Stablecoins, que se aproximam de um valor de mercado de US$ 300 bilhões, provocaram novos avisos do Banco Central Europeu, cujos funcionários dizem que um euro digital é necessário para proteger a estabilidade financeira e manter o papel da moeda do banco central no sistema de pagamentos.
De acordo com Isabel Schnabel, membro do Conselho Executivo do Banco Central Europeu, o rápido crescimento das stablecoins introduziu riscos que podem afetar a estabilidade financeira, a política monetária e o sistema monetário internacional.
Em sua fala na Conferência Internacional do Banco da Coreia de 2026, em Seul, na segunda-feira, Schnabel disse que as stablecoins permanecem vulneráveis a corridas se os usuários perderem a confiança nos ativos que as lastreiam.
Schnabel disse aos participantes da conferência que as stablecoins enfrentam desequilíbrios de liquidez e podem se tornar instáveis quando a confiança nos ativos de reserva se deteriora. Ela também alertou que a forte dependência do setor em tokens denominados em dólar poderia reforçar a posição do dólar americano nas finanças globais.
“O crescente uso de stablecoins pode consolidar ainda mais o domínio internacional do dólar americano. Hoje, praticamente todas as stablecoins em circulação são denominadas em dólares, com outras moedas desempenhando um papel insignificante”, – Isabel Schnabel.
Os números do BCE citados por Schnabel mostram que o mercado de stablecoins cresceu para quase US$ 300 bilhões, embora a expansão tenha desacelerado em comparação com períodos anteriores. Ela disse que o USDT da Tether e o USDC da Circle juntos respondem por cerca de 90% do mercado.
Em vez de se opor à inovação tecnológica, Schnabel disse que os bancos centrais deveriam estabelecer salvaguardas que preservem a confiança no dinheiro e mantenham um controle monetário eficaz.
“A resposta apropriada, portanto, não é resistir à inovação, mas garantir que ela se desenvolva dentro de uma estrutura que preserve a estabilidade, o controle monetário e a confiança na moeda.”
Dentro da Europa, Schnabel argumentou que um euro digital ajudaria a preservar o acesso público ao dinheiro do banco central, ao mesmo tempo em que reduziria a dependência de provedores de pagamentos estrangeiros. Ela disse que uma moeda digital de banco central para varejo poderia servir como uma opção de pagamento pan-europeia com status de curso legal e ajudar a resolver a fragmentação no mercado de pagamentos da região.
Seus comentários se baseiam no projeto em andamento do euro digital do BCE. Em março, Piero Cipollone, membro do Conselho Executivo do BCE, disse a legisladores europeus que o banco central espera publicar os padrões técnicos do euro digital em 2026, permitindo que bancos, empresas de pagamento e comerciantes preparem seus sistemas antes de qualquer decisão final de emissão.
De acordo com acordos anunciados em abril, o BCE fez parceria com a European Card Payment Cooperation, nexo standards e o Berlin Group para reutilizar os padrões de pagamento europeus existentes para transações de euro digital. O BCE disse que a abordagem reduziria os custos de implementação e permitiria que os provedores de pagamento integrassem os serviços de euro digital por meio da infraestrutura existente, em vez de construir sistemas totalmente novos.
Segundo Cipollone, o euro digital complementaria o dinheiro em espécie e os depósitos bancários, em vez de substituí-los, e argumentou que a manutenção de uma infraestrutura de pagamento europeia poderia ajudar a reter as receitas de pagamento dentro da região e reduzir a dependência de redes de pagamento internacionais.
À medida que o trabalho no projeto continua, o site do BCE afirma que o euro digital está atualmente em fase de preparação técnica. O banco central espera que a legislação do euro digital seja adotada em 2026, seguida por um projeto-piloto de 12 meses a partir do segundo semestre de 2027, que testará pagamentos pessoa a pessoa e em pontos de venda.
Desde que o quadro legal seja aprovado, o BCE afirmou que deseja estar tecnicamente pronto para uma potencial emissão até 2029.
Em outras notícias, Schnabel contrastou a abordagem da Europa com a dos Estados Unidos. Suas observações vieram poucos dias depois que o secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, reiterou que a administração atual não apoia a criação de uma moeda digital de banco central dos EUA, ao mesmo tempo em que incentiva o Congresso a avançar com a Lei Clarity.
