisă, obligațiunea AFC utilizează o infrastructură de piață reglementată pentru înregistrările de proprietate, tranzacționare și decontare. Investitorii cumpără un titlu de datorie emis de AFC, sistemul digital modificând modul în care obligațiunea este înregistrată și procesată, mai degrabă decât cererea financiară în sine.
Banji Fehintola, membru al consiliului executiv al AFC și șef al serviciilor financiare, a declarat că structura digitală nu este "un scop în sine", ci face parte din efortul companiei de a-și diversifica sursele de finanțare.
„Formatul digital al acestei obligațiuni nu este un scop în sine, ci un semnal al angajamentului nostru de a fi în avangarda inovației pe piețele de capital, pe măsură ce continuăm să diversificăm și să consolidăm baza de finanțare a AFC pentru a sprijini dezvoltarea Africii.”
Președintele și CEO-ul AFC, Samaila Zubairu, a declarat că acordul a demonstrat, de asemenea, încrederea continuă a investitorilor în profilul de credit și strategia de dezvoltare a instituției. Potrivit companiei, S&P Global evaluează AFC cu A cu o perspectivă pozitivă, în timp ce Moody’s îi acordă un rating A3 cu o perspectivă stabilă.
Înainte de vânzarea digitală, AFC a revenit pe piața internațională de obligațiuni în iulie cu o euroobligațiune senior fără garanții de 500 de milioane de dolari, pe cinci ani. Corporația a declarat că emisiunea digitală a asigurat finanțare la un nivel similar cu prețurile etalonului în dolari anterior.
Operând ca o instituție financiară multilaterală, AFC finanțează proiecte în domeniul energiei, transporturilor, telecomunicațiilor, resurselor naturale și industriei grele. Organizația a fost înființată în 2007 și numără acum 48 de țări africane ca membre. Aceasta afirmă că a investit 19 miliarde de dolari pe continent de la crearea sa.
AFC a finalizat emisiunea după ce autoritatea de reglementare financiară a Elveției a aprobat o modificare a structurii operațiunilor de active digitale ale SIX. În mai, Autoritatea Elvețiană de Supraveghere a Pieței Financiare a permis SIX Digital Exchange AG, depozitarul său central digital de valori mobiliare, să fuzioneze cu SIX SIS AG.
SIX a declarat că consolidarea a plasat serviciile sale pentru titluri de valoare tradiționale și digitale sub o singură entitate juridică. FINMA a aprobat, de asemenea, custodia criptografică prin depozitarul central combinat de valori mobiliare, permițând instituțiilor financiare să utilizeze același furnizor reglementat pentru activele convenționale și anumite active digitale.
Operatorul bursei a lansat SDX ca o piață reglementată pentru titlurile de valoare emise și decontate prin tehnologia registrelor distribuite. Platforma a găzduit de atunci obligațiuni digitale de la bănci, organisme publice și instituții internaționale.
În noiembrie 2024, crypto.news a relatat despre a treia obligațiune blockchain a orașului Lugano, o emisiune de 120 de milioane de franci listată atât pe SDX, cât și pe principala bursă SIX Swiss Exchange. Lugano emisese trei astfel de obligațiuni în valoare totală de 320 de milioane de franci pe parcursul a doi ani.
Cea de-a treia obligațiune a orașului a făcut parte din Proiectul Helvetia, un proiect pilot al Băncii Naționale a Elveției care a testat decontarea utilizând moneda digitală a băncii centrale en-gros. Ledger Insights a menționat că anunțul AFC nu a identificat moneda digitală a băncii centrale en-gros ca parte a tranzacției sale.
Afacerea AFC a pus, de asemenea, capăt unei pauze în activitatea de noi obligațiuni digitale pe SIX, unde emisiunea anterioară fusese finalizată de banca germană de dezvoltare KfW în iunie 2025, conform Ledger Insights.
Instituțiile financiare americane testează un model comparabil în care înregistrările blockchain se află în cadrul infrastructurii existente de valori mobiliare. The Depository Trust & Clearing Corporation a planificat să înceapă tranzacții de producție limitate în iulie 2026, înainte de un serviciu complet de tokenizare vizat pentru octombrie.
Așa cum a fost raportat anterior în mai, DTCC a format un grup de lucru de peste 50 de companii de finanțe tradiționale și active digitale. Participanții includ BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq și NYSE Group.
DTCC a declarat că serviciul inițial ar putea acoperi acțiunile Russell 1000, fondurile tranzacționate la bursă care urmăresc indici majori și titlurile de trezorerie americane deținute în custodia sa. Filiala sa DTC a primit o scrisoare de „no-action” pe trei ani de la Securities and Exchange Commission în decembrie 2025 pentru serviciul de tokenizare definit.
Pentru investitorii din SUA, poziția SEC înseamnă că reprezentarea unui instrument financiar pe un blockchain nu îl scoate de sub regulile valorilor mobiliare. Președintele SEC, Paul Atkins, a declarat în aprilie că o acțiune rămâne o acțiune, indiferent dacă apare pe hârtie, printr-o înregistrare DTCC sau ca un token blockchain.
Între timp, agenții de transfer din SUA au cerut SEC în iulie să distingă titlurile de valoare create cu aprobarea unui emitent de token-urile terților care doar urmăresc un activ. Grupurile au declarat că sistemele reglementate ar trebui să păstreze înregistrări precise ale proprietății, controale de transfer, drepturi la dividende și protecția investitorilor.
