A Lei CLARITY enfrentou uma nova disputa no Senado sobre as regras de integração vertical antes de sua votação de encerramento em 15 de setembro, que exige 60 votos para avançar o projeto de lei de estrutura do mercado de criptoativos.
O Politico noticiou em 10 de setembro que os Democratas do Senado estão pressionando por uma linguagem que direcione os reguladores a criar padrões para empresas de criptoativos verticalmente integradas, adicionando mais um assunto não resolvido às negociações sobre a Lei CLARITY.
De acordo com a proposta descrita pelo Politico, os padrões abordariam conflitos que podem surgir quando uma empresa controla várias partes de uma transação ou mercado de criptoativos. Os senadores Democratas argumentaram que a linguagem segue princípios que os Republicanos apoiaram quando a legislação avançou no início de 2026.
Nos mercados de criptoativos, a integração vertical pode colocar operações de exchange, serviços de trading, custódia e outras funções sob entidades corporativas relacionadas. A FTX forneceu um exemplo proeminente porque operava uma exchange de criptoativos enquanto sua empresa afiliada, Alameda Research, atuava como formadora de mercado e conduzia atividades de trading.
De acordo com o Politico, os senadores Republicanos apoiam as proteções contra conflitos de interesse, mas levantaram preocupações sobre dar aos reguladores um poder extenso sobre empresas verticalmente integradas. Os legisladores do Partido Republicano temem que uma futura administração Democrata possa usar a disposição contra empresas de criptoativos por meio de fiscalização ou regulamentação mais rigorosas.
Representantes da indústria também se opuseram à proposta Democrata, disse o Politico, embora o relatório fornecido não tenha identificado as empresas ou grupos comerciais envolvidos nas discussões.
O desacordo surgiu enquanto o Senado se prepara para uma votação processual em 15 de setembro. O líder da maioria no Senado, John Thune, apresentou a moção de encerramento antes do recesso de agosto, e a votação determinará se os senadores podem iniciar o debate formal, em vez de decidir se o projeto de lei se torna lei.
Um relatório recente do crypto.news sobre a votação de 15 de setembro disse que o encerramento exige 60 senadores. Com os Republicanos detendo 53 cadeiras, os apoiadores precisariam do apoio de pelo menos sete Democratas ou independentes se todos os Republicanos votassem a favor.
O Senador Democrata Cory Booker está negociando a linguagem de integração vertical com a Senadora Republicana Cynthia Lummis e o Presidente do Comitê de Agricultura do Senado, John Boozman, de acordo com o Politico.
Booker disse à publicação que os dois partidos têm “valores compartilhados” nas conversações, indicando que concordam com a necessidade de abordar certos conflitos, embora não tenham chegado a um acordo sobre a redação do projeto de lei.
Ao mesmo tempo, Booker condicionou seu apoio a salvaguardas mais fortes para os usuários.
“Não apoiarei um projeto de lei que não proteja os consumidores das potenciais desvantagens da Web 3.0”, disse ele ao Politico.
Os negociadores devem decidir quanta autoridade os reguladores devem receber, quais empresas se enquadrariam na disposição e qual conduta violaria os padrões. O relatório do Politico não afirmou que os legisladores chegaram a um acordo final sobre qualquer um desses pontos.
A questão da integração vertical se junta a uma disposição ética não resolvida que cobre a atividade de criptoativos por funcionários públicos. Democratas e Republicanos ainda não chegaram a um acordo bipartidário sobre essa seção, enquanto os bancos continuam a pressionar os legisladores por restrições mais rigorosas sobre recompensas vinculadas a stablecoins.
Coberturas anteriores do projeto de lei observaram que uma cláusula ética em um rascunho de julho restringiria o presidente, vice-presidente, membros do Congresso e seus cônjuges de emitir ou patrocinar ativos digitais enquanto estivessem no cargo. O Departamento de Justiça faria cumprir a restrição sob essa versão, com penalidades que poderiam chegar a US$ 250.000 por dia.
Os Democratas buscaram uma fiscalização mais rigorosa e restrições de mais longa duração, enquanto os Republicanos alertaram que a expansão da disposição poderia custar ao projeto de lei o apoio da Casa Branca. O Presidente Donald Trump instou o Congresso a aprovar o projeto de lei, mas o envolvimento de sua família em ativos digitais manteve a linguagem ética no centro das negociações.
Grupos bancários estão separadamente fazendo lobby contra a linguagem que permitiria certas recompensas conectadas a stablecoins. A disputa diz respeito a se as exchanges de criptoativos e suas afiliadas deveriam ter permissão para oferecer pagamentos que se assemelham a juros em tokens atrelados ao dólar.
De acordo com o relatório anterior de 10 de setembro, a Lei CLARITY proibiria o rendimento de stablecoin que opera como juros sobre um depósito bancário, enquanto permitiria recompensas conectadas a pagamentos, transações ou fornecimento de liquidez. Os bancos pediram que as restrições se estendam a exchanges e empresas afiliadas.
A Coinbase tem um interesse financeiro direto no resultado porque seus programas de recompensas USDC geram cerca de US$ 1,35 bilhão em receita anual, disse o relatório. Grupos bancários argumentam que tais produtos podem desviar depósitos de credores tradicionais, mesmo quando os emissores não rotulam os pagamentos como juros.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, também instou os senadores a aprovarem a Lei CLARITY, alertando que o fracasso poderia enfraquecer a liderança dos EUA em ativos digitais e limitar as ferramentas usadas para supervisionar o setor. Sua intervenção ocorreu enquanto os legisladores continuavam as conversações sobre ética, recompensas de stablecoin e requisitos de proteção ao consumidor.
Para investidores e empresas de criptoativos dos EUA, a legislação determinaria como a supervisão federal é dividida entre a Comissão de Valores Mobiliários (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC). O projeto de lei criaria classificações para ativos digitais e estabeleceria padrões de registro e operação para exchanges, corretores e dealers que lidam com commodities digitais.
A estrutura regulatória proposta também exigiria segregação de ativos de clientes e controles antilavagem de dinheiro para intermediários de ativos digitais registrados. Desenvolvedores de software não-custodial poderiam receber isenções de registro de transmissor de dinheiro sob disposições separadas, sujeitas a limites envolvendo transações ilícitas.
Mesmo que o Senado aprove o encerramento, o resultado processual apenas abriria o debate. Os senadores ainda poderiam emendar a legislação antes de realizar uma votação final, e qualquer versão aprovada pela câmara precisaria ser reconciliada com o projeto de lei da Câmara.
A Câmara aprovou anteriormente a legislação por 294 votos a 134, dando-lhe apoio bipartidário naquela câmara. A aprovação no Senado permanece mais difícil porque os apoiadores devem primeiro ultrapassar o limite de 60 votos para o encerramento antes de chegar a uma votação final.
O CEO da Coinbase, Brian Armstrong, disse que o setor de criptoativos ainda receberá orientação regulatória se o esforço do Senado falhar, pois as agências podem continuar a redigir regras sob sua autoridade existente. As regras das agências, no entanto, não teriam a mesma permanência que a legislação federal e poderiam ser revisadas por uma administração posterior.
O agendamento criou outra restrição processual. Os líderes da Câmara cancelaram as sessões planejadas para as semanas de 21 e 28 de setembro, deixando pouco tempo para reconciliar e aprovar uma versão do Senado antes que os legisladores deixem Washington para as eleições de meio de mandato.
Uma votação final poderia, portanto, ser adiada para a sessão do "pato manco" após as eleições, mesmo que os senadores aprovem o encerramento em 15 de setembro. Os traders da Polymarket atualmente atribuem uma probabilidade de 17% de que o Presidente Trump assine a Lei CLARITY antes do final de 2026.
USDC