बिटकॉइन की $72,000 के ऊपर की रैली ने अरबों डॉलर के मंदी के दांव को मिटा दिया, लेकिन विश्लेषकों का कहना है कि इसे ऊपर चढ़ते रहने के लिए नए खरीदारों की ज़रूरत होगी।

गुरुवार को बिटकॉइन जून के बाद से अपने उच्चतम मूल्य पर पहुंच गया, सोमवार से इसमें लगभग 15% की बढ़ोतरी हुई और क्रिप्टो शॉर्ट पोजीशन में $3 बिलियन से अधिक का परिसमापन हुआ। यह कम से कम 2021 के बाद से बिटकॉइन पर शॉर्ट पोजीशन का सबसे बड़ा परिसमापन है। इसके अलावा, स्पॉट बिटकॉइन ईटीएफ ने बुधवार को $517 मिलियन जुटाए, जो मई के बाद से उनका सबसे बड़ा एकल-दिवसीय प्रवाह है।

क्रिप्टोक्वांट के शोध प्रमुख जूलियो मोरेनो ने रैली का श्रेय अमेरिकी ट्रेजरी द्वारा लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड खरीदने को दिया, जिसे बाजारों ने बढ़ती तरलता के रूप में समझा, और राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने सुझाव दिया कि अमेरिकी सरकार बिटकॉइन खरीद सकती है।

मोरेनो ने Decrypt को बताया, "यदि इन मैक्रो घटनाओं के शुरुआती प्रभाव के बाद स्पॉट मांग में वृद्धि जारी रहती है तो रैली टिकाऊ हो सकती है।" "आधिकारिक तौर पर हम अभी भी बेयर मार्केट में हैं, इसलिए कीमत में गिरावट संभव है, खासकर इस अचानक वृद्धि के बाद।"

मोरेनो ने कहा कि वह बिटकॉइन के 365-दिवसीय मूविंग एवरेज पर नज़र रख रहे हैं, जो वर्तमान में $83,000 के आसपास है, साथ ही क्रिप्टोक्वांट के प्रॉफिट-एंड-लॉस इंडेक्स और बुल स्कोर पर भी, जिनमें से कोई भी अभी तक तेजी नहीं दिखा रहा है।

मोरेनो ने कहा, "यह पुष्टि करने के लिए कि बुल मार्केट शुरू हो गया है, मैं क्रिप्टोक्वांट के पी एंड एल इंडेक्स पर नज़र रख रहा हूं, विशेष रूप से यदि यह अपने 365-दिवसीय मूविंग एवरेज को ऊपर की ओर पार करता है, जिसे इसने अभी तक पार नहीं किया है।" "इसके अलावा, क्रिप्टोक्वांट का बुल स्कोर अभी भी मंदी के मोड में है, इसलिए मैं इसके तेजी के क्षेत्र में बदलने का इंतजार कर रहा हूं।"

नैन्सन के वरिष्ठ शोध विश्लेषक निकोलाई सोंडरगार्ड ने कहा कि बिटकॉइन की तकनीकी तस्वीर $69,000 के आसपास अपने 200-दिवसीय साधारण मूविंग एवरेज को पुनः प्राप्त करने के बाद बेहतर हुई है। बिटकॉइन अपने 20- और 50-दिवसीय मूविंग एवरेज से लगभग 8% ऊपर है, जबकि इसका एमएसीडी, एक मोमेंटम इंडिकेटर जिसका उपयोग मूल्य प्रवृत्तियों में बदलाव को ट्रैक करने के लिए किया जाता है, तेजी दिखा रहा है।

सोंडरगार्ड ने Decrypt को बताया, "मुख्य रेखा $69,000 के पास 200-दिवसीय एसएमए है और इसके ऊपर बने रहना ब्रेकआउट को वैध रखता है, जबकि इसके नीचे वापस बंद होना एक असफल चाल का संकेत देगा।" "ऊपर, हालिया उच्च ~$72,824 तत्काल प्रतिरोध है।"

हालांकि, सोंडरगार्ड ने चेतावनी दी कि रैली का अधिकांश हिस्सा लगातार खरीद के बजाय परिसमापन से प्रेरित था, जिससे शॉर्ट स्क्वीज़ समाप्त होने के बाद बिटकॉइन कमजोर हो गया। उन्होंने कहा कि स्थिति मिली-जुली बनी हुई है, हालांकि हाइपरलिक्विड पर व्हेल और सार्वजनिक हस्तियां क्रमशः $27.9 मिलियन और $33.9 मिलियन पर नेट लॉन्ग हैं।

उन्होंने कहा, "सबसे बड़ा जोखिम यह है कि यह एक शॉर्ट-स्क्वीज़ स्पाइक था, न कि नई लगातार खरीदारी।" "एक बार जब जबरन कवरिंग समाप्त हो जाती है, तो कमजोर फॉलो-थ्रू जल्दी से पलट सकता है।"

सोंडरगार्ड ने कहा कि ट्रेडर की स्थिति मिली-जुली बनी हुई है और चेतावनी दी कि "उस कथा में कोई भी उलटफेर या एक व्यापक जोखिम-बंद चाल रैली को तेजी से रोक सकती है।"

क्रिप्टो ट्रेडिंग फर्म लो:टेक के शोधकर्ता एडम मैकार्थी ने भी इस कदम का श्रेय ट्रेजरी के विस्तारित बायबैक कार्यक्रम और शॉर्ट स्क्वीज़ को दिया। उन्होंने कहा कि बुधवार की आधे से अधिक बढ़त एक घंटे के भीतर हुई क्योंकि व्यापारियों को एकतरफा शॉर्ट पोजीशन से बाहर निकलने के लिए मजबूर किया गया।

मैकार्थी ने Decrypt को बताया, "ट्रेजरी के बायबैक विस्तार ने बाजार को फिर से कीमत तय करने का एक कारण दिया, लेकिन बुधवार की आधे से अधिक बढ़त एक घंटे में आई जब एकतरफा शॉर्ट पोजीशन को बाहर कर दिया गया।" "वह ईंधन खर्च हो गया है, इसलिए अगला चरण निचोड़ने के बजाय खरीदा जाना चाहिए।"

मैकार्थी ने कहा कि वह 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड पर नज़र रख रहे हैं, विशेष रूप से यह देखने के लिए कि क्या यह 5.3% की ओर वापस बढ़ता है, और लगातार खरीदारी के संकेतों के लिए क्रिप्टो फंडिंग दरों पर भी।

उन्होंने कहा, "क्रिप्टो में, क्या फंडिंग एक वास्तविक लॉन्ग प्रीमियम दिखाना शुरू करती है, क्योंकि वास्तविक खरीदारी वैसी ही दिखती है।"

मैकार्थी ने चेतावनी दी कि जिन शॉर्ट पोजीशनों ने बिटकॉइन को ऊपर ले जाने में मदद की थी, वे काफी हद तक साफ हो गई हैं।

मैकार्थी ने कहा, "शॉर्ट बेस काफी हद तक साफ हो गया है और इसकी जगह कुछ भी नहीं आया है, इसलिए जिस चाल ने हमें यहां तक पहुंचाया, वह दोहराई नहीं जा सकती।" "और अगर डीलर्स $70k पर शॉर्ट गामा हैं जैसा कि हम सोचते हैं, तो वह हेजिंग जिसने ऊपर जाने के तरीके को बढ़ाया, वह नीचे जाने के तरीके को बढ़ा देगी।"

बिटवाइज़ रिसर्च एनालिस्ट इस्माइल असद अधिक तेजी में थे, उन्होंने रैली को अब तक का सबसे मजबूत संकेत बताया कि बिटकॉइन ने बॉटम बना लिया है। उन्होंने ट्रेजरी के विस्तारित बॉन्ड बायबैक, एसईसी के प्रस्तावित रेगुलेशन क्रिप्टो एसेट्स फ्रेमवर्क और इस सप्ताह के व्हाइट हाउस क्रिप्टो शिखर सम्मेलन को उत्प्रेरक के रूप में इंगित किया।

असद ने Decrypt को बताया, "इस तेज उछाल के बाद, मैं उम्मीद नहीं करूंगा कि रैली इसी गति से जारी रहेगी।" "लेकिन मैं इस कदम को अब तक का सबसे मजबूत पुष्टि मानूंगा कि बॉटम बन चुका है।"

असद ने कहा कि इस साल क्लैरिटी एक्ट को पारित करने में विफलता और संभावित ब्याज दरों में वृद्धि सहित कई संभावित नकारात्मक पहलुओं को पहले ही कीमत में शामिल कर लिया गया है। फिर भी, उन्होंने कहा कि बुल मार्केट में वापसी के लिए अतिरिक्त उत्प्रेरक की आवश्यकता होगी।

उन्होंने कहा, "आने वाले महीनों में बाजार संभवतः अगल-बगल या ऊपर की ओर बढ़ेगा, क्योंकि हम अगले मील के पत्थर की ओर देख रहे हैं, जैसे सितंबर में क्लैरिटी पर संभावित सीनेट वोट।"

कॉइनशेयर्स के शोध प्रमुख जेम्स बटरफिल को भी अनुकूल परिस्थितियों की उम्मीद है, लेकिन उन्होंने कहा कि बिटकॉइन के एक स्थायी ब्रेकआउट में प्रवेश करने के बजाय एक रेंज में व्यापार करने की अधिक संभावना है।

बटरफिल ने Decrypt को बताया, "यह रैली मुख्य रूप से एक मैक्रो कहानी है न कि क्रिप्टो-विशिष्ट।" बटरफिल के अनुसार, हालिया मुद्रास्फीति और रोजगार के आंकड़ों ने फेडरल रिजर्व द्वारा और अधिक सख्ती की उम्मीदों को कमजोर कर दिया है, जबकि बड़े बिटकॉइन धारकों ने बेचना बंद कर दिया है और फिर से जमा करना शुरू कर दिया है।

उन्होंने कहा, "हम उम्मीद करते हैं कि रचनात्मक पृष्ठभूमि बनी रहेगी, लेकिन हम बाजार को फिलहाल एक रेंज-बाउंड के रूप में वर्णित करेंगे न कि एक स्थायी ब्रेकआउट में, क्योंकि बड़े धारकों द्वारा संचय अभी तक उस पैमाने पर नहीं है जो एक का संकेत देगा।"

डिजिटल संपत्ति निवेश उत्पादों ने भी इस सप्ताह अब तक लगभग $1.3 बिलियन आकर्षित किए हैं। फिर भी, बटरफिल को उम्मीद है कि बिटकॉइन रेंज-बाउंड रहेगा क्योंकि बड़े धारकों द्वारा संचय अभी तक एक स्थायी ब्रेकआउट का समर्थन करने के लिए पर्याप्त मजबूत नहीं है।

बटरफिल ने कहा कि बिटकॉइन का अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज से ऊपर बढ़ना तकनीकी तस्वीर को बेहतर बनाता है, जिसमें $80,000 अब देखने के लिए एक महत्वपूर्ण स्तर है।

उन्होंने कहा, "तेजी की ओर, अमेरिकी $80,000 का क्षेत्र महत्वपूर्ण सीमा बना हुआ है, और इसके माध्यम से एक निर्णायक कदम के लिए फेडरल रिजर्व से स्पष्ट पुष्टि की आवश्यकता होगी कि नीतिगत जोखिम आगे की सख्ती से दूर हो गए हैं।"

उन्होंने कहा कि मौद्रिक नीति सबसे बड़ा जोखिम बनी हुई है, यह देखते हुए कि लगातार मुद्रास्फीति फेडरल रिजर्व को नीति को लंबे समय तक सख्त रखने के लिए मजबूर कर सकती है, जिससे बिटकॉइन की रैली का समर्थन करने वाली तरलता की स्थिति उलट सकती है।

बटरफिल ने कहा, "बड़े धारकों द्वारा संचय अभी भी मामूली पैमाने पर होने के कारण, बाजार में दृढ़ विश्वास की गहराई की कमी है जो आमतौर पर एक स्थायी ब्रेकआउट को रेखांकित करती है।"