A classe de dívida privada apresenta o caso mais difícil para a implementação da tecnologia blockchain. Em contraste, há muita liquidez, estabilidade de preços e reconhecimento de investidores institucionais para Títulos do Tesouro, enquanto um portfólio de financiamento de faturas, contas a receber comerciais e empréstimos para PMEs não possui nenhuma dessas características. Um pool de dívida privada é, por natureza, ilíquido, valorizado usando um modelo em vez de taxas de mercado, e essencialmente tem apenas duas partes (o credor e o mutuário) que fazem parte de um contrato com um relacionamento existente entre eles, usando termos comerciais estabelecidos. Antes da entrada dos RWAs, a Centrifuge já estava abordando essa questão exata ao desenvolver uma solução. A plataforma Centrifuge desenvolveu um pipeline para<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/12/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-service-starting-with-daylight" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/12/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-service-starting-with-daylight" rel="noopener noreferrer" target="_blank">mais de US$ 1,3 bilhão em crédito privado tokenizado</a> (o que representa mais de US$ 33 bilhões do total de crédito privado). O montante de crédito privado foi estabelecido através do desenvolvimento da infraestrutura de um produto de crédito ilíquido que será tratado como outros produtos financeiros dentro da criptoeconomia, permitindo que credores e devedores cumpram suas obrigações contratuais sem ter que passar pelo processo de criação de um novo contrato.<h2>Como o Modelo Principal Funciona</h2>Os pools da Centrifuge são o foco da arquitetura da Centrifuge. Os tipos de ativos que podem originar um pool incluem financiamento de faturas (produto de dívida), fundos de crédito privado ou credores imobiliários que agrupam seus produtos de crédito reais e os exibem on-chain como vaults estruturados. Dessa forma, através de contratos inteligentes, eles são capazes de gerenciar automaticamente como o dinheiro é distribuído, quando os juros são ganhos, quando o dinheiro é alocado e como o dinheiro é contabilizado em nome dos pools. Na estrutura de capital da Centrifuge, existem tranches júnior e sênior com características de risco e retorno equivalentes às de um produto de crédito estruturado típico da perspectiva do investidor institucional; no entanto, a Centrifuge não utiliza uma mesa de securitização tradicional para gerenciar quaisquer aspectos mecânicos das transações. Para fornecer uma estrutura legal dentro da qual tudo isso opera, cada ativo subjacente existe em uma jurisdição legal e (o que significa legalmente exequível em uma jurisdição tradicional) está localizado em um veículo de propósito especial offshore. Portanto, todo o financiamento, relatórios e liquidação dos ativos de origem, ou seja, os empréstimos, são gerenciados no nível on-chain. Como resultado, entidades reguladas podem trabalhar com a Centrifuge na decisão arquitetônica de separar a blockchain do arcabouço legal tradicional e, portanto, ser capazes de acessar a liquidez global de DeFi sem impor controles em suas carteiras de empréstimos por meio de contratos inteligentes on-chain.<h2>A Camada de Integração DeFi</h2>A vantagem competitiva da Centrifuge na tecnologia de tokenização não vem do processo de tokenização em si. Ela surge, em vez disso, de onde o ativo tokenizado foi localizado após ser emitido. A partir de 2021, a MakerDAO foi capaz de usar tokens do pool da Centrifuge como colateral de RWA para DAI, provando assim que o crédito privado on-chain pode funcionar no nível do protocolo. Mais recentemente,<a href="https://centrifuge.io/blog/real-world-asset-tokenization-trends-2025" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://centrifuge.io/blog/real-world-asset-tokenization-trends-2025" rel="noopener noreferrer" target="_blank">os produtos JTRSY e JAAA da Centrifuge são colateral 24 horas para o Aave Horizon</a>, permitindo que os detentores desses tokens tomem emprestado stablecoins contra seus títulos do Tesouro e participações de crédito sem ter que desfazê-los. Com este tipo de crédito tokenizado, agora é possível usar esta ferramenta como um ativo de capital de giro, em vez de apenas como um produto de rendimento não líquido. A estrutura deRWA ajudou ainda mais a expandir o alcance desse tipo de colateral para incluir<a href="https://thedefiant.io/news/tradfi-and-fintech/centrifuge-surpasses-usd1-billion-in-tvl-as-broader-rwa-heats-up" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>seis redes diferentes — Ethereum, Base, Arbitrum, Avalanche, Solana e Stellar — onde os produtos institucionais da Centrifuge (deJTRSY e deJAAA) agora podem ser livremente transacionados. O mesmo grau de portabilidade multi-chain que é concedido a posições institucionais existirá agora também para ativos nativos de DeFi. Esta não é uma afirmação de marketing. A dependência de rede não impedirá mais a capacidade dos ativos tokenizados de acessar toda a profundidade da liquidez de DeFi; como resultado, isso terá causado uma mudança estrutural na forma como os produtos de renda fixa operam.<h2>Novas Classes de Ativos e a Plataforma Whitelabel</h2>Quando o crédito privado foi criado em 2025, a Centrifuge tornou-se um parceiro integral na parceria multiprojetos da Janus Henderson.<a href="https://www.janushenderson.com/en-us/advisor/press-releases/janus-henderson-anemoy-treasury-fund-receives-highest-tokenized-fund-rating/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>A parceria da Centrifuge com a Janus Henderson produziu dois produtos DeFi significativos: o Janus Fund (uma Collateralized Loan Obligation [CLO] projetada para investidores DeFi) e o JTRSY (um Título do Tesouro dos Estados Unidos tokenizado). O lançamento dos produtos da Janus Henderson em blockchains públicas representou um marco histórico, pois foi a primeira vez que um gestor de ativos tradicional significativo lançou produtos de fundos regulados em blockchains públicas usando um desenvolvedor de infraestrutura cujo foco principal é DeFi. Ambos os produtos são regulados pelas Ilhas Virgens Britânicas. O protocolo de gestão de ativos da Sky Protocol, Grove (US$ 2,5 bilhões em ativos gerenciados), contribuiu para o financiamento da<a href="https://www.ledgerinsights.com/centrifuge-tokenizes-apollo-private-credit-fund/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>tokenização do Apollo Diversified Credit Fund no valor de US$ 50 milhões. A Centrifuge desenvolveu a plataforma Centrifuge Proof-of-Index através de uma parceria com a S&P Dow Jones Indices com o objetivo de fornecer suporte para o lançamento do<a href="https://centrifuge.io/blog/centrifuge-sp500-proof-of-index" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>primeiro fundo de índice S&P 500 tokenizado. Os componentes do índice contidos no Índice são criptografados e divulgados em tempo real diariamente; esses componentes do índice são armazenados on-chain para garantir a metodologia e a conformidade do fundo e para proporcionar flexibilidade no estabelecimento da exposição ao índice. A Plataforma Whitelabel da Centrifuge foi lançada em novembro de 2025 e é a base dos serviços oferecidos aos clientes por meio de seus produtos tokenizados. Instituições financeiras, empresas FinTech e protocolos de Finanças Descentralizadas (DeFi) podem desenvolver e lançar de forma rápida e eficiente seu próprio produto tokenizado personalizado usando os componentes auditados e as ferramentas de garantia de qualidade da Centrifuge, evitando ter que construir tudo do zero. O primeiro cliente da Plataforma Whitelabel da Centrifuge é a<a href="https://finance.yahoo.com/news/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-150042710.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Daylight, uma empresa que desenvolve uma infraestrutura de energia descentralizada com vaults tokenizados para seus ativos de energia e US$ 75 milhões levantados via Framework Ventures. Todas as classes de ativos que podem ser criadas como ativos tokenizados através dos processos de emissão on-chain, relatórios e gestão de ciclo de vida serão suportadas pela Plataforma Whitelabel da Centrifuge.<h2>A Previsão para 2026 e o que Ela Requer</h2>De acordo com<a href="https://centrifuge.io/blog/2026-real-world-asset-tokenization" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Jürgen Blumberg, COO da Centrifuge, até 2026 o valor total bloqueado em RWAs (ativos do mundo real) excederá US$ 100 bilhões e este ano é considerado um ponto de virada para os RWAs. De acordo com o CEO Bhaji Illuminati da Centrifuge, mais de 50% de todos os gestores de ativos no top 50 estão agora utilizando técnicas de tokenização, a conformidade está se tornando programável e mercados de liquidez estão sendo criados. De acordo com BCG e Ripple,<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/12/rwa-specialist-centrifuge-debuts-tokenization-service-starting-with-daylight" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>até 2033, o mercado geral de tokenização será igual a US$ 19 trilhões. O crédito privado representa a jornada de US$ 23,6 bilhões para US$ 100 bilhões. A prova de conceito foi criada por produtos do Tesouro. On-chain, atualmente existem<a href="https://keyrock.com/the-great-tokenization-shift-2025-and-the-road-ahead/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>US$ 12,2 bilhões em crédito privado tokenizado e um mercado endereçável total de US$ 2 trilhões, produzindo rendimentos de 8% a 12%. O crédito privado detém o maior volume em relação à emissão on-chain versus emissão de crédito estruturado tradicional, e a securitização on-chain pode reduzir os custos do crédito privado em até 97%. A economia significativa de custos não dependerá da ideologia blockchain, mas sim de um CFO e uma calculadora.

A Centrifuge tokeniza mais de US$ 1,3 bilhão em crédito privado, permitindo o uso DeFi on-chain, acesso multichain e emissão whitelabel, conectando crédito ilíquido com liquidez escalável em blockchain.

Centrifuge RWA: Tokenizando Crédito Privado em Escala — Guia Blockchain 2026

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