एक्सआरपी एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड संस्थागत संपार्श्विक व्यवस्थाओं में दिखाई दिए और 8 सितंबर को नए निवेशक धन को आकर्षित किया, जो अमेरिकी बाजारों में उनकी बढ़ती भूमिका के दो विशिष्ट संकेत पेश करते हैं।

चार्ल्स श्वाब फैमिली ऑफ फंड्स की एक नियामक फाइलिंग में आठ एक्सआरपी ईटीएफ संपार्श्विक मदें शामिल थीं, जिनका मूल्य लगभग 11.39 मिलियन डॉलर था। अलग से, सोसोवैल्यू द्वारा ट्रैक किए गए पांच एक्सआरपी उत्पादों को मंगलवार के ट्रेडिंग सत्र के दौरान लगभग 2 मिलियन डॉलर का शुद्ध अंतर्वाह प्राप्त हुआ।

संपार्श्विक प्रकटीकरण में चार्ल्स श्वाब द्वारा एक्सआरपी ईटीएफ खरीदने या अंतर्निहित क्रिप्टोकरेंसी रखने का संकेत नहीं मिलता है। इसके बजाय, शेयरों ने श्वाब प्राइम एडवांटेज मनी फंड और दो वॉल स्ट्रीट प्रतिपक्षों के बीच पुनर्खरीद समझौतों को सुरक्षित किया।

एक्सआरपी ईटीएफ संपार्श्विक कुल 11.39 मिलियन डॉलर था

श्वाब प्राइम एडवांटेज मनी फंड ने 8 सितंबर को अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ दायर फॉर्म एन-एमएफपी3 में संपार्श्विक की रिपोर्ट की। रिपोर्ट 31 अगस्त तक फंड के पोर्टफोलियो को कवर करती है।

फाइलिंग के अंतर्निहित एक्सएमएल की समीक्षा से बिटवाइज़, कैनरी कैपिटल, फ्रैंकलिन टेम्पलटन और ग्रेस्केल से आठ एक्सआरपी ईटीएफ प्रविष्टियों की पहचान होती है। उनके रिपोर्ट किए गए संपार्श्विक मूल्यों का कुल लगभग 11.39 मिलियन डॉलर है।

11.39 मिलियन डॉलर की गणना एसईसी फाइलिंग में सभी आठ मदों के कुल मूल्य को दर्शाती है। दो कैनरी प्रविष्टियों में समान शेयर संख्या और मूल्य हैं, लेकिन वे अलग जेपी मॉर्गन पुनर्खरीद समझौतों से संबंधित हैं। इसलिए, उन्हें रिपोर्ट की गई मदों के रूप में दर्शाया गया है, हालांकि दस्तावेज़ अकेले यह स्थापित नहीं करता है कि वे आर्थिक रूप से अलग शेयर ब्लॉक का प्रतिनिधित्व करते हैं या नहीं।

लगभग 4.8 मिलियन डॉलर के पूर्व अनुमान में केवल तीन प्रविष्टियों को गिना गया था: ग्रेस्केल शेयरों में 1.01 मिलियन डॉलर, कैनरी शेयरों में 3.07 मिलियन डॉलर और फ्रैंकलिन शेयरों में 702,000 डॉलर। इसमें उसी फाइलिंग में कहीं और निहित पांच एक्सआरपी ईटीएफ संपार्श्विक प्रविष्टियों को छोड़ दिया गया था।

श्वाब ने एक्सआरपी ईटीएफ खरीदने की रिपोर्ट नहीं दी

प्रतिभूतियाँ पुनर्खरीद समझौतों, जिन्हें आमतौर पर रेपो के नाम से जाना जाता है, के लिए संपार्श्विक के रूप में दिखाई दीं। एक रेपो लेनदेन में, एक मुद्रा बाजार फंड एक प्रतिपक्ष को अल्पकालिक नकदी प्रदान करता है। प्रतिपक्ष प्रतिभूतियों को संपार्श्विक के रूप में हस्तांतरित करता है और निर्दिष्ट शर्तों के तहत उन्हें वापस खरीदने के लिए सहमत होता है।

फॉर्म एन-एमएफपी3 के लिए मुद्रा बाजार फंडों को अपने रेपो निवेश को सुरक्षित करने वाली प्रतिभूतियों का वर्णन करना आवश्यक है। एसईसी के फाइलिंग निर्देश स्पष्ट रूप से सूचीबद्ध अंतर्निहित प्रतिभूतियों को संपार्श्विक के रूप में परिभाषित करते हैं।

जेपी मॉर्गन सिक्योरिटीज लगभग 7.20 मिलियन डॉलर मूल्य की एक्सआरपी ईटीएफ प्रविष्टियों के लिए प्रतिपक्ष था। बैंक ऑफ अमेरिका सिक्योरिटीज ने शेष 4.19 मिलियन डॉलर का हिसाब दिया। संपार्श्विक पूल में पारंपरिक इक्विटी, बॉन्ड, मॉर्टगेज-बैक्ड इंस्ट्रूमेंट्स और कई असंबंधित ईटीएफ भी शामिल थे।

इसलिए, प्रकटीकरण यह स्थापित नहीं करता है कि श्वाब ने निवेश जोखिम के लिए एक्सआरपी ईटीएफ का चयन किया था। यह भी नहीं दर्शाता कि श्वाब ने शेयरों को गिरवी रखा या उनके खिलाफ उधार लिया। श्वाब फंड नकदी प्रदाता था जिसे दो प्रतिभूति डीलरों से संपार्श्विक प्राप्त हुआ था।

यह अंतर इस फाइलिंग को फॉर्म 13एफ खुलासे से अलग करता है, जो संस्थागत निवेश प्रबंधकों द्वारा रखी गई योग्य लंबी स्थितियों की रिपोर्ट करता है। जैसा कि क्रिप्टो.न्यूज़ ने पहले समझाया था, फॉर्म 13एफ पर रिपोर्ट किए गए संस्थागत क्रिप्टो होल्डिंग्स रेपो लेनदेन में प्राप्त संपार्श्विक के बजाय सूचीबद्ध प्रतिभूतियों के माध्यम से स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं।

एक्सआरपी ईटीएफ ने लगभग 2 मिलियन डॉलर आकर्षित किए जबकि प्रतिद्वंद्वियों को नुकसान हुआ

संपार्श्विक प्रकटीकरण तब आया जब एक्सआरपी ईटीएफ ने मंगलवार को मुख्य अमेरिकी स्पॉट क्रिप्टो ईटीएफ श्रेणियों के बीच एकमात्र सार्थक सकारात्मक प्रवाह दर्ज किया। सोसोवैल्यू के अनुसार, पांच उत्पादों ने लगभग 2 मिलियन डॉलर आकर्षित किए।

उनके संचयी शुद्ध अंतर्वाह लगभग 1.69 बिलियन डॉलर तक पहुँच गए। उत्पादों ने पिछले 30 दिनों में लगभग 173 मिलियन डॉलर भी एकत्र किए, जिससे पता चलता है कि मंगलवार का परिणाम एक अलग सत्र के बजाय एक लंबी सकारात्मक दौड़ का हिस्सा था।

बड़े अमेरिकी क्रिप्टो ईटीएफ बाजार का बाकी हिस्सा विपरीत दिशा में चला गया। स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने 8 सितंबर को संयुक्त शुद्ध बहिर्वाह में लगभग 46.65 मिलियन डॉलर दर्ज किए।

ग्रेस्केल के जीबीटीसी ने लगभग 65.51 मिलियन डॉलर के मोचन के साथ निकासी का नेतृत्व किया। ब्लैक रॉक के आईबीआईटी, बिटवाइज़ के बीआईटीबी, आर्क और 21शेयर्स के एआरकेबी और मॉर्गन स्टेनली के एमएसबीटी में सकारात्मक प्रवाह ने उस राशि को आंशिक रूप से ऑफसेट किया। कुल मिलाकर, इन चार उत्पादों ने लगभग 41 मिलियन डॉलर जोड़े।

बिटकॉइन फंड समूह अभी भी नकारात्मक रहा क्योंकि जीबीटीसी के मोचन संयुक्त अंतर्वाह और शेष उत्पादों की गतिविधि से अधिक थे। इस परिणाम ने बिटकॉइन ईटीएफ प्रवाह के चार-सत्र के सकारात्मक दौर को समाप्त कर दिया।

संपार्श्विक उपयोग और अंतर्वाह अलग-अलग विकास दर्शाते हैं

संस्थागत मांग के एक ही माप में दो डेटा बिंदुओं को संयोजित नहीं किया जाना चाहिए। ईटीएफ अंतर्वाह शुद्ध सृजन और मोचन को ट्रैक करते हैं। संपार्श्विक खुलासे वित्तीय लेनदेन का समर्थन करने के लिए गिरवी रखी गई प्रतिभूतियों की पहचान करते हैं।

श्वाब फाइलिंग से पता चलता है कि एक्सआरपी ईटीएफ शेयर प्रमुख प्रतिभूति डीलरों द्वारा एकत्रित रेपो संपार्श्विक पूल में प्रवेश करने के लिए पात्र थे। मंगलवार के अंतर्वाह डेटा से अलग से पता चलता है कि निवेशकों ने एक्सआरपी उत्पादों में मामूली शुद्ध पूंजी जोड़ी, जबकि बिटकॉइन और अन्य प्रमुख श्रेणियों में निकासी का अनुभव हुआ।

फाइलिंग सामने आने से पहले एक्सआरपी ईटीएफ की मांग पहले ही मजबूत हो गई थी। संबंधित कवरेज में, उत्पादों ने अगस्त में रिकॉर्ड ट्रेडिंग वॉल्यूम हासिल किया क्योंकि संचयी अंतर्वाह 1.57 बिलियन डॉलर को पार कर गया था। नवीनतम सोसोवैल्यू कुल उस आंकड़े को लगभग 1.69 बिलियन डॉलर तक बढ़ाता है।

अन्य फाइलिंग भी वित्तीय फर्मों द्वारा सीधे स्वामित्व को दर्शाती हैं। गोल्डमैन सैक्स ने 2026 की दूसरी तिमाही के लिए पांच एक्सआरपी ईटीएफ में 86.5 मिलियन डॉलर का खुलासा किया, जबकि पिछली तिमाही के अंत में ऐसा कोई जोखिम नहीं बताया गया था।

भविष्य की मासिक एन-एमएफपी3 रिपोर्टें दिखाएंगी कि क्या एक्सआरपी ईटीएफ श्वाब के रेपो संपार्श्विक पूल में तब भी बने रहते हैं जब खुलासा किए गए समझौते परिपक्व होते हैं या रोल ओवर होते हैं। दैनिक फंड-प्रवाह रिपोर्ट अलग से संकेत देंगी कि क्या हालिया 173 मिलियन डॉलर मासिक अंतर्ग्रहण के बाद निवेशक मांग जारी रहती है।