É provável que o Bitcoin tenha atingido um fundo estrutural mais cedo do que grande parte da base de investidores pensa, na opinião de Jan van Eck, CEO da empresa de investimentos global VanEck. Segundo van Eck, a atual liquidação do Bitcoin é baseada principalmente na conclusão do ciclo de halving ou redução de recompensa de quatro anos do Bitcoin e não é resultado de qualquer deterioração nos fundamentos subjacentes do Bitcoin. Van Eck comentou durante uma entrevista à CNBC que acredita que 2026 também é consistente com o que ele vê como o “quarto ano” na história do ciclo de investimento recorrente do Bitcoin. Os quartos anos anteriores na história do Bitcoin foram caracterizados por quedas dramáticas de preços, após as quais o mercado parece recuperar seu “momentum” e começar a se preparar para sua próxima expansão. No momento das observações de van Eck, o Bitcoin estava sendo negociado em torno de US$ 68.000, e ele acredita que os investidores podem estar complicando demais as coisas ao prestar atenção às manchetes de curto prazo, em vez do fato de que o mercado está seguindo sua cadeia de suprimentos pretendida.<h2>O Ciclo de Halving de Quatro Anos Permanece o Principal Impulsionador</h2>O argumento de Van Eck gira em torno do fato de que o Bitcoin tem uma oferta monetária predeterminada. Não haverá mais de 21 milhões de bitcoins no total. Cada vez que um minerador resolve um bloco com sucesso, ele recebe uma recompensa (um bitcoin recém-cunhado) em troca de seu trabalho na validação da transação. Com o tempo, devido a um processo chamado “halving”, o número de novos bitcoins concedidos por bloco será reduzido pela metade aproximadamente a cada quatro anos. Uma das características definidoras do Bitcoin é seu sistema de recompensa depreciativo. Van Eck ilustrou o ciclo histórico sucintamente: • O Bitcoin sobe por 3 anos consecutivos; • então ele cai drasticamente no 4º ano; • e reinicia seu ciclo antes de iniciar seu próximo período de crescimento. Van Eck acredita que o 4º ano desse ciclo será em 2026. Van Eck vê a queda no preço do Bitcoin devido a ritmos estruturais, em vez de fraqueza fundamental, atrito institucional ou incerteza regulatória.Historicamente, após cada evento de halving do Bitcoin, os preços tiveram um forte movimento ascendente. Quando a oferta aumenta, a narrativa de escassez aumenta, o capital que flui para o mercado aumenta e a demanda especulativa acelera; eventualmente, o mercado superaquece e ocorrem correções. Os anos de correção podem parecer severos logo após acontecerem, mas em termos históricos estão no final do ciclo, não no início de um declínio de longo prazo. Novembro de 2009 - 20 de 20: Todos $100.000 ou mais: 2010 - 2021; Após todas as grandes correções ocorridas (426), o preço do Bitcoin encontrou uma grande correção nos últimos meses de 2022 até março de 2023.<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/fd6bc17f-9a43-4088-ba13-af334fbd75be.jpeg">Imagem do Autor<h2>Por Que 2026 Se Encaixa no Padrão de Baixa Histórico</h2>Van Eck destacou que o ano de 2026 se encaixa no que é geralmente considerado o ano de baixa do ciclo de mercado.<h3>Exemplos de ação de ciclos anteriores incluem:</h3>Em 2012, após o halving, o preço atingiu o seu máximo histórico em 2013, mas caiu e retrocedeu em 2014. Em 2016, após o halving, o preço atingiu o seu máximo histórico em 2017 e depois caiu e retrocedeu dramaticamente em 2018. Em 2020, após o halving, o preço atingiu o seu máximo histórico em 2021 e, em seguida, pelo resto de 2022, caiu incorretamente desse preço pelos próximos 22 meses. Cada ciclo tem um formato conhecido, conforme descrito abaixo:Redução de valor ou oferta (ex: Petróleo, Ouro, Prata, etc.) Aumentos de preço de longo prazo (pesquisado abaixo) ao longo de vários anos/crescimento logarítmico. Grandes quedas de preço (retração) no quarto ano. Van Eck vê muitas semelhanças com o que ocorreu durante o 4º ano dos ciclos anteriores, o que pode definir a situação atual, ou seja, recontextualizar o atual mercado de baixa, que pode ser pensado como uma evolução de todos os ciclos de mercado anteriores de um ciclo para outro.A coisa chave a lembrar sobre o Ano Quatro é que ele não deve ser visto apenas como um período de quedas de preço. Também pode haver: Capitulação de Mineradores Declínio do Interesse Varejista Menor Volume de Negociação Faixas de Consolidação Historicamente, todas essas variáveis existiram antes que o mercado se estabilizasse e começasse a se recuperar gradualmente.<h2>Mecânica da Oferta Versus Fundamentos</h2>Van Eck indicou que, em sua visão, os preços atuais do Bitcoin são baseados muito mais na mecânica por trás de sua oferta do que em qualquer tipo de determinação por meio de fundamentos. Isso contrasta fortemente com os mercados tradicionais, onde o preço de um ativo tende a refletir seus lucros futuros esperados (com base no crescimento esperado da receita), por exemplo, ou a solidez do balanço patrimonial, ou o estado da economia como um todo. Por outro lado, o Bitcoin tem um cronograma de emissão transparente que é codificado e não pode ser alterado. O ciclo de halving tem sido o principal impulsionador do aumento dos preços do Bitcoin nos últimos meses, mais do que qualquer tipo de história sobre como as instituições estão adotando cada vez mais esta criptomoeda ou como a tecnologia melhorou. No entanto, isso não implica que os fundamentos subjacentes do Bitcoin sejam irrelevantes. A Rede Bitcoin permanece segura, os níveis de poder de hash permanecem saudáveis, houve uma expansão de instituições que fornecem produtos de investimento ao público, e o serviço de custódia (a facilidade onde os investidores mantêm suas moedas digitais seguras até que queiram movê-las para moeda real) melhorou. No entanto, van Eck afirma que esses eventos ocorrem sob a influência do ciclo de halving, não em contradição a ele.Isso significa que o modelo de escassez do Bitcoin dominará todo o comportamento de preços de longo prazo do Bitcoin.<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/5ed10d9e-87f6-49be-9403-05a06c9638e3.jpeg">Imagem do Autor<h2>A Psicologia de um Fundo de Mercado</h2>Sempre há debate sobre se um fundo foi alcançado ou não. É muito raro o mercado dar sinais claros para confirmar que terminou de cair. A maioria dos padrões de formação de fundo do Bitcoin no passado mostrou quatro características psicológicas consistentes: 1) Manchetes pessimistas da mídia predominando a cobertura.2) Participação de varejo significativamente em baixa.3) Volatilidade comprimida.4) Acumulação silenciosa por detentores de longo prazo. Van Eck menciona "estamos formando o fundo" pois ele pensa que ainda temos mais declínio pela frente antes de vermos qualquer recuperação. No entanto, quando Van Eck diz "estamos formando o fundo", na verdade, ele está se referindo ao processo de estabelecer uma base no mercado para seguir em frente.Os fundos ocorrerão ao longo de um período prolongado e surgirão da fadiga, não da euforia. Ao ancorar suas expectativas em ralis explosivos, os investidores que estão atualmente em um ambiente de mercado semelhante podem perceber que o mercado está fraco quando, na verdade, o mercado normalmente se move lateralmente devido a um período de consolidação, que é frequentemente quando o mercado constrói sua "fundação". Continuando com a suposição de que o ciclo de quatro anos continua válido, é bastante possível que o atual ambiente de negociação possa ser percebido como correções de estágio avançado, em vez de um ambiente estruturalmente fraco.<h2>Perspectiva Institucional sobre os Ciclos do Bitcoin</h2>O CEO da VanEck, representando uma grande empresa de gestão de ativos com exposição a ativos digitais e produtos negociados em bolsa, realizou uma análise sob uma perspectiva institucional. A maioria das instituições tenta criar estruturas repetíveis, e a criação de um ciclo de quatro anos oferece uma dessas estruturas. O ciclo de quatro anos fornecerá uma perspectiva histórica baseada em mudanças de oferta confiáveis, em vez de especulação baseada em sentimento. Na visão de van Eck, o Bitcoin pode ser visto como um macroativo maduro com padrões identificáveis, em vez de simplesmente uma anomalia especulativa, quando avaliado de acordo com seu cronograma de emissão. Esse quadro de referência implica que a volatilidade do Bitcoin não é simplesmente o resultado de ocorrências aleatórias, mas é cíclica, caracterizada por períodos de expansão e contração.Ver o Bitcoin dessa forma pode mudar como os investidores institucionais tomam decisões de alocação durante uma desaceleração.<h2>Riscos para a Tese do Ciclo</h2>Van Eck tem evidências de padrões de comportamento históricos para substanciar seu argumento; no entanto, os próprios ciclos são inconsistentes com as leis da física. Grandes eventos de repressão regulatória, interrupções estruturais na mineração, eventos de liquidez global, vulnerabilidades tecnológicas e eventos macroeconômicos únicos podem todos contribuir para a interrupção. Existe o potencial para correlações mais fortes entre o Bitcoin e os mercados financeiros tradicionais através de uma maior integração do Bitcoin no mercado financeiro tradicional. No entanto, até este ponto, van Eck mantém que a influência mais significativa no ciclo de preços do Bitcoin tem sido consistentemente impulsionada pelo ciclo de halving do BTC. Até que as evidências provem o contrário, ele não vê nenhuma boa razão para não pintar o ciclo de halving do BTC como o fator mais dominante na condução dos preços do BTC.<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/b94ed487-f24d-4860-86b2-9d46ac815e43.jpeg">Imagem do Autor<h2>Recuperação Gradual em Vez de Aumento Imediato</h2>Van Eck disse que não acredita que haverá um aumento acentuado nos preços. Ele acredita que o preço do Bitcoin deve subir gradualmente ao longo de 2022. Esta é uma diferença importante. Quando se observam os ciclos históricos, tipicamente, os preços começam a se recuperar de um ciclo mostrando: * Uma estabilização dos preços* Uma redução na volatilidade para baixo* Uma acumulação renovada por instituições* Uma melhoria na liquidez. Leva tempo para desenvolver o impulso antes que ele possa começar a acelerar. Alguns investidores que estão antecipando uma recuperação do tipo 'V' provavelmente perderão os sinais iniciais de estabilização. Se a tese provar que o fundo foi estabelecido; esta próxima fase pode implicar um período lento de reconstrução versus um forte movimento ascendente.<h2>Um Lembrete do Design Central do Bitcoin</h2>Essencialmente, o comentário de van Eck traz o foco de volta aos princípios fundamentais do design do Bitcoin. <h3>O Bitcoin foi projetado com:</h3>• Uma oferta máxima finita• Uma emissão aberta e transparente• Um evento de halving previsível e planejado Em contraste com as moedas fiduciárias, que estão sujeitas aos caprichos da política monetária, o sistema monetário do bitcoin é codificado.A principal conclusão da visão de Van Eck é que o comportamento dos preços tem sido consistentemente afetado por esta estrutura.Van Eck acredita que o mercado de baixa de 2026 é o quarto capítulo na narrativa contínua de escassez e tempo, em vez de uma indicação de que esta estrutura falhou.<h2>Conclusão</h2>A explicação para a volatilidade do Bitcoin pode ser complicada, mas Jan van Eck pensa que pode ser simplificada. O CEO da VanEck, Jan van Eck, acredita que a atual fraqueza da criptomoeda é simplesmente uma função do ciclo de halving de quatro anos chegando à sua conclusão natural — em vez de uma indicação de qualquer colapso fundamental. Mostrando ainda que 2026 é tipicamente um ano de correção, o mercado parece estar em processo de formação de um fundo para este ciclo.Se olharmos para a história anterior, a estabilização acontecerá e então uma longa e lenta recuperação ocorrerá à medida que a próxima fase de expansão começar.Os componentes chave da estrutura ainda são válidos.Oferta limitada. Halving periódico. Ciclos de recorrência. A longo prazo, estar ciente desse quadro pode ser mais útil do que ser reativo às flutuações de curto prazo.

O Bitcoin pode ter atingido um fundo estrutural, diz Jan van Eck, que vê a liquidação como um reset normal do ciclo de halving de quatro anos, e não como uma fraqueza fundamental.

CEO da VanEck Jan van Eck Diz que o Bitcoin Está Perto do Fundo à Medida que o Ciclo de Quatro Anos se Aproxima do Fim

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