O Standard Chartered está aconselhando os clientes a tratar a recente queda de preço do Ethereum da mesma forma que Jeff Bezos instruiu os acionistas da Amazon a lidar com o crash das pontocom, argumentando que o “ativo não é a empresa” e que os fundamentos forçarão o preço a se recuperar no próximo ciclo.
Geoffrey Kendrick, chefe global de pesquisa de ativos digitais do Standard Chartered, disse aos clientes que ele vê o Ethereum (ETH) “muito parecido com o que Jeff Bezos descreveu o preço das ações da Amazon durante a explosão da bolha tecnológica de 2001”, insistindo que a recente correção “não reflete as melhorias contínuas nos fundamentos da rede Ethereum”.
Em uma nota resumida pela jornalista Yogita e por veículos como The Block, Kendrick se apoia na frase de Bezos de que “o ativo não é a empresa”, apontando como a Amazon caiu para cerca de US$ 6 no início dos anos 2000 antes de se transformar em um gigante de trilhões de dólares.
A proposta é simples: o preço do Ethereum, que caiu drasticamente de suas recentes máximas e, por vezes, ficou abaixo de US$ 2.000 em 2026, está “ficando para trás em relação aos seus fundamentos em melhoria e eventualmente irá se recuperar”, como um resumo do The Daily Block colocou.
Kendrick e sua equipe mantiveram suas metas principais inalteradas em US$ 4.000 até o final de 2026 e US$ 40.000 até 2030, números que implicam um movimento de aproximadamente 2x nos próximos 18 meses e até um rali de 20x até o final da década a partir dos níveis de preço de cerca de US$ 2.000–US$ 3.000 quando a nota foi elaborada.
Na nota aos clientes, Kendrick explicitamente ecoa a famosa frase de Bezos para argumentar que o mercado está precificando erroneamente o que o Ethereum se tornou. “Vejo o desempenho do ETH muito parecido com o que Jeff Bezos descreveu o preço das ações da AMZN durante a explosão da bolha tecnológica de 2001”, escreveu ele, acrescentando que, assim como a Amazon no início dos anos 2000, o Ethereum hoje está “silenciosamente se tornando a espinha dorsal” de uma nova pilha financeira, com stablecoins on-chain, ativos tokenizados e atividade DeFi todos perto de níveis recordes, mesmo com a queda de preço.
A nota se concentra em algumas métricas: contagem de transações diárias quase recorde, a participação ainda dominante do Ethereum na liquidação de stablecoins e sua liderança em ativos tokenizados do mundo real.
Uma previsão interna da equipe de ativos digitais do Standard Chartered indica que a oferta de stablecoins crescerá para US$ 2 trilhões neste ciclo, grande parte dela esperada para residir ou ser liquidada no Ethereum, com Kendrick argumentando que “mais atividade deve significar um preço de token mais alto” ao longo do tempo, à medida que a demanda da camada base, os mercados de taxas e a dinâmica de staking retroalimentam a avaliação.
Essa lógica se alinha com pesquisas anteriores do banco, abordadas em uma atualização de janeiro e detalhadas em uma análise do crypto.news, onde Kendrick ajustou algumas metas de dólar de médio prazo para o ETH, mas disse que as “perspectivas do Ethereum melhoraram” em relação ao bitcoin e esperava que o cruzamento ETH/BTC “retornasse gradualmente às suas máximas de 2021” à medida que a taxa de transferência, DeFi, stablecoins e regulamentação amadurecessem. Em uma aparição pública separada, citada em uma transcrição do LinkedIn, Kendrick apresentou seu mapa de longo prazo de forma ainda mais direta: “Minha previsão de longo prazo é de US$ 500.000 para o BTC até 2030 e US$ 40.000 para o Ethereum até 2030… aproximadamente 20x [para o Ethereum], mas um enorme desempenho superior [em relação ao Bitcoin] também.”
Nem todos compram a analogia ou as metas.
A mesma nota e seus derivados virais, do The Block a posts sociais de contas como Ethprofit, reconhecem que as previsões cripto passadas do Standard Chartered nem sempre foram precisas, com as previsões de ciclo anteriores para bitcoin e ether sendo repetidamente revisadas à medida que o cenário macro mudava.
O otimismo de Kendrick depende fortemente de os EUA e as principais jurisdições fornecerem algo próximo à clareza regulatória, em vez de hostilidade total. Ele especificamente destaca a combinação de regulamentação de stablecoins, estruturas de tokenização e possíveis mudanças na lei de valores mobiliários como catalisadores que poderiam desbloquear fluxos institucionais para o Ethereum, uma tese ecoada em coberturas anteriores do crypto.news sobre como as mudanças políticas poderiam reavaliar o ativo se ele se tornasse o substrato padrão para DeFi regulamentado e trilhos de ativos do mundo real.
Por enquanto, o preço real e a capitalização de mercado do Ethereum contam uma história mais modesta. Nos níveis atuais, em torno de US$ 2.000 a US$ 2.500, com uma capitalização de mercado bem abaixo do seu pico de 2021 e ainda longe das metas de curto prazo de US$ 4.000 e de longo prazo de US$ 40.000 que Kendrick lhe atribuiu, o ativo parece menos uma repetição inevitável da Amazon e mais um instrumento macro de alto beta ainda à mercê dos fluxos de ETF, das expectativas de taxas e da atração gravitacional do bitcoin.
Mas o fato de um banco global estar invocando Bezos e o crash das pontocom para defender o Ethereum após uma dolorosa correção diz algo sobre o quanto a narrativa mudou desde o último ciclo.
Como Kendrick colocou em uma linguagem que tanto os fiéis cripto quanto os quants de ações podem entender, a aposta é que “o ETH alcançará as métricas internas” — e que em 2030, a ação de preço de hoje parecerá a Amazon a US$ 6, em vez da Pets.com a caminho do zero.
