Os detentores de stablecoins não são protegidos pela Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). Eles simplesmente não são protegidos pelo governo, seja por meio de acordos de 'pass-through', pela Lei GENIUS ou de outra forma. Isso foi declarado muito claramente por Travis Hill (Presidente da FDIC) na cúpula da American Bankers Association em Washington, em 11 de março. Portanto, não há razão lógica para a indústria reagir tão fortemente a esta notícia, já que era algo antecipado. A Lei GENIUS foi promulgada em julho de 2025. A legislação exigia que todas as stablecoins mantivessem lastro total dólar por dólar via reservas, proibiu o seguro de depósitos e estabeleceu um esquema regulatório federal para stablecoins que são pagamentos. Não abordou a questão do seguro 'pass-through'. A questão final que os defensores das stablecoins tinham em relação a este tópico era a falta de consistência neste ponto. Essa questão foi agora resolvida pelo comentário do Sr. Hill de que<a href="https://www.coindesk.com/policy/2026/03/11/stablecoins-won-t-get-any-kind-of-deposit-insurance-under-genius-rules-says-fdic-chief" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>"Os detentores de Stablecoins não possuem nenhum seguro FDIC."<h2>O Que é Realmente o Seguro Pass-Through</h2>Muitas pessoas evitarão pedir mais esclarecimentos porque não compreendem o que estão pedindo. Empresas de fintech usam o seguro 'pass-through' quando mantêm depósitos de clientes em um banco segurado pela FDIC. Essencialmente, isso significa que o seguro é repassado do banco para o cliente através do intermediário, como se o cliente tivesse feito um depósito direto em sua conta; empresas não bancárias como PayPal e várias plataformas de gestão de caixa há muito tempo anunciam a presença de seguro FDIC para os fundos de seus clientes nesses bancos. Agora, em relação aos emissores de stablecoins, todos estão confiando no mesmo argumento, ou seja, os emissores de stablecoins mantêm depósitos em bancos segurados pela FDIC e, portanto, as proteções da FDIC se estendem aos detentores de stablecoins. A posição de Hill rejeita efetivamente esta interpretação da Lei GENIUS; ele acredita que quando o Congresso declara que é ilegal comercializar stablecoins como sendo lastreadas pelo Governo dos EUA, então você não pode validar o uso de seguro 'pass-through' para construir uma percepção de fato de ter apoio governamental para stablecoins; você não pode ter seguro 'pass-through' se o Congresso fecha a porta de entrada. Embora a Lei GENIUS não mencione explicitamente as transações 'pass-through', Hill concluiu que a proibição seria aplicável e<a href="https://www.americanbanker.com/news/fdics-hill-stablecoins-ineligible-for-pass-through-insurance" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>solicitou que a FDIC estabelecesse regulamentações para governar as transações 'pass-through' antes que um banco de reserva de stablecoin falhasse e todas as partes afetadas chegassem com expectativas diferentes em relação à cobertura.Embora as stablecoins possam não ser vistas como arriscadas pela maioria, o fato de haver tanta incerteza no momento da insolvência cria uma situação extremamente perigosa. <h2>Os Bancos Não Estão Sendo Sutis</h2> A American Bankers Association (ABA) esteve presente na recente cúpula porque o setor bancário tem historicamente feito lobby contra as stablecoins adquirirem características de depósitos tradicionais. A ABA acredita que, como as stablecoins fornecerão rendimento, portabilidade e, finalmente, uma medida crível de seguro governamental, elas poderiam potencialmente substituir os depósitos em bancos, fornecendo uma alternativa aos bancos para obter depósitos e acesso à liquidez. Essa distinção é crítica porque os bancos comunitários não têm acesso a empréstimos contra reservas que não possuem, e os empréstimos feitos por um banco vêm de depósitos. Esta semana,<a href="https://coinmarketcap.com/academy/article/fdic-rules-out-stablecoin-deposit-insurance-under-genius-act-chairman-says" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>a Jefferies divulgou estimativas que indicam que a indústria bancária tradicional poderia registrar uma perda entre 3% e 5% dos depósitos centrais nos próximos cinco anos devido ao crescimento das stablecoins. Essa é uma quantidade substancial de depósitos centrais que poderia causar uma redução na capacidade do banco de originar empréstimos para pequenas empresas onde outros bancos não competem, aumentar o custo de capital e reduzir a margem de juros líquida em sua carteira de empréstimos. A prioridade número 1 da ABA para 2026 é impedir que as stablecoins sejam tratadas como substitutos de depósitos. Eles receberam respostas ao seu apelo ao Congresso sobre o tratamento das stablecoins de autoridades reguladoras. Uma mudança nas regulamentações existentes revisaria o requisito de seguro para eliminar a última justificativa restante para tratar stablecoins como equivalentes a depósitos, mesmo que as stablecoins continuem sendo legais de usar, estejam aumentando em volume e estejam sendo<a href="https://www.pymnts.com/news/regulation/2026/fdic-plans-to-block-stablecoins-from-pass-through-insurance/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>processadas em mais de US$ 1 trilhão a cada mês.<h2>Depósitos Tokenizados São Uma História Diferente</h2> O fato de Hill ter chegado a uma decisão é fundamental. Depósitos tokenizados não podem ser considerados stablecoins. Existe uma diferença entre um depósito tokenizado e uma conta bancária, que é criada com tokens programáveis em uma blockchain e representa um depósito FDIC que é único em relação aos depósitos bancários. A proposta futura da FDIC em relação aos depósitos tokenizados é exigir que os bancos reconheçam que existe uma base legal clara sob a lei atual para qualquer pessoa ou entidade se qualificar para cobertura de seguro para qualquer depósito tokenizado que possa usar qualquer tecnologia para criar depósitos tokenizados. A distinção aqui não é apenas uma questão de tecnologia, mas é uma distinção importante em um nível estrutural. Um depósito tokenizado permanece dentro do sistema bancário, onde há um banco que é o emissor, o banco tem responsabilidade final em seu balanço patrimonial pelo depósito tokenizado, e o banco está sujeito a regulamentações de capital e supervisão. A outra forma de criar uma stablecoin de pagamento é fora do sistema bancário, onde não há um banco que seja o emissor da stablecoin de pagamento. O emissor da stablecoin não é um banco, no entanto, o emissor possui reservas. O depósito tokenizado não cria uma relação entre o banco e o depositante, portanto, não há circulação de seguro para um depositante. Os maiores bancos dos EUA realizaram testes usando um tipo de programa de depósito tokenizado através do JPMorgan, Citi e Wells Fargo, que não teriam agido em depósitos tokenizados a menos que estivessem confiantes de que sua 'terapia' funcionaria e que<a href="https://bankingjournal.aba.com/2026/03/fdics-hill-outlines-policy-proposals-on-stablecoin-insurance-bank-failures/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Hill confirmou em seu testemunho que sua 'terapia' funcionou.<h2>O Que Resta aos Detentores de Stablecoins</h2>Reservas completas. É só isso.Os emissores de stablecoins de pagamento são obrigados pela Lei GENIUS a manter<a href="https://www.congress.gov/bill/119th-congress/senate-bill/1582" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>reservas dólar por dólar em ativos líquidos de primeira linha. Nenhuma reserva fracionária. Nenhuma garantia é concedida. Os detentores são salvaguardados pelo balanço patrimonial, e não pelo governo federal, se a Circle tiver US$ 100 em reservas para cada US$ 100 em USDC em circulação. A identidade do emissor, a estrutura das reservas e a velocidade com que uma corrida (bancária) ocorre determinarão se isso é suficiente ou não.Quando essa questão for abordada, a FDIC não estará presente.

O presidente da FDIC confirma que stablecoins não possuem seguro de depósito governamental sob a Lei GENIUS; os detentores dependem exclusivamente das reservas integrais em dólares dos emissores, não da proteção federal.

Presidente do FDIC Declara que Não Haverá Seguro de Depósito para Stablecoins Sob a Lei GENIUS

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