O Bitcoin (BTC) foi negociado abaixo de US$ 65.000 na quarta-feira, já que o Federal Reserve deve manter as taxas de juros estáveis entre 3,50% e 3,75% na primeira reunião de Kevin Warsh como presidente do Fed, com os mercados vendo pouca chance de um sinal de que cortes são iminentes.
A principal criptomoeda estava sendo negociada em torno de US$ 64.550, com queda de quase 2% no dia, de acordo com a página de preços de BTC do The Block, enquanto os investidores permaneceram à margem aguardando clareza sobre o acordo EUA-Irã e as projeções econômicas atualizadas do Fed, que seriam divulgadas junto com a decisão sobre a taxa na tarde de quarta-feira.
Expandir Gráfico
"O principal ponto da reunião do Fed é que o mercado deve obter estabilidade, não uma mudança de rumo", disse Lacie Zhang, analista de pesquisa da Bitget Wallet. Ela afirmou que o Fed ainda não validou uma recuperação de liquidez mais ampla, mesmo com o cessar-fogo no Irã e a queda dos preços do petróleo removendo uma fonte de pressão inflacionária.
Zhang disse que a normalização da energia pode importar mais do que a política do Fed no curto prazo, com o petróleo bruto WTI caindo para a faixa de US$ 80 a US$ 85.
Ela posicionou a faixa de curto prazo do bitcoin entre US$ 64.000 e US$ 68.000 se o petróleo permanecer contido e a comunicação do Fed continuar neutra, com uma surpresa 'hawkish' (linha dura) de Warsh capaz de enviar o bitcoin de volta para US$ 62.000 a US$ 63.000.
Antes da reunião, os fundos negociados em bolsa (ETFs) de bitcoin spot atraíram US$ 10,1 milhões em entradas líquidas em 16 de junho, liderados pelo IBIT da BlackRock com US$ 16,4 milhões, enquanto os ETFs de ether (ETH) spot receberam US$ 9,6 milhões, liderados pelo ETHA da BlackRock com US$ 17,3 milhões, de acordo com a SoSoValue.
Expandir Gráfico
A QCP Capital disse que Warsh chegou com a reputação de um presidente 'dovish' (defensor de juros baixos), inclinado a cortes de juros, mas essa reputação agora colide com um cenário em mudança.
A inflação geral subiu para 4,2% ano a ano, um nível que a QCP descreveu como o mais alto em mais de três anos, já que o conflito EUA-Irã elevou os preços do petróleo antes que o memorando de entendimento do fim de semana aliviasse as tensões.
Analistas da QCP argumentaram que o Presidente Warsh deve navegar por esse dado de inflação ao lado de um conselho do Fed dividido e cauteloso com a influência da administração Trump sobre a política monetária, chamando a reunião de quarta-feira tanto sobre Warsh garantindo o apoio do conselho quanto sobre a própria decisão da taxa.
A empresa acrescentou que os mercados estão precificando aproximadamente meio ponto percentual de aumentos para 2026 e estarão observando o 'dot plot' trimestral para confirmar que a política permanece restritiva no curto prazo.
Kyle Rodda, analista sênior de mercado financeiro da Capital.com, observou que Wall Street estava se desarriscar na véspera da decisão, com o petróleo bruto caindo após relatos de que os EUA suspenderão as sanções sobre o petróleo iraniano como parte do processo de paz mais amplo.
Rodda também destacou que a divisão de votos do banco central deve mostrar uma divisão significativa, e que o Fed provavelmente removerá um viés explícito de flexibilização de sua declaração, uma mudança que, segundo ele, poderia ser reforçada por um 'Sumário de Projeções Econômicas' atualizado mostrando previsões de inflação mais altas e um 'dot' mediano mais elevado.
Os mercados estão precificando aproximadamente 60% de chance de um aumento da taxa até o final do ano, de acordo com Rodda, que disse que a história maior pode acabar sendo a primeira coletiva de imprensa de Warsh em vez da própria decisão sobre a taxa.
Na visão de Rodda, os mercados ainda estão tentando avaliar se Warsh, que fez campanha para a presidência defendendo taxas mais baixas, irá, em vez disso, governar como um 'falcão' da política (defensor de taxas altas) dada a inflação crescente.
Analistas da Bitfinex disseram que a recuperação do bitcoin, cerca de 13,5% acima de sua baixa de ciclo de 5 de junho de US$ 59.200, reflete exaustão dos vendedores em vez de nova compra, e que o rali parou logo abaixo da abertura trimestral de US$ 68.266.
"Esta recuperação foi construída sobre a exaustão dos vendedores e um alívio macro, em vez de qualquer demanda nova", disseram analistas da Bitfinex ao The Block, acrescentando que a empresa vê as recentes recuperações como um rali de alívio dentro de um intervalo, em vez do início de uma nova tendência.
A empresa também apontou para uma divergência crescente abaixo da ação do preço. Analistas disseram que o interesse em aberto foi reduzido de um pico de mais de US$ 90 bilhões em outubro de 2025 para cerca de US$ 42,6 bilhões no final de maio e não se recuperou durante o salto, enquanto a taxa de financiamento ponderada pelo interesse em aberto voltou para território positivo, sinalizando que as posições long alavancadas estão se reengajando mesmo com a demanda spot permanecendo silenciada.
Abordando a maior empresa de tesouraria de BTC, a QCP disse que o desempenho inferior do bitcoin em relação a um rali de risco mais amplo foi impulsionado em parte por preocupações de que a Strategy possa precisar vender mais bitcoin para financiar seus pagamentos de dividendos, uma pressão que se intensificou depois que a empresa recomprou US$ 1,5 bilhão de suas notas seniores conversíveis de 2029.
Desde então, a Strategy levantou aproximadamente US$ 200 milhões vendendo ações da MSTR e usou os recursos para continuar comprando bitcoin, estendendo seu 'runway' (período de sustentabilidade financeira) para financiar dividendos da STRC por aproximadamente 7,5 meses antes que ela fique sem dinheiro.
A Bitfinex apontou o mesmo mecanismo STRC como um indicador em tempo real de enfraquecimento da demanda corporativa. A STRC fechou a US$ 91,79 em 16 de junho, uma nova mínima mais de 8% abaixo de seu valor nominal de US$ 100, empurrando seu rendimento de mercado para aproximadamente 12,5% contra um cupom de 11,5% mesmo depois que a Strategy aumentou a taxa.
A Strategy adicionou apenas 1.587 BTC na semana passada, uma compra de US$ 100 milhões, o que a Bitfinex chamou de uma fração dos aumentos multibilionários que a empresa realizou durante seu pico de acumulação.
Expandir Gráfico
A ação ordinária da Strategy, MSTR, foi negociada a US$ 122,81, com queda de cerca de 23% em relação à sua máxima de maio, no fechamento de terça-feira.
"O ativo está se estabilizando; a máquina que o compra não está", disseram analistas da Bitfinex ao The Block, argumentando que a recuperação do bitcoin spot está com os dias contados sem que os tesouros corporativos e os complexos de ETFs estejam ambos ativos.
A QCP observou que, à medida que a Strategy continua emitindo ações para estender sua 'runway', o otimismo macro mais amplo que impulsiona outros ativos de risco pode eventualmente alcançar o bitcoin, mas, por enquanto, a sobrecarga permanece específica e não resolvida.
A Bitfinex afirmou que a volatilidade implícita superou a volatilidade realizada à medida que a estrutura enfraqueceu, com a assimetria de uma semana na Deribit subindo para 30% e a assimetria de um mês subindo de 11% para 24% à medida que os traders se amontoavam em proteção contra a queda.
A empresa chamou o movimento de um mercado focado na mitigação de riscos de cauda, em vez de convicção direcional.
A Bitfinex definiu seu cenário base como um intervalo entre o patamar de US$ 60.000 e a abertura trimestral de US$ 68.266, com a confirmação de uma quebra exigindo entradas sustentadas de ETF, a STRC recuperando seu valor nominal de US$ 100, o interesse em aberto permanecendo estável enquanto o preço sobe, e um fechamento acima da abertura trimestral.
A empresa disse que um fechamento diário abaixo de US$ 60.000 e a mínima de ciclo de US$ 59.200 abririam espaço em direção ao preço realizado agregado perto de US$ 54.000, um movimento que, segundo ela, poderia ser desencadeado por saídas de ETF retomadas, uma nova queda da STRC ou uma surpresa 'hawkish' (linha dura) do Fed.
A configuração segue um rali recente que analistas descreveram anteriormente como mascarando um mercado ainda à espera de convicção real, mesmo enquanto o Hyperliquid (HYPE) atingia uma nova máxima histórica.
O diretor de investimentos da Bitwise, Matt Hougan, argumentou que o debate sobre o fundo do bitcoin é a pergunta errada para investidores de longo prazo, apontando, em vez disso, para se o topo do ciclo ainda está por vir. Enquanto isso, a K33 apontou para uma parcela recorde da oferta de bitcoin mantida a longo prazo como um sinal de que o mercado de baixa pode estar se aproximando do fim.
Em meio à decisão do Fed e aos debates sobre o bitcoin, o analista da CryptoQuant, IT Tech, disse que a pressão de venda de altcoins em exchanges spot atingiu um extremo de cinco anos, com a diferença cumulativa de volume de compra/venda para tokens excluindo bitcoin e ether caindo para seu nível negativo mais profundo desde que a empresa começou a rastrear dados em 2020. A métrica quase havia retornado ao zero no início de 2025 antes de reverter bruscamente para baixo.
O fundador da CryptoQuant, Ki Young Ju, enfatizou que as altcoins baseadas apenas em narrativa estão mortas, não as altcoins como categoria. "A era de ganhar dinheiro apenas emitindo um token acabou", ele escreveu em um tópico, argumentando que os tokens sobreviventes precisam de negócios reais, receita real e alinhamento com tendências financeiras mais amplas, em vez de apenas narrativa.
Ju apontou para três categorias que ele vê como duráveis: camadas de mercado tokenizadas ligadas a empresas de internet estabelecidas, como BNB da Binance e GRAM do Telegram, protocolos DeFi com receita real, como Hyperliquid, e projetos alinhados com tendências, incluindo stablecoins, ações tokenizadas e infraestrutura blockchain para agentes de IA. Ele disse que a capitalização de mercado das altcoins mal cresceu além de seu pico de 2021, com o capital permanecendo dentro do mundo cripto em vez de atrair novo dinheiro da mesma forma que o bitcoin absorveu a liquidez financeira tradicional.
"Eu vim para o cripto para o jazz, mas em algum momento, a música clássica começou a tocar", escreveu Ju, acrescentando que a mudança do cripto para a participação institucional e a regulamentação torna o mercado mais lento, mas maior e mais seguro.
Aviso Legal: O Block é um veículo de comunicação independente que fornece notícias, pesquisas e dados. Em novembro de 2023, a Foresight Ventures é uma investidora majoritária do The Block. A Foresight Ventures investe em outras empresas no espaço cripto. A exchange de criptomoedas Bitget é uma LP âncora para a Foresight Ventures. O Block continua a operar de forma independente para fornecer informações objetivas, impactantes e oportunas sobre a indústria de criptomoedas. Aqui estão nossas divulgações financeiras atuais.
© 2026 The Block. Todos os Direitos Reservados. Este artigo é fornecido apenas para fins informativos. Não é oferecido ou destinado a ser usado como aconselhamento jurídico, fiscal, de investimento, financeiro ou outro.
