UBS werkt samen met vijf banken aan Zwitserse frank stablecoin sandbox

Zwitserland heeft altijd een weloverwogen tempo en een traditionele infrastructuur gehandhaafd, dus toen UBS stilletjes aankondigde samen te werken met vijf andere banken om een regulerende sandbox te lanceren voor een stablecoin gebaseerd op Zwitserse Franken, waren de reacties binnen de cryptogemeenschap gepolariseerd – oprechte opwinding tegenover de cynische frustratie van het zien verzanden van te veel eerdere verhalen over "institutionele adoptie".

Maar deze keer lijkt het anders. Niet vanwege de hype eromheen (die is er nauwelijks), maar vanwege de soorten bedrijven die betrokken zijn en wat hun doelen zijn.

De Opzet

UBS, de grootste bank van Zwitserland en een belangrijke internationale financiële instelling binnen Europese landen van systeemrelevantie, heeft het voortouw genomen bij de oprichting van een groep van vijf extra ongenoemde samenwerkende banken die met UBS zullen werken aan het creëren van een sandbox om tests uit te voeren met een getokeniseerde CHF (Zwitserse Frank), die zal worden gebruikt binnen het commerciële bankafwikkelingssysteem tussen de deelnemende banken en mogelijk zal worden uitgebreid naar aanvullende toepassingen binnen de wereldwijde financiële afwikkelingssystemen, indien de tests passende succesvolle resultaten opleveren.

Het belang van de creatie van deze sandbox is dat FINMA, de regulerende toezichtsorganisatie voor financiële diensten in Zwitserland, een zeer weloverwogen benadering heeft gekozen voor de ontwikkeling van digitale activa-infrastructuur in Zwitserland (vergeleken met veel andere financiële rechtsgebieden in Europa op dit moment), d.w.z. de meeste Europese rechtsgebieden hebben algemene verboden ingesteld tegen de meeste digitale activa totdat de Europese Unie haar nieuwe regelgeving (MiCA) publiceert; Zwitserland heeft echter afzonderlijke juridische standaarden gecreëerd voor het uitvoeren van pilotprogramma's voor financiële dienstverleners om zich bezig te houden met marketing en het verzamelen van gegevens over commercieel gebruik van digitale activa zonder volledig en wettelijk te hoeven voldoen aan alle verschillende financiële regelgevingen en wetten die anders van toepassing zouden zijn op al dergelijke instellingen. Dit vertegenwoordigt een dramatisch andere benadering voor de ontwikkeling van digitale activa-infrastructuur dan die van de meeste rechtsgebieden.

Waarom specifiek een Zwitserse Frank Stablecoin

Momenteel bestaat het overgrote deel van de stablecoin-markt uit op USD gebaseerde instrumenten. Echter, zowel USDT/USD als USDC/USD zijn goed voor het grootste deel van het verhandelde volume op de markt; terwijl € stablecoins een incrementele toename hebben gezien als gevolg van de duidelijkheid die MiCA biedt over de legaliteit van hun gebruik, blijven er beperkte hoeveelheden op CHF gebaseerde stablecoins beschikbaar voor handel.

De afwezigheid van stablecoin-producten biedt echter een kans om een betrouwbare en veilige valuta te creëren in de vorm van een CHF stablecoin. De CHF wordt wereldwijd beschouwd als een van de meest stabiele valuta's en is historisch gezien een veilige haven geweest. Dit komt door het conservatieve, geloofwaardige monetaire beleid van Zwitserland en de lange geschiedenis als veilige havenactiva; er is dus een duidelijke verbinding tussen de specifieke conservatieve kenmerken van zowel de onderliggende valuta als de alternatieve stablecoin.

Om echte valutaneutraliteit te bereiken in termen van betalingen tussen banken in Europa, kan een CHF Stablecoin ruime mogelijkheden creëren voor transacties waarbij er geen bedrijfswens is om te opereren via een op GBP (d.w.z. in het VK gevestigd) gebaseerd betalingsmechanisme, zoals momenteel nodig is bij het gebruik van USD stablecoins.

Wat de Sandbox daadwerkelijk zal testen

De pilot richt zich op institutionele verbeteringen binnen financiële systemen en gaat niet over het verbeteren van retailbetalingen of rechtstreeks concurreren met USDT of USD op crypto-beurzen. Het doel van deze pilot is om te bepalen of er een hogere snelheid, lagere kosten en verhoogde transparantie mogelijk zijn in verband met interbancaire afwikkeling door het gebruik van getokeniseerde CHF, vergeleken met de bestaande correspondentbankinfrastructuur.

Dit zijn geen kleine verbeteringen. Banken weten allemaal dat ze inefficiënt zijn met hun correspondentbankrelaties en de vraag is altijd geweest of ze de infrastructuur kunnen vertrouwen die een vervanging zou ondersteunen en waarmee echte geldtransacties kunnen plaatsvinden!

Tot nu toe kan deze UBS-pilot binnen een Zwitserse regulerende sandbox de beste indicatie zijn van hoe "voldoende betrouwbaar" de huidige technologie om waarde via internet uit te wisselen zou worden beschouwd in de traditionele financiële wereld!

Wat dit betekent voor de bredere cryptomarkt

Direct, niet veel — tenminste niet onmiddellijk. BTC/USD en ETH/USD zullen niet omhoogschieten omdat UBS een stablecoin-test uitvoert. De markten die uiteindelijk de impact zouden kunnen voelen, zijn de institutionele infrastructuurspelers: tokenisatieplatforms, interoperabiliteitsprotocollen en bewaaroplossingen die zich bevinden tussen traditionele financiën en on-chain afwikkeling.

Indirect doet het signaal ertoe. Wanneer een bank van de omvang van UBS technische middelen en reputatiekapitaal investeert in een blockchain-gebaseerde afwikkelingspilot, verschuift dit het Overton-venster van wat als geloofwaardig wordt beschouwd. Andere banken die vanaf de zijlijn hebben toegekeken, hebben meer moeite om inactiviteit te rechtvaardigen wanneer een collega-instelling live tests uitvoert.

De CHF stablecoin legt ook druk op de ontwikkeling van EUR en GBP stablecoins. Als Zwitserland een functionerende getokeniseerde frank-infrastructuur bouwt voordat de eurozone haar aanpak standaardiseert, creëert dit een competitieve dynamiek die de regulatieve duidelijkheid elders neigt te versnellen.

De Realistische Tijdlijn

Niemand moet verwachten dat dit volgend kwartaal in productie is. Sandbox-pilots in het Zwitserse bankwezen duren doorgaans 12 tot 24 maanden voordat er een beslissing wordt genomen over een bredere uitrol. Er zullen technische audits, juridische beoordelingen en vrijwel zeker enige frictie zijn over welke blockchain-infrastructuur het consortium zal kiezen.

Maar de richting is duidelijk. Dit is geen onderzoekspaper of een proof-of-concept demo. Het is een live pilot met echte instellingen, echt regulerend toezicht en een echte use case die een daadwerkelijke inefficiëntie in het financiële systeem aanpakt.

Zwitserland heeft zijn reputatie voor financiële stabiliteit niet opgebouwd door zich te haasten. Het feit dat ze hier überhaupt mee bezig zijn, is al het verhaal.