Australië’s $24 miljard digitale activakans hangt af van regelgevende duidelijkheid

Australië staat aan de vooravond van een van de grootste financiële upgrades van de afgelopen tijd, maar alles hangt af van regelgeving. Als Australië het goed doet, kan het land jaarlijks A$24 miljard (US$17 miljard) aan voordelen halen uit digitale activa en getokeniseerde financiën – iets wat volgens een gezamenlijk rapport van het Digital Finance Cooperative Research Centre (DFCRC) en de Digital Economy Council of Australia binnen handbereik ligt. Maar alleen als toezichthouders bereid zijn de ontwikkeling te begeleiden.

De boodschap van het rapport is eenvoudig. De technologie is aanwezig, het kapitaal is aantrekkelijk, maar de regelgevingsonzekerheid verhindert alles.

Tokenisatie als een Structurele Verschuiving in Financiële Markten

Het uitgangspunt achter deze kans is tokenisatie, oftewel de digitale weergave van activa uit de echte wereld op een blockchain-platform. Door digitalisering kunnen activa vrijwel in realtime worden verhandeld, zonder tijdrovende, multi-intermediar, afwikkelingsprocessen.

In werkelijkheid heeft tokenisatie het potentieel om de manier waarop markten werken te revolutioneren en de huidige marktliquiditeit te verbeteren. Het kan fricties minimaliseren tussen de verschillende activaklassen zoals forex, aandelen, staatsobligaties en fondsen, waar de snelheid waarmee een activum beweegt of de inherente liquiditeit ervan beperkt is geweest.

Het DFCRC-rapport geeft aan dat deze verandering zelfs potentiële efficiëntiewinsten mogelijk zou kunnen maken, vooral in gebieden waar vertragingen bij boekingen en andere operationele complexiteiten momenteel de prestaties belemmeren.

Snellere Afwikkeling en Efficiëntere Markten

Eén van de, en mogelijk de meest voor de hand liggende, voordelen is te zien in de afwikkelingssnelheid. Conventionele financiële procedures omvatten vaak meerdere lagen van verificatie en goedkeuring, wat in sommige gevallen dagen kan duren.

Afwikkeling kan direct plaatsvinden met getokeniseerde systemen dankzij de blockchain-infrastructuur. Dit vermindert het tegenpartijrisico aanzienlijk, terwijl eerder geblokkeerd kapitaal tijdens afwikkelingscycli wordt vrijgegeven.

Een ander belangrijk aspect is automatisering. Smart contract-systemen zullen financiële transacties automatisch kunnen uitvoeren, zonder menselijke tussenkomst, waardoor organisaties aanzienlijke administratieve taken besparen.

Getokeniseerd Geld en Grensoverschrijdende Betalingen

Het rapport benadrukt ook het disruptieve potentieel van getokeniseerd geld in internationale betalingen van de toekomst, omvattende zowel digitale valuta van centrale banken (CBDC's) als privaat uitgegeven stablecoins.

De markt voor stablecoins en CBDC's zou ook de kosten en tijd van grensoverschrijdende overschrijvingen aanzienlijk kunnen verlagen. Door de traditionele correspondentbanknetwerken te vermijden, die vaak traag, kostbaar en vol tussenpersonen zijn.

Ter vergelijking: systemen van getokeniseerd geld kunnen transacties vrijwel in realtime grensoverschrijdend afwikkelen, waardoor de kosten voor bedrijven en financiële instellingen of het grote publiek die betrokken zijn bij internationale handel worden verlaagd.

De Gelegenheid van $24 Miljard Uiteengezet

De gelegenheid van A$24 miljard, zoals geïdentificeerd door de DFCRC-analyse, wordt gegenereerd uit bronnen binnen het financiële systeem, zoals verhoogde marktefficiëntie, uitgebreide deelname van investeerders en lagere infrastructuurkosten.

Het rapport benadrukt hoe waardecreatie niet sectorspecifiek is. Alle verschillende sectoren, zoals kapitaalmarkten, betalingssystemen, vermogensbeheer en institutionele financiën, creëren waarde voor hun klanten.

Maar deze waarde kan alleen worden bereikt door de ontwikkeling van technologie en regelgeving samen.

Regelgeving als de Doorslaggevende Factor

Onvermijdelijk, ondanks technologische voorbereiding, is de grootste belemmering voor adoptie regelgevingsonzekerheid. Financiële instellingen zijn niet bereid hun kapitaal op zo'n massale schaal in te zetten voordat ze een beter begrip van deze ruimte hebben.

Belangrijke onopgeloste kwesties omvatten:

Licentievereisten voor aanbieders van digitale activadiensten.

Bewaarcriteria voor getokeniseerde activa

Nalevingskaders voor institutionele participatie

Juridische definities voor digitale effecten en getokeniseerde instrumenten

Bij gebrek aan de juiste richtlijnen zullen banken en vermogensbeheerders waarschijnlijk geen tokenisatie in hun fundamentele bedrijfsprocessen opnemen.

Het DFCRC-rapport benadrukt dat regelgevingszekerheid niet alleen nuttig, maar absoluut noodzakelijk is om brede institutionele betrokkenheid mogelijk te maken.

Institutionele Investeringen Hangen Af van Zekerheid

Getokeniseerde activa zouden grote financiële instellingen geld kunnen besparen door verbeterde efficiëntie, maar het navigeren door de regelgevingsomgeving voor dergelijke producten kan te kostbaar blijken te zijn.

Dit creëert een paradox waarin:

Technologie is voltooid en klaar voor gebruik

De marktvraag neemt toe

Infrastructuur is volwassener, completer en gemakkelijk beschikbaar (Uuenen 2008).

Onzekerheid blijft echter bestaan... en het kapitaal blijft aarzelen.

Het rapport stelt dat als deze wanverhouding niet wordt aangepakt, Australië het risico loopt achterop te raken bij andere financiële centra die vooruitgang boeken met digitale activa.

Australië's Positie in de Digitale Economie van Azië-Pacific

Australië wordt beschouwd als een van de meest volwassen financiële systemen in de Azië-Pacific-regio. De bankinfrastructuur is sterk en het heeft een volwassen kapitaalmarkt en hoge technologische niveaus.

Maar op het snelgroeiende gebied van getokeniseerde financiën concurreert het steeds meer met behendigere spelers, jurisdicties die sneller vooruitgaan op het gebied van regelgeving en digitale activa.

Landen die vroegtijdig regels opstellen, kunnen profiteren van Buitenlandse Directe Investeringen (BDI), menselijk en fysiek kapitaal.

De A$24 miljard-kans: Een projectie van Australië's groei in getokeniseerde financiën, die laat zien hoe gereguleerde kaders waarde maximaliseren in kapitaalmarkten, betalingen en institutionele adoptie.

Hoe Tokenisatie de Toegang tot Investeringen Zou Kunnen Hervormen

Grotere toegankelijkheid is aantoonbaar de meest opmerkelijke innovatie die door getokeniseerde financiën wordt teweeggebracht. Naarmate activa in kleinere digitale brokken worden verdeeld, zullen meer investeerders de mogelijkheid hebben om deel te nemen aan markten die voorheen alleen beschikbaar waren voor vermogende instellingen of investeerders.

Dit kan onder meer gedeeltelijk eigendom omvatten van:

Staatsobligaties

Aandelen voor portefeuilles: Eigen vermogen

130 directe investeringsaandelen gescreend door IBM met data gesorteerd oplopend in bandorad per sector.

Om vastgoed te financieren:

Valutainstrumenten

Onder valutainstrumenten; Forward valutacontracten worden meestal gebruikt als derivaten. Dit zijn overeenkomsten waarbij de prijs wordt overeengekomen op het moment van de overeenkomst, maar de levering van de waarde plaatsvindt op een specifiek tijdstip in de toekomst, waarbij deze datums kunnen variëren van één maand tot één jaar (Taylor 2004, p 19). Deze kunnen in twee typen worden onderverdeeld; het kopen van een einddatum en het verkopen van een einddatum.

Dergelijke veranderingen kunnen de toegang tot financiële markten democratiseren, terwijl hun algehele liquiditeit wordt verbeterd.

Evolutie van Marktstructuur

Een vergelijking van Traditionele versus Getokeniseerde systemen, die laat zien hoe de overgang van meerdaagse handmatige verwerking naar atomaire afwikkeling en smart contracts wrijving elimineert, de 24/7 liquiditeit verhoogt en de kosten van tussenpersonen drastisch verlaagt.

Conclusie

De A$24 miljard-opportuniteit in digitale financiën voor Australië is niet slechts een technologische upgrade; het is een structurele verschuiving in hoe financiële markten zouden kunnen werken.

Het rapport maakt echter duidelijk dat deze opportuniteit geenszins gegarandeerd is. De kern van het rapport is dat de belangrijkste bepalende factor voor het succesvol oogsten van miljarden aan waarde of het mislopen ervan de snelheid en tijdigheid zal zijn waarmee toezichthouders een stevig regelgevingskader opstellen.

Nu tokenisatie en de ontwikkeling van digitale activa en een op stablecoins gebaseerd ecosysteem over de hele wereld opkomt, bevindt Australië zich op een 'kantelpunt'. Het uiteindelijke resultaat van Australië's beleid en aanpak op korte termijn zal bepalen of het een 'baanbreker' of een 'tragische volger' wordt.