A Tether gerou aproximadamente US$ 1,5 bilhão em lucro operacional líquido durante o segundo trimestre de 2026, à medida que os retornos de suas participações em Títulos do Tesouro dos EUA e operações de recompra (repo) sustentaram seus lucros.
Os ativos totais da Tether estavam em aproximadamente US$ 187,7 bilhões no final de junho, enquanto suas responsabilidades reportadas totalizaram US$ 183,6 bilhões. A diferença deixou a emissora de stablecoin com cerca de US$ 4,1 bilhões em reservas excedentes.
Os números apareceram na mais recente atestação de reservas da Tether, preparada pela empresa de contabilidade BDO e divulgada na sexta-feira. Títulos garantidos pelo governo dos EUA continuaram a ser a maior parte do portfólio de reservas da empresa.
Os juros obtidos com esse portfólio, juntamente com os retornos de operações de recompra (repo), forneceram a principal fonte de lucro da Tether no segundo trimestre. A exposição da empresa à dívida de curto prazo dos EUA tornou seus lucros sensíveis à política do Federal Reserve e às mudanças nos rendimentos dos Títulos do Tesouro.
A Tether também informou que a oferta circulante de USDT atingiu aproximadamente US$ 184,6 bilhões até o final de junho. Com base nos números da empresa, o token controlava mais de 60% do mercado global de stablecoins.
A Tether ajustou a composição de suas reservas durante o trimestre, reduzindo os empréstimos garantidos e aumentando suas reservas de ouro físico.
Os empréstimos garantidos pendentes caíram cerca de US$ 2,4 bilhões. A Tether não forneceu um detalhamento completo dos mutuários ou das garantias envolvidas na redução dos empréstimos nas informações que acompanham os resultados.
Enquanto isso, a empresa comprou mais 14 toneladas de ouro físico, elevando suas reservas totais para mais de 146 toneladas. O aumento continuou o movimento da Tether para além das reservas equivalentes a dinheiro, investindo em ativos como ouro e Bitcoin.
A Tether afirmou que seu portfólio permaneceu resiliente apesar das fortes flutuações de preços que afetaram ambos os ativos durante o trimestre. Suas reservas de Bitcoin foram avaliadas em aproximadamente US$ 5,8 bilhões no final de junho.
Essas posições podem gerar retornos adicionais quando os preços sobem, mas também expõem parte do balanço da Tether a uma maior volatilidade de mercado do que a dívida de curto prazo do governo dos EUA.
A estrutura de reservas da Tether confere à empresa uma conexão substancial com os mercados financeiros dos EUA, mesmo que o USDT opere globalmente.
Os lucros da empresa permanecem fortemente influenciados pela receita de Títulos do Tesouro dos EUA e transações de recompra (repo) relacionadas. Qualquer mudança nas taxas de juros dos EUA poderia, portanto, afetar a lucratividade futura, mesmo que o número de tokens USDT em circulação continue a crescer.
A Tether também está expandindo uma stablecoin separada, focada nos EUA, a USAT. O token foi lançado recentemente na Celo, sua segunda mainnet suportada após a Ethereum.
Usuários do USAT podem cunhar e resgatar o token nativamente na Celo sem depender de pontes de terceiros. A atualização CIP-64 da Celo também permite que tokens ERC-20 aprovados paguem taxas de transação de rede, o que significa que os usuários podem usar o USAT para gas em vez de manter um token separado.
A implantação estende o produto da Tether orientado para os EUA a uma blockchain comumente usada para pagamentos em dólar digital. Ela também separa a expansão do USAT do negócio maior de USDT offshore da empresa.
A Tether afirmou ter adicionado mais de 30 milhões de usuários globalmente durante o segundo trimestre, enquanto continuava os preparativos para uma auditoria completa por uma das quatro grandes empresas de contabilidade. Não foi fornecida uma data de conclusão para esse processo.
A empresa também está explorando infraestrutura de mercado de capitais tokenizada na África. A Tether e a Bolsa de Valores de Nairóbi assinaram um memorando de entendimento em 28 de julho, abrangendo títulos tokenizados, sistemas de mercado baseados em blockchain e educação sobre ativos digitais no Quênia.
As partes avaliarão se o USDT poderia suportar infraestrutura de liquidação onde as regulamentações quenianas permitirem. No entanto, o memorando não autoriza um título tokenizado, lança um local de negociação ou compromete a bolsa a usar o USDT.
Nenhuma data de piloto, orçamento ou cronograma de implementação vinculativo foi divulgado. Desenvolvimentos futuros dependerão da aprovação regulatória, avaliações técnicas e se o acordo exploratório avançar para um projeto formal.
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