A Coreia do Sul deve introduzir diretrizes provisórias para o licenciamento de stablecoins antes que os legisladores concluam a Lei Básica de Ativos Digitais mais ampla.
De acordo com um relatório de política publicado em 29 de julho pela Hashed Open Research e pelo Solana Policy Institute.
O relatório resume um simpósio de 23 de junho com a presença de legisladores, advogados e representantes da indústria de ativos digitais. Ele recomenda uma abordagem faseada que aborda a emissão de stablecoins, pagamentos e tokens estrangeiros, enquanto os legisladores continuam a negociar uma estrutura de mercado abrangente. As recomendações são consultivas e não alteram a lei atual.
O relatório argumenta que esperar pela Lei Básica de Ativos Digitais completa poderia deixar as empresas sem regras claras para emitir ou usar stablecoins lastreadas em won. Ele recomenda diretrizes provisórias sobre licenciamento, atividades permitidas e serviços de pagamento para que as empresas regulamentadas possam se preparar antes que a lei final entre em vigor.
O sócio da Bae, Kim & Lee, Kim Hyo-bong, também instou a Coreia do Sul a considerar a implementação do Regulamento de Mercados de Criptoativos (MiCA) da União Europeia. As disposições sobre stablecoins do MiCA começaram a ser aplicadas em 30 de junho de 2024, seis meses antes de a estrutura se tornar totalmente aplicável. A comparação apoia a introdução de regras para stablecoins antes de concluir todas as partes da estrutura mais ampla de criptoativos.
O legislador do Partido Democrata, Ahn Do-geol, disse que os formuladores de políticas estavam considerando um “compromisso” sob o qual os bancos manteriam a propriedade majoritária dos emissores de stablecoins, enquanto fintechs ou outros parceiros não bancários gerenciariam as operações. O modelo não foi adotado e permanece parte das negociações.
Conforme discutido anteriormente, uma estrutura na qual os bancos teriam mais de 50% de um emissor e uma empresa de fintech poderia deter 34% com direitos de gestão. Os defensores dizem que o modelo poderia combinar a supervisão bancária com a expertise técnica. No entanto, críticos do controle bancário estrito argumentam que isso poderia restringir a concorrência.
O Banco da Coreia tem apoiado uma abordagem liderada por bancos devido a preocupações com a estabilidade monetária, cambial e financeira. Funcionários do banco central alertaram que uma conversão mais fácil entre won e stablecoins em dólar americano poderia complicar a gestão do fluxo de capital.
A Comissão de Serviços Financeiros informou à Assembleia Nacional, antes de um briefing de política em 29 de julho, que planeja preparar uma Lei Básica de Ativos Digitais consolidada com o Partido Democrata no poder. Dez propostas de ativos digitais e stablecoins já estão pendentes, mas o regulador não anunciou uma data de apresentação ou redação final.
A estrutura proposta deverá cobrir a emissão e circulação de stablecoins, conduta de exchange, divulgações, controles internos e resiliência do sistema. A Lei de Proteção ao Usuário de Ativos Virtuais existente na Coreia do Sul rege principalmente a custódia, negociação desleal e salvaguardas ao cliente, deixando as regras de emissor e estrutura de mercado para a segunda etapa.
O relatório de política também pede aos legisladores que olhem além da elegibilidade do emissor. Suas recomendações mais amplas cobrem redes de pagamento, blockchains públicas, ativos tokenizados e ligações entre mercados tradicionais e finanças descentralizadas. Essas propostas refletem as opiniões dos participantes do simpósio, e não uma política governamental acordada.
Kim disse que os formuladores de políticas devem definir quais atividades de ativos digitais bancos e outras instituições financeiras podem realizar. O relatório também pede um tratamento claro de licenciamento para pagamentos com stablecoins e regras que abranjam tokens emitidos no exterior oferecidos a usuários coreanos.
As questões políticas esperadas incluem se os emissores estrangeiros devem estabelecer uma filial local, atender aos padrões de reserva e custódia, ou obter aprovação doméstica. Esses detalhes permanecem indefinidos, portanto, as recomendações do relatório não devem ser lidas como requisitos legais atuais.
Conforme relatado anteriormente, a Coreia do Sul delineou um roteiro mais amplo para stablecoins lastreadas em won, juntamente com reformas cambiais, pilotos de moeda digital de banco central e títulos do governo tokenizados.
Além disso, a FSC disse que deseja combinar dez propostas pendentes em um projeto de lei apoiado pelo governo durante 2026. Os legisladores ainda devem conciliar a propriedade bancária, a participação não bancária, as salvaguardas de reserva e o tratamento de stablecoins estrangeiras.
Nenhuma votação parlamentar ou prazo de implementação foi anunciado. Além disso, nenhum movimento verificado no mercado de criptoativos foi diretamente ligado à publicação do relatório de política.
EURC
USDC