Em 18 de julho de 2025, o Presidente Donald Trump sancionou a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS Act), fornecendo o primeiro arcabouço federal abrangente nos Estados Unidos para stablecoins de pagamento. Stablecoins de pagamento são ativos digitais projetados para manter um valor estável, geralmente atrelados ao valor de um Dólar Americano (USD). Elas são usadas principalmente para fins de pagamento ou liquidação de transações e podem ser resgatadas por um valor fixo em dólar sob demanda. A intenção subjacente à Lei GENIUS é fornecer clareza e proteção ao consumidor para uma indústria que tem experimentado um crescimento tremendo, e para proporcionar estabilidade financeira. A Lei GENIUS foi sancionada em 18 de julho de 2025 e, a partir do final de fevereiro de 2026, todos os reguladores estão trabalhando em sua implementação por meio de regras propostas. O Office of the Comptroller of the Currency (OCC) tem desempenhado um papel de liderança na implementação da nova lei, publicando seu aviso de proposta de regulamentação (NPRM) em 25 de fevereiro de 2026, que contém uma discussão aprofundada das regras propostas em um documento de 376 páginas. O FDIC, NCUA e OCC têm trabalhado em regras sobre transações de stablecoins no que se refere a relacionamentos regulatórios, o que exige o desenvolvimento de regras específicas que implementem a orientação geral estabelecida pelo estatuto.Os três principais objetivos deste esforço são aumentar a transparência nos fundos de reserva devido a eventos históricos passados; eliminar riscos associados a pagamentos e depósitos tradicionais; e garantir que a força do dólar continue em um nível muito alto em relação às moedas do resto do mundo no mercado financeiro digital. Esta informação foi fornecida pela Administração do Presidente Biden, em uma Ficha Técnica publicada em 18 de julho de 2025, intitulada "Lei GENIUS, Visão Geral dos Objetivos Chave: Reservas de 100%, Divulgação Mensal e Sistemas de Recuperação do Consumidor para Representações Enganosas."<h2>Requisitos Essenciais sob a Lei GENIUS</h2>A lei limita os potenciais emissores de “stablecoins de pagamento” àqueles definidos na lei e àqueles que cumprem as categorias definidas de emissores (subsidiárias de instituições depositárias seguradas (bancos ou cooperativas de crédito), emissores não-bancários federalmente qualificados e licenciados diretamente pelo OCC, e qualificados pelo estado, ou seja, em conformidade com os regimes estaduais, com um nível máximo de emissão conforme definido (US$ 10 bilhões) para vias reguladas pelo estado). Cada stablecoin de pagamento deve ser lastreada por ativos líquidos de alta qualidade que devem equivaler a 100% do valor emitido; portanto, dinheiro em espécie, dólares americanos mantidos em uma instituição depositária segurada e obrigações de tesouraria de curto prazo líquidas qualificam-se como lastro suficiente para uma stablecoin. A fim de estabelecer confiança e prevenir gestão adversa, cada emissor deve relatar publicamente seus saldos de reserva mensalmente, bem como a composição de suas reservas. A lei estabelece que os emissores não podem alegar que uma stablecoin é segurada pelo FDIC, garantida pelo governo ou um meio legal de pagamento. A lei também excluirá tipicamente stablecoins em conformidade da regulamentação como um título ou commodity e aliviará as regulamentações sobrepostas tanto pela SEC quanto pela CFTC. Para ser resgatável, o instrumento deve ser resgatado na primeira oportunidade e pelo valor de face. Os detentores dos instrumentos resgatáveis terão a primeira reivindicação para reembolsar suas dívidas e fazer uma recuperação total em caso de insolvência. Para o projeto de lei completo conforme preparado, consulte Congress.gov.<img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/024d3932-51b6-4274-b196-c079edbc8e71.jpeg"> A Figura acima descreve as categorias permitidas de emissores sob a Lei GENIUS e as regras aplicáveis ao lastro das reservas principais para cada categoria de emissor.(Fonte: OCC Bulletin 2026-3, 25 de fevereiro de 2026)<h2>Proposta de Regulamentação Detalhada do OCC de Fevereiro de 2026</h2>O Aviso de Proposta de Regulamentação (NPRM) do OCC foi emitido em 25 de fevereiro de 2026. Este documento implementa os requisitos estatutários para todas as entidades reguladas pelo OCC, incluindo bancos nacionais, não-bancários com carta federal, bancos selecionados com carta estadual e empresas estrangeiras. O NPRM inclui 376 páginas de propostas abordando questões como: <ol><li data-list="bullet">Requisitos mínimos de capital, incluindo um requisito de capital mínimo de US$ 5 milhões para emissores novos (ou "de novo");</li><li data-list="bullet">Liquidez e reservas; </li><li data-list="bullet">Governança, gerenciamento de risco e custódia; </li><li data-list="bullet">Resiliência operacional e disposições de apoio; </li></ol> Um ponto de discórdia na proposta é a proibição expressa de pagar diretamente "juros ou rendimentos" em conexão com uma stablecoin sob a Lei GENIUS. O OCC propõe que haja uma presunção refutável de que qualquer arranjo com uma afiliada ou terceiro que resulte em um rendimento indireto relacionado à posse de uma stablecoin viola a proibição — exemplos visados sendo os modelos de rendimento indireto utilizados em plataformas de ativos digitais como Coinbase ou Circle; Além disso, o OCC está considerando uma proposta para limitar cada emissor a uma única stablecoin emitida, bem como uma proposta para proibir a criação de soluções de "stablecoin as a service" (por exemplo, Paxos e Anchorage Digital) em resposta a preocupações na indústria bancária em relação à saída de depósitos.Comentários podem ser feitos até 60 dias após a publicação no Federal Register. O NPRM completo foi publicado no OCC Bulletin 2026-3. Aqui está uma tabela do NPRM sobre o piso de capital, padrões de liquidez e presunção refutável de proibição de rendimento para emissores de StableCoin por Aviso de Proposta de Regulamentação do OCC, fevereiro de 2026.<h2>FDIC, NCUA e a Implementação Multiagencial</h2><h3>A Lei GENIUS distribui a supervisão:</h3>Em dezembro de 2025, o FDIC propôs permitir que instituições supervisionadas criassem estabelecimentos que pudessem disponibilizar stablecoins. Como resultado de pedidos da indústria, o período de comentários foi estendido de 17 de fevereiro de 2026 para 18 de maio de 2026. O FDIC emitirá regras prudenciais (de capital) e regras de liquidez no futuro. Veja o aviso de extensão do FDIC. A National Credit Union Administration emitiu regras que governam as cooperativas de crédito como emissores; essas regras entrarão em vigor em fevereiro de 2026; comentários podem ser enviados até 13 de abril de 2026. O Departamento do Tesouro dos EUA está em processo de implementação das regulamentações mencionadas acima, bem como de desenvolvimento e emissão de outras regulamentações para auxiliar na conformidade com as sanções BSA, AML e OFAC. O cronograma estabelecido para a implementação da Lei GENIUS prevê que a implementação ocorrerá até 2027, mas conforme proposto, a promulgação seria em julho de 2025, as principais propostas serão apresentadas antes de 2/26 e estarão em vigor o mais tardar em janeiro de 2027.<h2>Reações da Indústria, Desafios e Perspectivas Futuras</h2>Apoiadores do arcabouço dizem que ele poderia solidificar o domínio do dólar americano porque as stablecoins atualmente têm um valor equivalente ao do Tesouro dos EUA e podem facilitar transações globais de forma rápida e a baixo custo. Os bancos também pediram salvaguardas para prevenir a fuga de depósitos e o risco de colapso. Os defensores das criptomoedas estão preocupados com os limites de rendimentos que os bancos poderão oferecer, pois isso pode afetar negativamente o modelo de recompensa usado por muitas criptomoedas e serviços bancários que utilizam moedas fiduciárias. Essas discussões estão relacionadas à Lei CLARITY, que está atualmente passando por negociações no Senado para fornecer uma definição para todos os ativos digitais. 2026 está preparado para ver uma mudança significativa, com suas propostas se tornando recomendações, aumento dos testes de conformidade e um mercado de stablecoins mais regulado e inovador nos EUA. Um movimento positivo em direção ao uso de stablecoins como métodos de pagamento/transferência de fundos e ao acesso a financiamento institucional pode reduzir problemas anteriores associados a esses produtos. As fontes originais para este documento incluem a Lei GENIUS encontrada via Congress.gov; OCC Bulletin 2026-3; aviso de extensão do FDIC, Ficha Técnica da Casa Branca datada de julho de 2025, e artigos de notícias escritos pela Bloomberg e Pymnts sobre desenvolvimentos de fevereiro de 2026. Esses itens continuarão evoluindo e é aconselhável revisar frequentemente seus respectivos sites oficiais para ver as atualizações.

O Ato GENIUS, assinado em julho de 2025 por Trump, cria a estrutura de stablecoin dos EUA: 100% das reservas em dinheiro/títulos do Tesouro, emissores limitados (bancos/OCC/estado), sem rendimentos. O NPRM da OCC de fevereiro de 2026 detalha as regras.

Regulamentações de Stablecoins dos EUA em 2026: O Ato GENIUS Ganha Forma

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