3F, un protocol de vault construit pe Morpho, a atras finanțări de 4 milioane de dolari pentru a oferi expunere cu efect de levier la active din lumea reală tokenizate.

Acest total include o rundă pre-seed de 750.000 de dolari și o rundă seed de 3,3 milioane de dolari, a declarat Sonya Kim, co-fondator al 3F, pentru The Block. Strângerea de fonduri pre-seed a început în iulie 2025 și s-a încheiat în noiembrie 2025, în timp ce runda seed a început în noiembrie 2025 și s-a încheiat în martie 2026, a precizat Kim.

Ambele runde au fost structurate ca acorduri simple pentru capital propriu viitor, sau SAFE-uri, cu token warrants pe o bază de conversie unu-la-unu capital propriu-token, a declarat Kim. Ea a refuzat să divulge evaluarea.

Runda seed a fost condusă de Maven 11, cu participarea F-Prime, firma globală de capital de risc afiliată cu FMR, LLC, compania-mamă a Fidelity Investments, Susquehanna Crypto, GSR, Gate Ventures și alții.

Printre investitorii pre-seed s-au numărat Steakhouse Financial, Rune Christensen, co-fondator al Sky (fosta MakerDAO), și Sam MacPherson, co-fondator al Phoenix Labs, echipa din spatele protocolului Spark. Mathijs van Esch, partener general la Maven 11, a preluat un loc de observator în consiliul de administrație al 3F, a spus Kim.

Ce este 3F?

Construit pe Morpho, un protocol de lending descentralizat, 3F permite utilizatorilor să obțină expunere cu efect de levier la active din lumea reală tokenizate printr-un proces "cu un singur clic".

"Utilizatorii selectează un RWA acceptat și un factor de levier, iar protocolul gestionează construirea completă a poziției: coordonarea finanțării de tip bridge pe termen scurt pentru a achiziționa RWA-ul subiacent, furnizarea acestuia ca garanție pe Morpho și împrumutarea de stablecoin-uri împotriva acestuia pentru a rambursa bridge-ul," a declarat Kim.

Ea a explicat că construirea unor astfel de poziții necesită, de obicei, un proces cunoscut sub numele de "looping", în care utilizatorii cumpără în mod repetat un activ, îl depun ca garanție, se împrumută împotriva lui și reinvestesc. Deși acest lucru poate fi făcut într-o singură tranzacție pentru activele crypto-native folosind flash loans, devine lent și complex pentru activele din lumea reală din cauza întârzierilor de decontare, a spus Kim.

"Pentru un activ T+1, de exemplu, construirea unei poziții de 5x prin aproximativ 20 de bucle ar dura 20 de zile pentru a intra și încă 20 de zile pentru a o desface," a declarat Kim, adăugând că acest lucru expune utilizatorii la riscuri de piață și operaționale.

3F gestionează acest proces în culise, finalizându-l într-un singur ciclu de decontare al activului subiacent.

"Astăzi, fondurile profesionale rulează bucle manuale pe Morpho sau Aave împotriva acestor active, dar tranzacțiile sunt operațional anevoioase," a spus Kim. Cu 3F, procesul devine mai eficient și cu un risc mai scăzut de execuție, a remarcat ea.

În același timp, Kim a recunoscut că efectul de levier vine cu riscuri și compromisuri. Acestea includ riscul ca spread-urile de randament să se îngusteze dacă costurile de împrumut cresc, intrarea și ieșirea mai lente din cauza termenelor de decontare, riscurile legate de contractele inteligente și de reglementare, precum și expunerea la evenimente de credit subiacente.

Cronologie de lansare

3F va sprijini inițial JAAA, un fond tokenizat AAA de obligațiuni garantate cu credite (CLO) de la managerul de active web3 Anemoy, sub-gestionat de Janus Henderson și tokenizat de Centrifuge.

3F se așteaptă ca cererea pentru active tokenizate să crească pe măsură ce expunerea cu efect de levier devine disponibilă. "Un fond de venit fix tokenizat care produce 6%, finanțat la 4%, oferă matematic un randament de 10-14% la un levier de 3-5x," a declarat acesta. "Acest tip de profil oferă capitalului on-chain un motiv substanțial pentru a cumpăra fonduri tokenizate, motiv pe care nu îl are astăzi."

În ceea ce privește modelul de afaceri al 3F, Kim a declarat că platforma va genera venituri prin comisioane de administrare pentru capitalul total implementat și comisioane de performanță pentru randamentele cu efect de levier.

3F operează în prezent cu o echipă de șase persoane și intenționează să angajeze personal în domeniile credit underwriting, tehnologie și securitate, a declarat Kim. Noua finanțare va sprijini dezvoltarea pe măsură ce se apropie de lansare, cu o versiune beta privată care se deschide săptămâna aceasta și o lansare mai amplă așteptată în al doilea trimestru, a adăugat ea.

Buletinul informativ The Funding:  Fii la curent cu cele mai recente finanțări VC în cripto și tranzacții de M&A, știri și tendințe cu buletinul meu informativ gratuit, bi-lunar, The Funding. Abonează-te aici!